26051501特锐德：充电网络效应护城河+净利润增长36%+政策红利加持

2025年，特锐德 实现营收157.86亿元，归母净利润12.43亿元，同比大幅增长35.62%，盈利质量持续提升。旗下特来电已运营公共充电桩超87万台，公共桩市占率24%位居全国第一，覆盖360座城市、4800万注册用户，构建起竞争对手极难复制的规模网络效应——这是巴菲特最看重的结构性护城河。充电运营属服务费模式，毛利率37.96%，随使用率提升利润弹性巨大。新能源汽车渗透率持续攀升，政策三年倍增计划强力托底需求端。公司既有制造侧稳定现金流，又有运营侧高价值平台，双轮驱动保障长期业绩持续性。