26051503银禧科技：改性塑料净利翻倍+越南双基地布局+经营现金流暴增

银禧科技 2025年营收21.97亿元，净利润超1.1亿元，同比增长114%-133%，经营现金流暴增5028%，一洗前几年的颓势，重回高质量增长轨道。核心业务改性塑料占比80%，毛利率提升，东莞/珠海搬迁损失已消化完毕，业绩进入释放期。海外布局是最大的护城河增量——越南工厂已投产，形成"中国+越南"双制造基地，有效规避关税风险，比同行领先一步抢占海外订单。智能照明 业务增速12.49%成为第二引擎。银禧科技是典型的低调积累型选手：主业护城河逐步加宽，盈利质量持续回升，且估值处于合理区间，符合巴菲特"好公司合理价格"标准。