个股期权

[]香草期权・实值 90Call，指行权价为标的资产当前价格 90% 的实值看涨期权（In-the-Money Call），是场外个股期权中常见的实值结构。

[☀️]一、核心定义与状态
香草期权（Vanilla Option）：最基础、标准的期权，买方有权在到期日以约定价格买入（Call）或卖出（Put）标的，无复杂附加条款。
90Call：行权价（Strike Price）= 标的资产当前价格 × 90%。
实值（ITM）：标的现价 > 行权价，期权立即行权有内在价值。
内在价值 = Max (0, 标的现价 − 行权价)
例：标的现价 100 元 → 90Call 行权价 90 元 → 内在价值 = 10 元

[☀️]二、90Call 的关键特征
结构定位：属于浅实值看涨期权，行权价低于现价但差距不大。
价值构成：期权费 = 内在价值 + 时间价值。
内在价值：现价与行权价的差额（如 100 元标的，90Call 内在价值 10 元）。
时间价值：随到期日临近逐渐衰减。
杠杆与风险：
杠杆较高，价格变动敏感度（Delta）大。
买方最大风险：仅损失期初支付的期权费。
收益：标的上涨时，收益随涨幅放大；下跌时，损失有限。

[☀️]三、收益与成本（场外常见口径）
收益公式：收益 = 名义本金 × 标的涨幅 + 保证金（通常为 10%）。
例：名义本金 100 万，标的涨 15%，保证金 10% → 收益 = 100 万 ×15%+10 万 =25 万。
成本：支付期权费（含内在价值与时间价值），通常高于平值 / 虚值 Call。

[☀️]四、适用场景
看多标的，但希望降低行权成本、获取部分下跌保护。
预期温和上涨，追求确定性收益，而非极致杠杆。
适合对标的走势有把握、风险偏好中等的投资者。