突发事件投资机会

1、美元降息；2、人民币升值；3、油价由于中东事件短期暴涨带来周期性下跌机会【燃油是航空公司最大的成本项，占比通常达30%-40%。】；4、口罩事件以来长期亏损，供给侧竞争减少带来行业周期性机会；5、燃油附加增加；6、经济复苏，长期看航空处在成长性阶段[航空渗透率对标欧美还有一倍的提升空间，需求只会稳增，不会骤降]；7、短期性套利性机会；8、广发基金林重仓航空板块；9、股东集中度持续提升
转发：波音和空客的产能，现在只有疫情前的7成，全球航司都在排队等飞机，新飞机的交付周期从原来的2年，拉长到了5-6年；更要命的是，普惠发动机的质量缺陷，让国内约6%的飞机停场维修，少则3个月，多则半年，直接让存量运力又少了3-4个百分点。这还不算政策层面的约束：国内“反内卷”政策明确引导航司不要盲目扩产能，“十五五”规划更是把航司机队增速限定在3%-4%，三大航的市占率已经升到75%，行业竞争格局彻底优化，没人再打价格战，大家都在“提价稳客座”，而不是“降价抢客流”。总结一下供给端：价格涨上天，产能也加不上，这种供给弹性的极端收缩，是过去20年航空业都没遇到过的硬约束，而且这种约束至少要到2028年才能慢慢缓解——波音空客的产能恢复需要时间，飞机维修需要时间，新飞机交付需要时间，这三个“时间”叠在一起，就让航空的供给紧平衡，成了未来3年的“既定事实”。最后看供需弹性错配的结果：利润非线性爆发，估值必然修复经济学里有个结论：当需求弹性小、供给弹性小的时候，价格的轻微上涨，会带来利润的大幅增长——放到航空股上，这个结论会被“高经营杠杆”放大，效果更夸张。航空是典型的重资产行业，固定成本（飞机折旧、机场费、人工）占比超60%，边际成本（航油、餐食）极低，客座率只要到85%以上，多出来的乘客，几乎都是纯利润。现在的情况是，客座率已经稳在87%，供需错配下，票价还能涨——国内干线的票价市场化红利还在释放，国际线的票价因为运力紧张，涨幅更明显。票价每涨1%，航司的净利润就能涨10%以上，这就是“非线性爆发”。