【杰瑞股份】点评：AIDC再获大单，涨价+交付节奏超预期！【东吴机械】

【杰瑞股份 】点评：AIDC再获大单，涨价+交付节奏超预期！【东吴机械】$杰瑞股份(sz002353)$

#涨价20%+在手机头资源完全充足

[玫瑰]新订单情况：客户是美国“七姐妹”之一，应用于数据中心建设，合同金额23.6亿元，当前公司在美国已经累计获得8e美金燃气轮机订单。#该订单有以下两点超预期：①价格上涨20%：公司于今年3月正式涨价20%，单MW销售价格由100万美金提升至120万美金，此前美国龙头GEV也涨价10%+，印证整个产业链的高景气度；②交付节奏加快：该订单预计27Q1开始交付，27年底前交完。上一个订单交付时间为28年，市场担心是由于公司机头产能不够所以拉长交付周期，但当前公司具备新机+航改燃+二手机资源，在手机头完全可以覆盖公司接单情况。

[玫瑰]公司天然气业务稳健向上，当前已经开始对接部分重建商机

（1）主业受战争影响小：公司中东当地业务一直正常进行中，没有停工过，且设备类业务均为离港确收不受影响，仅有EPC业务为到港确收可能会有确收延后的风险。（2）主业景气度高：中东天然气设备+EPC市场空间过万亿，公司询单量很大，即使没有阿尔及利亚订单也会有别的订单补上。

（3）重建需求旺盛：公司已经开始对接部分重建商机，重视能源安全背景下公司主业景气度。

[玫瑰]盈利预测与投资建议：我们维持公司25-27年利润假设预期为30/40/52亿元，继续重点推荐。

[红包]【东吴机械】周尔双/黄瑞