绿的谐波：国内谐波减速器绝对龙头

绿的谐波 是国内精密传动领域的隐形冠军，谐波 减速器是工业机器人 、人形机器人的核心零部件，技术壁垒极高、替代成本大。公司2025年业绩爆发式增长（营收+47%，净利+126%），2026Q1继续高歌猛进（净利+61%），持续拓展人形机器人下游客户，布局微型谐波减速器和行星滚柱丝杠。毛利率维持37%高位，资产负债率不足10%，无任何有息负债，现金流充裕。PE约50倍，相较于高增速仍有估值吸引力，是人形机器人产业趋势最确定受益标的。