3.23研报早知道

【今日导读】

>宇树科技科IPO获受理 产业链迎新动能

>扩大入境消费16条发布 旅游酒店迎机遇

>场景加速落地 AI加速走向核心生产系统

>普冉股份再买存储资产 基金加仓通信业

【大咖观市】

〇静待更多"稳市场"政策出台

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上周A股跟随全球市场出现明显调整。有研究机构认为，中东局势的最大冲击可能就在当下，建议保持耐心。

申万宏源 认为，短期事件性扰动仍在反复，资本市场风险偏好直接承压。但中期来看，中国维护供应链安全，能源安全的能力，可能得到新一轮验证。这是股市叙事重新回归强势状态的契机。A股市场仍处于"两阶段上涨行情"中间的震荡休整阶段，建议投资者坚定信心，保持耐心。

华西证券 表示，中东局势持续发酵与海外主要央行降息预期后移相互交织，全球市场短期仍受到风险偏好下行的压制。相较之下，中国政策环境更具确定性，监管层明确释放"稳定资本市场"信号，后续支持资本市场结构性工具优化，中长期资金入市及逆周期监管政策等稳市政策值得期待。

兴业证券 认为，近期市场集中调整已计价相当程度的悲观预期，后续反而存在较大"预期差"，有望构成调整后市场修复的契机。往后看，随着外部扰动对A股冲击逐步减弱，业绩密集披露期市场将更加聚焦景气度。

光大证券 表示，当前外部因素对A股存在一定压制，市场拐点或仍然需要等待。结构上建议聚焦热点，短期关注中东局势，中长期把握成长与顺周期两条主线。

广发证券 建议寻找一些未来能保持独立高景气的行业，与地缘政治扰动和高油价相对脱敏。除海外算力外，储能链，国产AIDC链是两大基本面处于向上趋势中，且受油价影响较小的方向。

今日导读】

＞盐湖提锂实现关键技术突破 核心利好两类股

＞印度原料药大涨 国内药企出口或迎量价齐升

＞全球规模化前夜 产业龙头受益氢能提质增效

＞华为云拟上线具身智能专区 加速产业化落地

【中证视点】

盐湖提锂实现关键技术突破 核心利好两类股

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　　近日，中国科学院青海盐湖研究所李丽娟科研团队成功攻克沉锂母液中锂、钠、钾离子的高效分离技术瓶颈。与国内外同类技术相比，该技术是当前唯一同时满足“经济可行、高效回收、清洁生产、产品高质”四大目标的解决方案，为我国盐湖锂产业高质量发展提供了关键技术支撑。专家评估显示，该技术达到国际领先水平，其产业化应用有望为盐湖锂资源全流程高效回收与高值化利用提供重要支撑。

　　目前，全球锂资源开发走的是两条完全不同的路线。一条是澳大利亚的硬岩锂矿，直接开采、冶炼，路径清晰，但成本较高，能耗大。另一条是我国和南美的盐湖提锂，靠天然蒸发、分离、提取等方法，对技术和工程能力要求极高。青海柴达木盆地的盐湖提锂更被公认是最难的一类，因高镁低锂杂质多，镁、钠、钾这些离子高度共存，彼此干扰。

　　中国科学院青海盐湖研究团队前后历时20年潜心研究，首创绿色高效萃取分离提锂技术，通过自主设计合成新型锂特效萃取剂，系统性破解了传统萃取体系在环保性、安全性及成本控制上的技术难题。此次，团队更是进一步优化沉锂母液中多种离子的高效分离问题，核心是形成一套可循环使用的新型锂萃取体系。应用成果显示，该技术可推动锂资源综合回收率提升15%至20%、成本降低30%以上，为盐湖锂资源高效回收与清洁化利用提供了可行路径。

　　布局上，青海盐湖提锂萃取分离关键技术突破，核心利好青海本地盐湖资源龙头、萃取/吸附技术服务商等，可关注：1）青海盐湖资源开发龙头，盐湖股份(sz000792)、藏格矿业(sz000408)；2）盐湖提锂技术服务商。蓝晓科技(sz300487)吸附分离技术龙头，第四代提锂吸附剂选择性高，已落地多个盐湖项目，萃取/吸附技术协同受益。

【热点聚焦】

印度原料药大涨 国内药企出口或迎量价齐升

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　　据媒体报道，印度制药企业家联合会提醒，如果中东紧张局势持续升级，该国可能因原材料和包装材料供应短缺，而面临常用药品供应不足的风险。联合会指出，中东局势升级仅约8-9天，制药行业关键原材料价格已出现灾难性上涨，其中活性药物成分涨幅达20%至60%。

　　印度原料药价格近期出现显著上涨，核心驱动因素除了中东地缘冲突外，印度本土MIP进口限价政策也有很强的助推作用。印度今年起实施MIP限价显著高于中国此前出口价，中国企业出口报价已同步上调，青霉素类、阿莫西林、6-APA等品种价格环比涨10%–30%。同时，印度80%+原料药、90%青霉素类依赖中国，MIP与红海航运受阻下，印度只能加大从中国采购、接受更高价格。

　　国内方面，受行业需求波动回暖影响，抗生素产业链价格逐步企稳回升，其中6-APA、青霉素工业盐价格明显触底回升，下游阿莫西林及氨苄西林等原料药价格也处于企稳回升趋势。受行业供给过剩及下游需求疲弱影响，近些年动保原料药价格持续下行，氟苯尼考均价从400-700元/kg的区间下降到近期的100-200元/kg区间，强力霉素价格也下降到历史底部区间，部分企业出现连续亏损，行业出清加速。

　　中长期看，原油价格上涨及反内卷政策实施有望驱动原料药行业价格上涨，科伦药业(sz002422)、国药现代(sh600420)及新华制药（000756）阶段性机会。

【产业观察】

全球规模化前夜 产业龙头受益氢能提质增效

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　　3月20日，第十一届中国能源发展与创新大会在北京召开，会上发布了《国际氢能技术与产业发展研究报告2026》。报告指出，当前全球氢能产业正处于规模化前夜，各国发展路径呈现显著分化。据不完全统计，截至2025年12月，日本、美国、中国等66个国家和地区发布了氢能战略。

　　当前，中国凭借全球最完整的新能源工业体系和领先的可再生能源装机规模，已贯通从制氢、储运到应用的完整产业链，并在电解槽制造、商用车应用等领域取得突破性进展，成为全球氢能产业当之无愧的“规模领跑者”。

　　上市公司，美锦能源(sz000723)当前专注于煤焦化工与氢能两大主业，围绕“煤-焦-气-化-氢”一体化产业链有序开展相关业务布局。隆基绿能(sh601012)子公司隆基氢能碱性电解槽技术领先，参与国际标准制定。阳光电源(sz300274)PEM电解槽市占率32%，适配风光制氢。

四部门重磅发文锁定节能装备 产业或迎双重升级

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　　近日，工信部、国家发改委、国务院国资委及国家能源局四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026-2028年）》，明确将节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）与加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备等六类装备列为发展核心。

　　业内专家指出，此次政策的最大亮点在于“系统耦合”与“AI赋能”，这意味着未来的节能改造不再是简单的设备替换，而是基于大数据和算法的系统级优化。这将极大释放工业热泵、高效电机及智能温控系统的市场需求，预计将催生出一个万亿级的设备更新与技术改造市场。

　　相关公司中，冰轮环境(sz000811)作为工业热泵及冷热转换领域的领军企业，其在余温余热回收及多能互补系统方面技术领先，高度契合方案中关于“工业制冷（热）与加热设备”的升级需求。双良节能(sh600481)在工业热泵及多能互补系统领域拥有深厚的技术积累，其高效节能装备已广泛应用于多个大型工业园区，有望直接受益于工业供热设备的更新换代潮。

【行业动态】

华为云拟上线具身智能专区 加速产业化落地

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　　近日华为中国合作伙伴大会上，华为云发布了具身智能领域的最新战略部署。华为高级副总裁、华为云CEO周跃峰正式宣布，预计于今年4月推出“行业AI梦工厂 -具身智能专区”。该专区将作为汇聚“小脑”（运动控制）与“大脑”（认知决策）的场景化开发平台，旨在降低具身智能技术的开发门槛，推动从实验室研发到工业场景应用的快速转化。这一举措标志着华为在构建全栈具身智能生态上迈出了关键一步，有望成为国内机器人 产业发展的新引擎。

　　据悉，即将发布的具身智能专区将涵盖超过30个具身模型，覆盖制造、物流、安防等多个核心垂直领域。通过提供预训练模型、仿真测试环境及一站式开发工具链，华为云试图解决当前具身智能产业面临的算法泛化能力弱、场景适配成本高痛点。分析人士指出，随着大模型技术与硬件控制的深度融合，2026年将成为具身智能爆发的元年，而华为云此次打造的专属平台，将通过生态聚合效应，大幅缩短机器人企业的产品迭代周期，加速万亿级机器人市场的商业化进程。

　　行业公司中，拓斯达(sz300607)作为华为在工业机器人领域的长期合作伙伴，其在伺服系统与控制器方面的技术积累有望率先接入华为云“小脑”平台，受益于生态赋能；中坚科技(sz002779)是华为(深圳)全球具身智能产业创新中心与16家签约合作备忘录的企业之一。

十六条举措全方位发力 打开文旅消费新空间

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　　3月20日，商务部等9部门发布了《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》（下称《政策措施》），从七方面提出16条政策举措，全方位发力打造具有全球吸引力的入境消费目的地。

　　值得一提的是，2026年政府工作报告已将“优化入境消费环境，打造‘购在中国’品牌”列为重点任务，进一步提出“鼓励支持服务出口”。国家统计局数据显示，2025年全国入境外国游客达3517万人次，相比2024年大幅增长30.5%。据商务部统计，入境游客在华“吃住行游购娱”带来的旅行服务出口规模高达3939.8亿元人民币，同比激增49.5%，是2019年的1.6倍。

　　点评：政策时机选择精准，2025年入境旅游市场已呈现强劲复苏态势，政策在此节点出台，既巩固了复苏成果，又为后期服务贸易高质量发展提供政策支撑；此外，全球旅游市场多元化趋势下，新兴客源市场增长迅速，政策通过精准营销和品牌打造，能够帮助我国抢占国际旅游竞争先机。

　　短期催化剂方面，今年多地中小学春假与清明假期“无缝衔接”，拼出一个足足6天的超长假期。航旅纵横大数据显示，截至3月16日，清明假期国内航线机票预订量已突破112万张，同比增长约23%。热门目的地榜单中，上海、北京、成都稳居前三。

　　可关注景区、演艺、文旅综合体等相关上市公司，黄山旅游(sh600054)、峨眉山A(sz000888)及丽江股份（002033）等。

【信息追踪】

LNG中长期紧缺 煤炭迎来确定性受益窗口

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　　当地时间3月19日，路透社独家报道称，卡塔尔能源事务国务大臣、液化天然气巨头卡塔尔能源公司首席执行官萨阿德·卡比透露，伊朗发动的袭击已导致卡塔尔17%的液化天然气（LNG）出口产能瘫痪，预计将造成每年200亿美元的营收损失，并对输往欧洲和亚洲的能源供应构成威胁。同时他指出，由于需要进行修复工作，这部分相当于每年1280万吨液化天然气供应的产能将被迫中断，停产期预计在三到五年之间。

　　据《纽约时报 》统计，截至3月20日，已有9个国家的至少39座炼油厂、天然气田及其他能源设施在美以伊冲突中遭袭受损，其中部分设施多次遭到打击。随着冲突不断升级，双方愈发将能源视为极具杀伤力的目标，国际能源署署长法提赫·比罗尔20日表示，美以伊冲突已引发史上最严重的能源冲击。

　　中东LNG供给中长期受限、中长期国际气价或将高位运行，在此背景下，煤炭作为稳定、低成本的替代能源的需求有望持续增长，陕西煤业(sh601225)、中煤能源 (sh601898)等。

【资讯导读】

1、马斯克官宣TE-R-A-F-AB项目目标年产超1太瓦算力　国内光伏设备商出海将直接受益

2、华为重磅发布新一代算力芯片　产业链进入加速兑现期

3、光力科技(sz300480)：国产化软刀已有部分型号实现批量供货

4、致尚科技(sz301486)：公司配合客户MPC方案相关产品下半年开始投产

【今日头条】

马斯克官宣TE-R-A-F-AB项目目标年产超1太瓦算力　国内光伏设备商出海将直接受益

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据媒体报道，当地时间3月21日，马斯克官宣Sp-a-c-eX与特斯拉 联合发布TE-R-A-F-AB项目，目标年产超1太瓦算力（逻辑+存储+封装），80%用于太空、20%用于地面。这座被称为“全球最大2nm先进芯片工厂”的超级设施，将落户德州奥斯汀，成为人类算力史上的新里程 碑。

Terafab项目的核心目标是实现每年超过1太瓦的算力产能，这一数字足以支撑起庞大的数据处理需求。项目将涵盖逻辑芯片、存储芯片的制造以及封装环节，形成一条完整的产业链。根据国家能源局公开数据，2025年中国电网最高用电负荷达到15.08亿千瓦，约合1.5太瓦。也就是说，TERAFAB的1太瓦算力，已经接近中国电网用电峰值的三分之二，规模之夸张可见一斑。为解决太空算力供能痛点，实现新增100GW太阳能 产能目标，特斯拉打算从中国供应商购买29亿美元设备用于制造太阳能电池。分析师认为，TE-R-A-F-AB项目将推动美国产业链核心环节自主可控能力跃升至全球领先，同时依托太空+光伏“双轮驱动”模式，重塑全球AI算力与能源产业格局，也为产业链带来建设期高强度设备需求，国内光伏设备商出海将直接受益。

迈为股份(sz300751)是全球领先的太阳能电池生产设备供应商，受益于太空光伏对于异质结产品的需求叠加海外市场对于高端的光伏技术需求持续提升有望形成共振。

奥特维(sh688516)为多主栅串焊龙头，叠加光伏平台化助力，海外特斯拉、SpaceX等企业扩产有望增厚远期公司光伏订单。

【投资聚焦】

华为重磅发布新一代算力芯片　产业链进入加速兑现期

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据媒体报道，在刚刚结束的华为中国合作伙伴大会2026上，华为重磅发布并展出了搭载全新昇腾950PR（Ascend 950PR）处理器的AI训练推理加速卡Atlas 350。

昆仑、华鲲振宇、神州鲲泰、长江计算、宝德、软通华方、百信7家华为核心伙伴在会上发布了基于Atlas 350的服务器整机产品，标志着昇腾950代际推理算力正式进入商用阶段。

与前一代昇腾芯片相比，昇腾950PR在低精度数据格式、向量算力、互联带宽及自研HBM等方面实现大幅提升。据介绍，Atlas 350的单卡算力达到了英伟达 H20的2.87倍，是目前国内唯一支持FP4低精度的推理产品。昇腾950PR采用自研HBM技术，支持更高效的AI训练与推理任务，尤其适用于大语言模型场景。华为昇腾950PR作为2026年AI算力迭代主力，实现跨越式升级，互联带宽从910C的784GB/s猛增至2TB/s，将直接驱动新一代服务器放量。模型厂商“全面拥抱国产算力”的趋势强化，950系列作为2026年核心主线，有望在推理专用化与生态适配中加速突破，产业链公司迎来机遇。

华丰科技(sh688629)作为算力互联系统国产化核心受益标的，深度绑定华为算力生态，产品将充分享受昇腾迭代红利。

南亚新材(sh688519)高端覆铜板获昇腾认证并起量，海外客户导入推进，随客户产品需求同步放量。

【独家参考】

光力科技(sz300480)：国产化软刀已有部分型号实现批量供货

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光力科技(sz300480)接受机构调研时表示，2026年一季度半导体业务发货量较去年同期实现明显增长，客户提货速度与提货量延续2025年下半年的良好趋势。公司国产半导体机械划切设备在切割品质和切割效率方面均可与国际头部对标型号相媲美，已经得到包括国内头部封测企业等客户的广泛认可和批量复购。公司激光开槽机、激光隐切机、研磨机正在客户端验证；研磨抛光一体机正在按计划研发中。公司全力加快推进设备验证尽快形成销售订单。公司国产化软刀已有部分型号实现批量供货，硬刀产品目前正在客户端验证。

致尚科技(sz301486)：公司配合客户MPC方案相关产品下半年开始投产

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致尚科技(sz301486)接受机构调研时表示，目前，公司的光通信产品主要包括MTP/MPO光纤跳线、MMC、SN-MT、FA/FAU、MPC等。公司光通信产品的生产基地主要位于深圳和越南，为满足客户的订单需求，公司计划进一步扩充光通信产品的产能，目标在2026年度实现10亿元人民币产值。目前，公司配合客户MPC方案的相关产品已通过客户认证，目前处于NPI阶段，预计2026年下半年开始投产，2027年开始进行爬坡量产。MMC、SN-MT已经开始批量生产。

【市场要闻】

1、*中国发展高层论坛2026年年会开幕式并发表主旨演讲。

2、何立峰会见美中贸易全国委员会代表团。

3、前两个月我国高技术产业实际使用外资同比增长20.4%。

4、国家发展改革委、农业农村部召开生猪养殖企业座谈会。

5、央行：境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6，整体提高境外放款余额上限。

6、商务部发布16项举措促进旅行服务出口、扩大入境消费。

7、上交所受理宇树科技科创板IPO申请。

8、金融法草案向社会公开征求意见。

9、国家医保局：按病种付费分组方案3.0版预计今年7月发布，计划于2027年1月正式执行。

10、国家互联网应急中心等发布OpenClaw安全使用实践指南。

【公告淘金】

1、普冉股份(sh688766)拟收购诺亚长天49%股权，交易价格2.47亿元。

2、紫金矿业 (sh601899)2025年净利润同比增长61.55%，拟每10股派3.8元。

3、豫能控股(sz001896)拟11亿元增资先天算力，间接参股郑州合盈。

4、先导基电(sh600641)拟定增募资不超35.1亿元，用于半导体光学部件研发及产业化项目等。

5、优刻得(sh688158)拟定增募资不超过15亿元，用于乌兰察布智算中心及智算集群建设运营项目。

6、赤峰黄金 (sh600988)2025年净利润同比增长75%，拟每股派0.32元。

7、阳光诺和(sh688621)STC007注射液签署技术许可及合作开发协议。

8、雪峰科技(sh603227)控股股东广东宏大 拟增持1.5亿-3亿元公司股份。

9、神工股份(sh688233)2025年净利润同比增长147.96%，拟每10股派1.85元。

【龙虎榜看台】

资金流入光伏设备、电池等板块

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上周五市场全天冲高回落，沪指震荡调整失守半年线，跌破4000点整数关口。截至收盘，沪指跌1.24%，深成指跌0.25%，创业板指 涨1.3%。沪深两市成交额2.29万亿，较上一个交易日放量1759亿。板块题材上，光伏设备、电池、电力等板块涨幅居前，算力租赁、云计算、化学纤维等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：

源杰科技 (sh688498)获机构资金买入，总买入净额为19.10亿元；

锦浪科技(sz300763)获机构资金买入，总买入净额为4.18亿元；

上能电气(sz300827)获机构资金买入，总买入净额为3.78亿元；

九洲集团(sz300040)获机构资金买入，总买入净额为2.99亿元；

东方新能(sz002310)获主力做T，总买入净额为2.62亿元。

【一周回顾】

上周市场震荡调整，沪指周跌幅为3.38%，深成指周跌幅为2.90%，创业板指周跌幅为1.26%。

时报财富资讯3月16日投资聚焦栏目个股宏景科技（301396）发布3日区间最大涨幅15.57%；3月17日今日头条栏目个股迈为迈为股份(sz300751)发布3日区间最大涨幅14.59%，奥特维(sh688516)3日区间最大涨幅11.39%。

【新股申购】

隆源股份 （920055）：申购代码：920055，发行价格：24.70元/股，发行市盈率：14.99。

【上证聚焦】

〇宇树科技科IPO获受理 产业链迎新动能

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3月20日，上海证券交易所披露宇树科技股份有限公司科创板IPO说明书申报稿及两轮预先审阅问询回复。宇树科技拟公开发行新股不低于4044.64万股，募集资金42.02亿元，重点布局智能机器人大模型研发领域。2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为1.5亿元，3.9亿元和17亿元，净利润分别为-1114.51万元，9450.18万元和6亿元。

市场人士认为，在科创板的加持下，宇树科技凭借全栈自研的核心技术体系，规模化商业能力，有望为硬科技版图再添核心力量，进一步凸显科创板服务国家战略，赋能未来产业的核心价值。作为全球通用机器人领域出货量与知名度最高的头部企业之一，宇树科技可加速核心技术攻关，产能释放与场景落地，为通用机器人的产业化应用与普及提供良好基础，为通用机器人产业创新升级注入新动能。

丰立智能(sz301368)精密减速器产品已向机器人产业公司宇树科技，三花智控 (sz002050)，禾川科技 验证导入或小批量供货。

卧龙电驱(sh600580)联合宇树科技，禾川科技等单位共建浙江省人形机器人协同创新中心。

【上证精选】

〇金融法草案3月20日起向社会公开征求意见。这意味着，我国金融领域将迎来第一部管总的基础性，综合性，统领性法律。

〇3月20日，中国人民银行，国家外汇管理局联合发布《关于印发〈境内企业境外放款管理办法〉的通知》(下称《通知》)，进一步支持和规范境内企业开展境外放款业务。

〇生态环境部21日召开支持民营企业绿色低碳 发展座谈会，听取民营企业代表政策需求，共同研究对策举措，促进民营企业绿色低碳发展。

〇国家发展改革委，农业农村部相关司局近日组织生猪养殖企业召开座谈会，要求各生猪养殖企业严格落实产能调控措施。

〇中国气象局21日发布风云四号C星首套观测图像。风云四号C星投入业务运行后，可大幅提升中小尺度天气监测预警和空间天气源头监测能力，更好发挥气象防灾减灾第一道防线作用。

〇首钢联合中国一汽成功合作完成2.4GPa(2400MPa)级热成形钢的材料开发与应用验证。该材料的成功开发，标志着我国在高性能汽车用钢应用领域迈入全球领先行列。

〇截至2026年2月底，我国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到2101.0万个，同比增长47.8%。

【产业情报】

〇扩大入境消费十六条发布 旅游酒店迎机遇

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商务部等九部门3月20日发布《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》从扩大入境旅游消费，便利入境商务活动，激活入境赛事消费，繁荣入境文娱消费，拓展入境健康消费，发展入境教育培训消费，完善保障措施等7方面提出16条具体政策举措，为入境消费提质扩容，旅行服务贸易高质量发展划定清晰路径。

入境消费是服务出口的重要组成部分，也是服务消费的重要增长点。数据显示，2025年，全国入境外国游客3517万人次，比2024年增长30.5%。入境游客在华"吃住行游购娱"等各类消费计入我国旅行服务出口，据商务部统计，2025年出口规模3939.8亿元，同比增长49.5%，是2019年的1.6倍。广发证券 研报认为，我国入境消费增长空间较大。世界主要国家入境消费占 GDP比重在1%到3%之间。按我国GDP总量粗估，如有1.5个百分点的贡献提升就对应2万亿元的潜在市场增量。

首旅酒店(sh600258)为国内连锁酒店集团龙头，门店规模位居全国第三，2026年公司计划加速开店，冲击万店目标。

黄山旅游(sh600054)受托管理东海索道分公司，全面负责东海索道分公司营业前筹备及日常经营管理工作。东海索道的投运将大幅提高黄山景区索道运力，提升景区接待能力和游客体验。

〇场景加速落地 AI加速走向核心生产系统

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3月19日至20日，华为中国合作伙伴大会2026在深圳举行。华为在会上做出最新研判：AI正加速走向核心生产系统，预计2027年超50%的中国大型工业企业将在核心生产环节部署AI,2028年约15%的日常工作决策将由AI自主完成，完成从"回答问题"到"执行任务"的转变。

今年华为云将推出丰富的行业智能体，重塑企业AI工程能力。华为企业级智能体开发平台AgentArts将于4月发布并进行公测，开发者，企业可免费使用AgentArts在华为云上开发自己的智能体。此外，华为还将推出数据决策智能体DataArts，将企业业务本体数据与大模型相结合，目标是实现百亿级数据的秒级决策。

拓维信息(sz002261)在大会现场打造了"Alx鸿蒙"全栈数智展区，展出了"在鸿"操作系统，"兆瀚"智能计算两大自主品牌产品矩阵。

科大讯飞(sz002230)旗下讯飞星火与华为深度合作的星火一体机已在教育，医疗，政务等多个行业实现应用，未来将继续与华为深化在行业场景的合作。

【公告快递】

〇普冉股份(sh688766)拟以发行股份，可转债及支付现金的方式购买诺亚长天49%的股权并募集配套资金。本次交易完成后，诺亚长天将成为上市公司全资子公司，目标公司SHM成为上市公司全资孙公司，交易价格2.47亿元。标的公司提供高性能2DNAND及衍生存储器产品及解决方案。

〇豫能控股(sz001896)与控股股东河南投资集团拟共同向先天算力(河南)科技有限公司增资，其中豫能控股以自有资金出资11亿元，持股比例42.29%；河南投资集团出资14亿元，持股57.71%。先天算力拟联合其他投资人收购郑州合盈91.2%股权，交易对价94.1184亿元，其中先天算力收购的股权比例将不低于郑州合盈全部股权的55%。郑州合盈从事第三方超大规模数据中心(IDC)业务。数据显示，2月11日至3月20日，公司股价涨幅超100%。

〇优刻得(sh688158)拟定向增发募资总额不超过15亿元，扣除发行费用后将全部用于"优刻得乌兰察布智算中心及智算集群建设运营项目"。

〇先导基电(sh600641)拟向关联方先导科技发行不超过2.36亿股，发行价格为14.9元/股，募集总额不超35.1亿元，用于半导体光学部件研发及产业化项目，半导体精密零部件和子系统研发及产业化项目等。

〇云图控股(sz002539)全资子公司应城化工公司年产70万吨合成氨项目近日开车成功，已产出合格产品并进入试生产阶段，实现满负荷稳定运行。同时，配套的100万吨复合肥项目也已进入试生产，其中50万吨产线达满负荷，其余产线将陆续投产。本项目达产后，公司合成氨年产能将从25万吨提升至70万吨，进一步提升氮肥原料自给率。同时，应城基地新增100万吨复合肥产能，进一步增强旺季市场供应能力。

〇紫金矿业(sh601899)拟使用自有资金以集中竞价方式回购A股股份，回购金额不低于15亿元且不超过25亿元，回购价格不超过41.5元/股。本次回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励。

〇雪峰科技(sh603227)控股股东广东宏大计划自3月20日起12个月内，以自有资金通过集中竞价，大宗交易等方式增持公司A股股份，累计增持金额不低于1.5亿元且不超过3亿元。

【资金观潮】

〇首批基金年报出炉 基金经理看重企业盈利

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近日，中邮基金 率先披露了旗下基金的2025年年报。从隐形重仓股情况看，绩优基金大多持有科技成长股；从后市投资策略看，基金经理对权益资产持乐观态度，更加关注企业的盈利表现。

中邮健康文娱灵活配置基金2025年净值增长83.52%,截至2025年底，该基金持仓主要集中在算力，存储，锂电等科技成长板块。从隐形重仓股看，包括长芯博创 ，中国中免 (sh601888)，景旺电子(sh603228)，菲利华(sz300395)，海科新源(sz301292)，石大胜华(sh603026)，新易盛 等。中邮低碳经济混合基金隐形重仓股包括国城矿业 ，海科新源(sz301292)，东方电缆(sh603606)，TCL科技(sz000100)，恩捷股份 等。

基金经理对权益资产整体持乐观态度。中邮低碳经济混合基金经理白鹏认为，2026年，预计海外通胀压力缓解，但高利率环境对投资的滞后压制仍需关注。中期看，预计A股市场将从"估值修复"转向"盈利驱动",市场流动性依然充裕，结构性机会丰富。

〇上周基金加仓通信，电力设备等行业

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经中信建投 证券测算，截至3月20日，偏股混合型基金的股票仓位为85.84%，较此前一周降低0.22个百分点。从加减仓行业看，上周基金主要加仓了通信，电力设备，商贸零售，机械设备，房地产等行业，主要减仓了非银金融，电子，医药生物，汽车，基础化工等行业。

〇机构席位净买入永臻股份

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3月20日交易公开信息显示，机构席位净买入永臻股份(sh603381)3316.19万元，占总成交的5.25%.

永臻股份3月17日公告称，公司拟在江苏省常州市现有厂区内实施"年产7万吨超宽幅薄壁扁挤压铝型材及其深加工产品技改项目"。本次项目计划总投资4.8亿元，达产后预计年营业收入25.29亿元，净利润2.19亿元，所得税后投资回收期3.8年(含建设期)。

〇3月20日交易公开信息显示，机构席位净买入锦浪科技(sz300763)，美利云(sz000815)，顺灏股份(sz002565)，珈伟新能(sz300317)等公司。

【机构调研】

〇光力科技(sz300480)表示，2026年一季度半导体业务发货量较去年同期实现明显增长，客户提货速度与提货量延续2025年下半年的良好趋势；公司通过提升航空港厂区现有产能的生产效率以及充分利用高新厂区的基础设施扩充产能。同时，航空港厂区二期项目已经开始建设，预计在2027年一季度全部建成，为更好满足客户的交付需求，公司将采取边建设边投产的方式。

〇复洁科技(sh688335)表示，公司牵头实施的千吨级沼气全碳定向制绿色甲醇中试项目已于2026年1月获得ISCC-EU与SCC-PLUS国际绿色双认证证书，项目全生命周期碳排放强度减碳率达95.66%，并已产出符合国际航运燃料标准的绿色甲醇燃料。公司本次牵头的项目将沼气全碳组分混合重整造气合成绿色甲醇，大幅提升沼气原料绿碳利用率。