2026年4月9日投资笔记

第一创业(002797)：证券+区块链

投资逻辑：以固收与资管构筑稳健基本盘，借北交所投行打开增长空间，叠加股东支持与估值修复，是具备业绩弹性与安全边际的特色券商标的。

恒丰纸业（600356）：国企改革 +造纸+烟草概念
投资逻辑：手握烟草专卖稀缺生产牌照，国内卷烟纸绝对龙头卡位刚需赛道，绑定头部中烟及海外烟草巨头，国资加持客户粘性极强，业绩现金流稳健抗周期；收购锦丰完成产能扩容、贴近西南核心烟厂降本放量；布局高毛利烟标印刷打造第二曲线，同步发力HNB新型烟草用纸，成长空间明确。

依顿电子( 603328 ) ：国企改革+汽车电子+苹果 概念
投资逻辑：主营汽车电子PCB（营收占比超70%），具备77G雷达/ADAS域控高端板量产能力，全车规认证齐全；深度绑定比亚迪 +全球Tier1大厂，客户粘性极强，业绩现金流稳健；泰国基地试产，承接全球化订单，规避贸易壁垒；切入AI服务器/高频高速HDI高端PCB赛道，打造高毛利第二增长曲线，内外需求共振放量。