高油价：被低估的灰犀牛

网传财富自由的期货大佬出来发言了
中东局势发展至今，已经过去半月有余。
WTI最高冲至120附近，短暂回落到80后，再次来到100上方。
很多人可能并不明白，高油价，尤其是持续的高油价，到底意味着什么？
今天，我讲一种比较悲观的情景。当然，这种情景，并未被市场主流所定价。
主流偏见绝大部分时候是正确的，但在关键时刻，决定市场重大转折时刻，无一例外，都错得离谱。如若不是，每一次金融危机，都理应被平滑或者避免。
霍尔木兹海峡被关闭的时间，与油价的关系大约是：
三周~100美元附近。
1个月以上，120美元附近。
2个月一样，150美元附近。
更长时间，不敢想。
决定海峡能否事实上恢复开放（通航量、保险费、运价的全面改善），在于局势各方的博弈走向。
好消息是，目前市场主流定价，依然认为过一到两周，这个恢复就将到来。
不好的消息是，这种主流偏见，有可能是错的。
特朗普对于伊朗关键的原油出口基地哈尔克岛，在几十年前，就兴趣极大。
如果这一关键据点上发生重大升级，意味着市场的主流偏见将迅速被证伪。事实会如何发展，等到海军陆战队抵达中东，应该就能一见分晓。
当下的特朗普多少有些“骑虎难下”。
加引号，是因为在既定的情况下，或许继续骑在虎上，成了特朗普阻力最小的选择。
如若不是，在当下的场景下，美国单方面宣布胜利收兵，霍尔木兹海峡，将顺势落入伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）手中，这对伊朗来说，简直是天上掉下来的百年一遇的大馅饼。
欧洲断然不会答应，日本韩国等亚太国家不会同意，老美自己也不可能接受。
因此，至少把海峡问题解决了，才有资格说，赢麻了。
然而，海峡的问题，解决起来是极为困难和棘手的。
对于IRGC来说，他们控制了海峡，就等于控制了那个撬动地球的支点。在全球经济特别是美国没有感受到太多痛感的阶段放弃控制，不但前功尽弃，也没有任何谈判筹码。
欧洲和亚洲（ex China）各国正在感受真实的经济阵痛，但他们没有筹码参与局势的博弈。
俄罗斯作为大国，好消息是，能对伊朗施加影响力。
坏消息是，它本身正在因为原油价格大涨和美国解除制裁日入数亿美元，僵持的俄乌局势因为美国被中东的牵制，又有了新的进展。这样的俄罗斯，立场为何，不难分辨。
最后是中国。
我国虽然进口原油一部分依赖于海湾国家，但不要忘记，伊朗的原油依然每天销往东方，还有北方邻居的补充，几个月的战略储备。除此，油化工之外，中国拥有全世界最齐全的煤化工产业。数年之前，我们就开始准备的新能源战略。
局势维持下去，对我们有没有压力，有。但压力大不大，没有那么大。有没有好处，自然也是有的。”新三样“过剩产能的消化，料将提速。
对于特朗普总统而言，关税政策在国内被最高法院否决后，迅速发动了对伊朗的袭击，这很难不让人往“国内失利，矛盾转向国外”的方向联想。
关税谈判是复杂的，费时的，结果是不确定的。
战争，对于三军统帅而言，就简单得多。
战争当然也有后果，美国人民正在为不断上涨的油价买单。只是，这一切，都可以更为轻松地转化成“邪恶伊朗政权“的错。
不难看出，博弈的形势是焦灼复杂的，目前尚难得出结论，天平会往哪方倾斜。
自然而然地，如果我们假设局势将持续下去，并伴随升级风险，那么如下假设就值得认真对待：
1）海峡恢复的时间，或许会以月计。
2）100美元附近的高油价，将持续以月计的时间。
3）全球金融市场当下的主流偏见，可能过于乐观。
关于第三点，重点要放在美股为代表的全球股市。特别地，以AI泡沫为代表的高科技股票。
局势进展到现在，相较于大宗商品与债券市场，股票表现得淡定而傲慢。
市场选择无视尾部风险（这种风险在当下是巨大的）时，我们自己则可以选择”未雨绸缪“。
毕竟，一个被炒得高高在上的东西，无论是从胜率还是赔率来讲，都不值得在当下这样的动荡局势里，去继续押注。
即便随着时间推移，局势很快平息下来，选择提前防御的机会成本，也是完全可以接受的。
关于黄金白银和金属，它们很可能是油价的镜像。
如果美国迅速取胜，那么全球地缘将形成新的秩序，这对黄金并不友好。这种情景似乎已经被证明不太可能。那么，
如果美国陷入泥潭，经济出现上世纪的70年代的滞胀，那么黄金或许还能有所支撑，而白银等其他基本金属，将陷入压力。
如果高油价刺破AI泡沫，那么市场将会迅速定价衰退。
希望这一切都不会发生，也希望世界能尽快恢复稳定和平，但作为渺小平凡的个体，我们能做的，只有未雨绸缪。
接下来，请盯好几个关键方向：
1）局势进展。
2）美国10Y。
3）达子股价。
4）美国信用利差。
5）铜/金。
秦小明