最后一舞

周五茅台 公布了25年年报，营收首次出现下滑，股价应声下跌。有意思的是，中际旭创 也在同一天公布了一季报，利润同比增长262.28%，堪比大象狂奔，股价也是创出历史新高。看起来这是一次历史的交接，旧王落幕与新王登基。更加有趣的是，就在这同一天，源杰科技 也完成了对茅台股价的超越，荣登A股股王宝座。

但在我看来并没有那么简单。作为市值万亿的大公司，业绩一向是相对透明的，茅台的负增长与中际旭创的高速增长并没有太多超预期的地方，这种市场表现的背后反映出当下对于科技极致的狂热与对消费传统老登极致的失望。在指数上同样可以看到创业板创出十年新高，而上证 50依然在低位徘徊。极端的情绪往往意味着即将盛极而衰，否极泰来。新股王常有，而唯一的常青树 只有茅台一家。
科技股是本轮牛市的主要驱动因素，而表现形式也以机构趋势为主，最具代表性的是之前的长飞光纤 和现在的利通电子 ，还有新股王源杰科技，但趋势死于加速。
市场总是在周期中轮回，在风格中摇摆。唯一不变的，或许是在每一次极致的情绪之后，回归价值与成长的平衡。近期的市场是否是科技股的最后一舞？是否是机构趋势风格的最后一舞？与之对立的消费老登和连板行情能否迎来爆发？我们拭目以待。