润泽科技：算力核心资产，AIDC + 液冷双轮驱动

一、技术面（强势突破，主升浪延续）

最新价：96.21 元（2026-05-06），总市值 1572.40 亿。
趋势强度：
近 3 月：74.80→96.21 元，+28.62%。
近 1 年：48.04→96.21 元，+100.27%，明确大牛市趋势。
关键位置：
短期压力：99.88 元（前高）、强压力 106-110 元。
短期支撑：90 元（5 日线）、强支撑 87 元（4/30 低点）。
量能与资金：
5/6 放量大涨 8.03%，成交 85.53 亿，换手 5.41%，机构资金净流入显著。
均线多头排列，突破 95 元平台，上升空间打开；北向资金持续加仓，抱团属性强。
结论：强势主升浪中段，短期震荡洗盘概率大，不破 87 元则多头结构不变，目标 106-110 元。

二、基本面（AI 算力租赁龙头，液冷 AIDC 高景气）
1. 核心定位
A 股算力租赁绝对龙头，液冷 AIDC（智能算力中心）领军企业，绑定字节、阿里、英伟达，AI 算力浪潮核心受益标的。
2. 三大核心业务（高壁垒 + 高毛利）
AIDC（AI 算力租赁，高增长）：
全球布局 9 大算力集群，规划总算力 6GW，2026 年新增 420MW（2025 年 2 倍）。
液冷技术壁垒高，PUE≤1.1，毛利率50%+；客户为字节、阿里、华为、英伟达，订单排至 2027 年。
2025 年 AIDC 收入 25.1 亿（+72.97%），占比 44.24%；2026Q1 占比首破 50%，成第一增长曲线。
传统 IDC（基本盘，稳现金流）：
六大国家算力枢纽全覆盖，机柜数超 10 万，出租率 90%+，毛利率 40%+，提供稳定现金流。
REITs + 绿电（价值重估）：
首批 IDC REITs 标的，资产证券化落地，回笼资金超 37 亿，支撑扩张。
绿电消纳比例 60%，享受补贴，用电成本下降，盈利能力提升。
3. 业绩（2026Q1 高增，主业盈利质量改善）
营收：18.40 亿（+53.55%）。
归母净利：5.82 亿（+35.35%），扣非5.82 亿（+35.92%）。
毛利率：46.80%，维持高位；经营性现金流 13.16 亿（+51.45%），现金流入强劲。
核心逻辑：AIDC 量价齐升，液冷溢价显著；产能加速释放，2026-2027 年业绩高增确定性强。
4. 结论
硬核 AI 算力成长龙头，非题材炒作；液冷 AIDC + 算力租赁双轮驱动，绑定头部大厂，订单饱满，业绩高增确定性强，REITs + 绿电带来价值重估空间。

三、政策面（三重国家级红利加持）
东数西算 + 算力网络：六大枢纽全覆盖，优先获取能耗指标，2025 年获 420MW 能耗指标，廊坊数据中心获国家绿色认证，享每年 2000 万 + 补贴。
AI 算力基建：全球 AI 数据中心建设浪潮，算力租赁需求爆发，液冷技术成主流，公司卡位核心赛道，政策倾斜明确。
数字经济 + 新基 建：数字经济上升为国家战略，算力基础设施为新基建核心，2026 年投资 1.2-1.5 万亿，公司直接受益。
REITs 支持：国家鼓励 IDC 资产证券化，公司首批落地，融资渠道拓宽，扩张加速。