Ai芯片国内排序

一、国内主流推理芯片厂商（按梯队+核心产品）

第一梯队（头部、大规模量产/亿级订单）

1. 华为昇腾（绝对龙头）

◦ 核心推理产品：昇腾910B/C、950PR（推理专用）、950DT（2026Q4）；主打训推一体、全栈自主（CANN、MindSpore）

◦ 2026订单：最大规模，运营商/云厂商/信创全覆盖；移动/电信/联通、阿里云、腾讯云、政务/军工亿级大单；2026预计出货50万+推理卡，营收数百亿；框架+落地订单均为十亿级，生态最完善、无断供风险

2. 寒武纪 （科创板，训推一体）

◦ 核心推理：思元590（主力）、思元690（2026量产，对标L40S）；MagicMind推理引擎，适配主流大模型

◦ 2026订单：字节跳动（核心，占70%+）、腾讯、阿里、三大运营商、金融/信创；2025营收65亿、扭亏；2026在手框架+落地订单超百亿，预计交付50万片，推理占60%+；亿级大单密集、复购稳定

3. 海光信息 （科创板，DCU深算）

◦ 核心推理：深算3号/4号（DCU，兼容CUDA，推理/通用算力）；主打x86生态兼容、云厂商/互联网推理

◦ 2026订单：腾讯、阿里、百度 、运营商、金融；亿级批量订单，2026推理相关订单50亿+；生态兼容性强、落地快

第二梯队（量产/千万-亿级订单、未上市/港股）

1、摩尔线程 ：核心定位&主力推理产品（全功能GPU，训推+图形双引擎）

• 定位：国内唯一全功能GPU（MUSA架构），同时做AI训推+图形渲染+通用计算，对标英伟达 A10/H20/L40S，主打CUDA兼容、低迁移成本

• 主力推理产品（2026量产）：

1）MTT S5000（旗舰，训推一体）：4代MUSA“平湖”，80GB显存，FP8算力≈1000 TFLOPS，适配主流大模型（Qwen、MiniMax、GLM），主打云端推理/轻训练、智算集群

2.）MTT S4000/S3000（中高端推理）：面向中小算力、边缘推理、信创，性价比更高

3. ）夸娥（KUAE）智算集群：S5000万卡级方案，2026核心大单载体

• 核心优势：CUDA兼容性最好（MUSA兼容CUDA生态，迁移成本低）、全功能（AI+图形）、国产全流程自主；短板：纯AI能效比不如专用NPU（寒武纪/昇腾）、生态成熟度仍弱于英伟达、持续亏损

2026最新订单&营收（截至4.18，官方披露）

1. ）核心大单（已公告，确定性最高）

• 2026.3.30 6.6亿夸娥智算集群大单：某头部客户（匿名），分三期付款（30%预付→60%验收→10%年底），2026年内确认收入，占2025全年营收（15.06亿）的43.8%，主力是S5000推理/训推一体卡

• 运营商/信创框架：中国移动 （智算/便携式算力）、中国电信 、联通、政务/金融，累计框架订单5-8亿，以S4000/S5000推理为主，小批量交付中

• 互联网/云厂商：百度、腾讯、阿里、MiniMax等，千万-亿级推理卡订单，适配大模型推理场景，复购逐步起来

• 消费级/图形：桌面显卡（S80/S70），营收占比约20%，非推理核心

2. ）订单真相&2026预期

• 推理订单占比：70%-80%，主力S5000，以智算集群+云厂商推理为主

• 2026全年营收预期：25-30亿元（6.6亿大单+框架落地+复购），仍亏损（预计-5~-8亿），亏损继续收窄

• 对比梯队：第二梯队头部，介于寒武纪（第一）、沐曦/壁仞之间，远强于江原等初创

2. 沐曦集成电路（未上市，一级头部）

◦ 核心推理：曦思N10、曦云C系列（对标L4/H20）；MetaCompute软件栈，训推一体

◦ 2026订单：互联网大厂、云厂商、信创框架；千万-亿级框架/小批量，无大规模亿级落地；2025营收数亿、仍巨亏；生态弱于寒武纪/昇腾

3. 壁仞科技 （港股，BR100/166）

◦ 核心推理：BR166（推理优化版）、BR100衍生；主打大模型推理/轻训练、集群

◦ 2026订单：互联网、云厂商、智算中心；亿级框架+小批量交付，2025营收10亿+；2026推理订单预计5-10亿

4. 天数智芯 （港股，天垓/智铠）

◦ 核心推理：智铠100（推理专用，低功耗）；主打云端推理、信创/边缘

◦ 2026订单：阿里、运营商、金融、中小算力中心；千万-亿级，碎片化订单为主，无头部大厂亿级大单；2025营收10亿+、亏损收窄

5. 百度昆仑芯（自研自用+对外）

◦ 核心推理：昆仑芯2代/3代（推理专用，高性价比）；百度文心大模型原生适配

◦ 2026订单：百度内部（主力，占80%+）、外部云厂商/智算；内部亿级+外部千万级，2026推理出货10万+卡

第三梯队（初创/小批量/信创专用，江原同梯队）

1. 江原科技（品高参股）

◦ 核心：D10/D20（12nm全流程国产、推理专用）

◦ 2026订单：移动框架1000万+、信创/品高一体机数千万元，全年实际营收≤2亿，无亿级大单（前面已详）

2. 燧原科技、清微智能、曦望、云天励飞

◦ 推理芯片/边缘推理，订单均为千万级、小批量、框架意向，无大规模落地，持续亏损

二、核心订单真相（2026，关键边界）

• 第一梯队（昇腾/寒武纪/海光）：亿级+、批量落地、复购稳定、有盈利/现金流、生态闭环；真正的商业化验证

• 第二梯队（沐曦/壁仞/天数/昆仑）：框架多、落地少、亿级框架但实际交付多为千万级、亏损、生态仍在完善

• 第三梯队（江原等初创）：仅千万级框架/小批量、无亿级大单、无盈利、纯信创/国产替代概念、生态极弱

三、一句话总结对比

• 昇腾：国产推理绝对第一，百亿订单、全场景、无对手

• 寒武纪：推理第二，字节/运营商亿级大单、扭亏、生态成熟

• 海光：CUDA兼容，云厂商推理主力、稳定盈利

• 沐曦/壁仞/天数：亿级框架、小批量交付、亏损、生态追赶

• 江原/初创：千万级小单、全流程国产、信创 niche、无规模、巨亏