东方国信：AIDC算力全链条解析

在AIDC与智算中心赛道中，核心标的东方国信 的商业逻辑与全链条布局具备研究价值。

一、 运营商数字化底座与字节跳动订单落地

基于2025年半年报数据，东方国信长期服务于三大通信运营商的数字化转型，通过构建数据底座并融合AIGC技术，提供关键的IT支撑与智慧运营系统。在商业订单层面，公司向字节跳动交付的算力项目呈现积极的边际变化。现有240MW在手订单计划于年内全面交付，同时呼和浩特新城区规划的500MW新增产能首批推进顺利，为后续的算力供给提供了较高的业务能见度。
二、 投建和林格尔节点，构筑绿色智算基础设施

据呼和浩特市政府披露信息，公司在内蒙古和林格尔新区布局的数据中心是“东数西算”工程的重要枢纽。该智算基地占地198亩，系为字节跳动等头部互联网企业AI大模型定制的算力基础设施。项目深度应用高密度电力部署与模块化制冷等节能架构，规划总计260MW的IT产出能力。全面达产后，其算力规模将突破10万P，形成低能耗、高可靠的硬件壁垒。
三、 控股中科视拓，打通算力调度与租赁生态

通过2025年增持中科视拓股权至51%，东方国信正式将业务触角延伸至算力零售与云端调度领域。中科视拓旗下的AutoDL平台集成了超3万张多型号GPU及国产AI加速芯片，其自研的容器云平台具备“十万卡”、“万P”级别的底层调度能力。该云平台目前已覆盖超70万注册用户、百余所高校及6000余家企业端客户。此项股权收购有效实现了重资产基础设施与轻资产算力租赁的资源互补，完善了全产业链闭环。
风险提示：智算项目建设进度不及预期、市场竞争加剧等。