把握机会，选好板块！

5月15日，周五，A股三大股指早盘低开探底后震荡拉升，盘中股指一度翻红，午后指数再度震荡走低，截止收盘，上证综指下跌42.53点，跌幅1.02%，报4135.39点；深证成指 下跌184.36点，跌幅1.17%，报15561.37点；沪深300 指数下跌55.0点，跌幅1.12%，报4859.59点；创业板指 数下跌22.08点，跌幅0.56%，报3929.06点；科创50 指数下跌28.83点，跌幅1.67%，报1696.26点，北证50指数下跌6.48点，跌幅0.47%，报1378.30点；沪深两市成交额3.34万亿，全市场超3500只个股下跌。

今天A股走出一座“山”。今天的市场下探，可以说是出乎投资者意料之外的事件，特朗普刚刚访华结束，市场立即出现大幅下跌的走势，不过好象全球股市约好了一样，主要股指今日境均出现大幅下跌的走势，全世界仿佛对于后市的行情，形成全面看空，而现在局势并没有出现太大的利空，主要源于创业板创新高后的资金兑现压力以及“特朗普访华”事件落地后的利好兑现。尽管沪指跌破5日均线，但市场环境未发生根本变化，短期震荡上行趋势未彻底走坏，充分调整后有利于积蓄上攻动能。短期内科技线仍可能是市场主线，其他方向以轮动为主，建议把握好市场轮动节奏，关注核心品种分歧后的修复机会。
一直提醒投资者关注的板块，依旧是证券板块，从2025年以来市场交投活跃度不断攀升，但券商板块明显跑输大势，当前PB仅为1.3倍，与向好的基本面预期形成鲜明反差。横向比较来看，2026年4月末券商板块指数相当于最近一次上证指数 区间约为3400点附近，差距约20%左右。券商板块往往承担着“春江水暖鸭先知”的领涨角色，但如今市场已步入“仲夏”，券商的估值依旧处于"冰点"，我们认为该背离或将难以持续。一花独放不是春，百花齐放春满园。第一梯队（优先配置）：低估值头部综合券商（中信、中金、华泰），依托强综合实力，受益行业集中、并购重组及政策红利，估值修复空间充足。第二梯队（弹性配置）：高性价比、ROE 改善明确的特色券商（广发、兴业、东方），财富管理、资管、投行跟投等轻资产业务占比高，弹性显著。
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