星期三

CPC共封装铜缆，NV连接器新技术方案，CPC需求放量英伟达正在研究使用共封装铜缆(Co-packaged Copper)以进一步降低损耗，以防NPC方案无法奏效。英伟达正告知供应链转向全面的共封装铜缆方案。价值量预计在7w美金左右，也就是叠加midplane，铜互联合计价值量在9-10w美金，远超ShΙ场预期。快克智能：公司是共封装铜缆（CPC）产业链中激光分bαn设备独家供应商，专为 CPC 超薄基bαn切割设计，精度达到微米级，可以解决 CPC 异质基bαn切割易变形、良率低的行业痛点，是 CPC 模组制造的必选前置工艺，供家供应立讯精密（CPC方案提出者，全球龙头），年订单增 200%。

心脏骤停的救命神器 AED ，重点推荐重药控Gμ重药控Gμ 000950 ：随着Gμo家的宣传和倡导，以及民众对院外急救重要性认知的提高，AED的ShΙ场需求日益扩大，重药席勒AED销售快速增长；这次Gμo家卫健委下发的配置指南，对AED的规划配置、安装要求都提出了具体的明确的指导要求。该政策的出台，将提高业内AED的采购量，同时也将提高本公司AED的销量。.

先知~ 3月零部件龙头订单高增：1、3月龙头订单开启高增，产业端持续beat：1）根据最新调研，无论是金属件、陶瓷件还是气液路零部件，26Q1订单同比增长较好，尤其M3迎来明显加速，且已剔除季节性因素和客户结构；2）产业持续beat是符合逻辑的，CC、CX订单/PO开始落地，设备端能验证到订单，零部件端自然会加单。2、Gμo内外放量+Gμo产替代，=2X做多设备：1）富创、珂玛等均为 AMAT 、LAM等核心供应商，AMAT开始扩产，海外加速拉货，本轮零部件全球上行共振；2）零部件龙头同时深度绑定华创、中微、拓荆和华为系，确定性受益设备Gμo产化率提升，叠加份额提升，弹性出色。3、bαn块回调30%+，当前位置龙头富创精密、珂玛科技、江丰电子等27年估值不到30X，看好机构左侧布局时点出xian，关注弹性标的恒运昌、智立方、先导基电。

【俄罗斯宣布暂停硝酸铵出口一个月】兴化Gμ份、雪峰科技

Gμo泰海通一、GTC/OFC 反馈来看，光各个环节都很紧张；当前需求可以持续看到 28 年。二、过去 4 年，推理算力 x32，计算算力 x16，网络 x4；通信成为 AI 基础关键核心变量。三、过去 20 天，5 大多源联盟成立，AI 通信互联进入协同发展、规范升级新阶段。在需求爆发、供给严重不足背景下：加速催生更多光通信新技术演进和落地，譬如：O/CPO/NPO/XPO/DCI/LPO/TFLN/ 空芯 / 多芯 / 硅光等；更多长期订单锁定， META  - 康宁的 60 亿美金订单、NV 和  LITE / COHR  的 20 亿美金订单、LITE/COHR 的 5-7 年长期光衬底订单。

semianalysis的新文，主要超预期为：1、kyber switch tray将有一段cpc或者npc的飞线。根据我的测算，价值量预计在7w美金左右，也就是叠加midplane，铜互联合计价值量在9-10w美金，远超ShΙ场预期。2、rubin ultra 288（144kyber*2），两柜之间使用cable cartridge；进一步扩大铜互联ShΙ场增量投姿建议：看好 立讯精密、鸿腾精密、沃尔核材等相关标的

转~重磅机遇！伊朗重建浪潮全面启动，总规模高达4000-8000亿美元，持续10-15年，其中电力基础设施重建是核心刚需，千亿级输配电设备需求率先释放！顺钠Gμ份（ 000533 ）? 提前深耕伊朗ShΙ场，先发优势无解！已在德黑兰等30多个城ShΙ，为100多条轨道交通线稳定供货，产品通过当地长期验证，目前已进入伊朗重点电力重建项目核心竞标环节，订单落地确定性拉满！? 硬实力碾压！全球干式变压器龙头，拥有全球最大干变生产基地，年产能充足，技术打破Gμo外垄断，产品通过Gμo际权威认证。海外业务毛利率高达28%-30%，保守测算仅拿下伊朗5%输配电ShΙ场份额，年新增营收就超50亿，相当于当前公司营收的2倍以上，业绩爆发可期！? 业绩高增+估值低位，戴维斯双击稳了！公司海外业务增速翻倍，2024年海外收入达3.2亿元，北美订单已排至2027年，产能持续吃紧。当前估值处于行业低位，叠加伊朗重建订单落地预期，估值重构在即！

转~卓胜微：长光华芯昨天宣布建立硅光芯片的锗硅8英寸产线，预计年底跑通，两年量产，今天大zhαng。而卓胜微xian在12寸的锗硅早已量产了，这个Fab能力是非常稀缺的，卖方也有做过t荐

昨晚新华社力推【硝酸甘油片】，短时间缓解病情，龙头【振东制药】，家里配这个药比配aed成本低多了

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