10㎝涨停！中利集团：巨亏转减亏94%，是炒作还是重估？

周五（3月20日），一家曾因巨额亏损，存在退市风险警示的企业，股价强势封上涨停板，报收3.81元，全天成交额近8亿元，换手率高达8.81%，这就是，中利集团 。

这一涨停，似乎再次点燃了市场的想象力。要知道，就在今年1月20日，公司发布的业绩预告还显示，2025年全年预计亏损3500万至6000万元。

乍一听，还不还是亏吗，有嘛好激动的？但没有对比，就发现不了“美”，同比2024年高达11.74亿元的巨亏，预计大幅减亏，幅度在94.89%至97.02%之间。

超过94% 。从一年亏掉11个“小目标”，到如今几乎要摸到盈利的门槛，这简直是一场“逆天改命”。

那么问题来了，这波涨停，究竟只是市场情绪的短暂炒作，还是这家老牌企业真的迎来了价值重估？

“绝地求生。”

要理解当前的行情，或许还要先看看中利集团过去两年经历了什么。

2024年，是中利集团的“生死之年”。公司完成了司法重整，引入了厦门国资旗下的常熟光晟新能源作为战略投资人，成功“摘星脱帽”，从退市悬崖边被拉了回来。这次重整不仅注入了资金，更关键的是带来了国资信用背书和供应链资源。

据浑水调研在今年3月份的报告显示，重整后中利集团的银行征信修复工作进展顺利，预计2026年3月底就能全部完成，“进度远超行业内其他重整企业”。这意味着，曾经断裂的资金链正在被一根根接上。

再看经营层面，公司2025年前三季度的财务数据已经露出“尖尖角”：虽然净利润仍亏损1.403亿元，但同比已大幅减亏69.09%；最关键的经营活动产生的现金流量净额同比暴增3383.91% ，合同负债较上年度末增长超410%。这大概意思就是，订单来了，钱也回来了。

“减亏94%背后。”

中利集团这波减亏，不是靠卖资产“操作”，而大概是在业务结构上下了功夫。

2025年扣非净利润预计亏损2.95亿元，但同比减亏幅度已高达约86.90%，亏损大幅收窄。

至于怎么做到大幅度减亏的，业绩预告中给出了较为简洁的解释：“提升运营管理水平、采取降本提质行动、剥离低效无效资产、改善资产质量。”

虽然在业绩预告的只言片语中，没有更多的描述，但是扒开过往披露的信息，似乎又能够串起来一些东西。

比如，去年12月15日，公司发布了转让全资子公司青海中利100%股权的公告，交易价格仅为95.15万元。

这个价格是一个什么概念呢？

10年前的2016年11月14日，彼时它还叫中利科技，收购青海中利15.52%股权就花了3000万元。而截至去年9月30日，青海中利已资不抵债，净资产变成了-3737万元。

这大概就是年报预告中所谓的“剥离低效无效资产”吧？

这种“壮士断腕”式的资产剥离，虽然账面回收资金极少，但直接甩掉了包袱，减少了公司的亏损源。

至于更多其他原因中的细节，期待正式出炉的年报吧。

“涨停催化剂。”

回到3月20日这波涨停，直接催化剂是市场有消息显示，特斯拉 计划从中国供应商处采购价值29亿美元的太阳能 电池板设备。

消息称，马斯克团队近期密集考察多家国内光伏企业，计划在美国建设100GW光伏产能，而中国光伏企业凭借成本和技术优势，有望承接这部分设备采购订单。中利集团作为拥有16GW组件产能、且海外渠道成熟的企业，自然进入了资金视野 。

但这一逻辑并非空穴来风。公司层面，中利集团刚刚在海南悄然成立了一家全资子公司——中利腾晖（海南）国际控股有限公司，注册资本1000万元，经营范围涵盖光伏设备及元器件制造。市场分析认为，这是公司利用海南自贸港政策红利，布局东南亚和中东市场的战略落子。

“换人了。”

就在这波涨停的20天前，中利集团经历了一场“人员变动”。

2月28日，公司公告称，董事、总经理郑晓洁，副总经理、人力总监陈庆辉，财务总监廖嘉琦三人辞职了。其中，总经理郑晓洁，辞去了所有职务。而就在一个多月前，公司才刚刚发布那份“减亏94%”的亮眼业绩预告。

虽然公司解释称辞职高管为股东方建发股份 内部调动，但这种时间点上的“碰撞”，业绩拐点来临前夕“换人”，也大概容易让人与未来业绩产生或多或少的关联。

“是炒作还是重估？”

综合来看，中利集团的这波涨停，可能既不是纯粹的炒作，也还不能断言是价值重估的起点。

说不是炒作，是因为公司确实交出了一份扎扎实实的减亏成绩单，现金流改善、订单增长等的支撑。说不是重估，是因为公司毕竟还在亏损，2026年能否真正扭亏为盈，还需要时间来验证。

换言之，2026年将是中利集团的“验证之年”。如果真能兑现盈利，那么当前的市值可能还有修复空间；如果再次“放鸽子”，那么这波涨停也就只能停留在短线炒作的层面。

毕竟，从巨亏到减亏94%，这是一场漂亮的“防守反击”；但从减亏到真正盈利，才是通往“冠军”的最后一步。中利集团走到了门口，但还没跨进去。

参考资料：
证券时报.失守4000点，沪指创年内新低！微盘股大跌！或有四大原因.2026年3月21日.