0206周五复盘|它要在春晚大秀了

02/06周五复盘概要

以下是大涨公司深度复盘，相关信息仅供参考。


①机器人 ：马斯克称AI与机器人技术可解美国债务困境，多款机器人将在春节期间亮相。2026年成物理AI关键元年，对标2012年的新能源汽车。

②游戏：它将运营DOTA2最高比赛TI2026国际邀请赛，重点新品《异环》也开启新一轮测试。公司2025年四季度业绩扭亏，多款新游贡献增量，影视与短剧赛道也有丰富储备与布局。

③固态电池：行业发展高峰论坛即将召开，产业今年开始进入中试高峰，新品需新增干法电极、电解质复合等静压等专用设备，单GWh设备投资额可达5亿–10亿元，为传统产线的1.5–2倍。

1、机器人春晚盛宴

（1）大涨题材机器人
国企业家马斯克近日在接受采访时表示，不断累积的国债已将美国推向破产边缘，而能让该国摆脱这一困境的，唯有AI与机器人技术。
此外，除夕将至，银河通用机器人成为2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人，魔法原子成为马年春晚的智能机器人战略合作伙伴。智元也发布《机器人奇妙夜》节目单，预告首秀武术、魔术等。
行情上，震裕科技 等大涨，天奇股份 等涨停。
（2）研报解读（财信证券、申万宏源 ）：对标2012年新能源汽车
①2025年全球人形机器人出货量约为1.8万台，同比增长约508%。出货量排在前十的企业中，前九家均来自中国企业。在中国企业中，64.2%的人形机器人出货量来自智元和宇树科技这两家企业。
在众多人形机器人形态中，全尺寸人形机器人应用场景广单价高，领跑2025年整体市场收入份额，占比高达41.6%。
②2026年是物理AI脱离屏幕AI的关键元年，机器人产业对标“智能手机+自动驾驶”混合体。
产业发展节点对标2012-2014年的新能源汽车，而新能源汽车的产业演进路径也为机器人行业提供了清晰的阶段对标框架。二者均依托成熟大规模制造业与AI算法跃迁，国内新能源车 借国家战略驱动爆发，完成政策到市场、技术到生态的演进；2026年机器人技术刚迈过“可用”门槛，政策推动、资本热度空前，与彼时Model S落地后的新能源车特征相似，但商业模式闭环尚未形成。
③产业链看，全球将会迈入机器人“军备竞赛”，机构给出四条主线：
1）特斯拉 链的收敛：已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，关注拓普集团 、三花智控 等。
2）技术迭代与收敛:看好电驱动新技术（谐波 磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（PEEK）、高端轴承等，关注宁波华翔 等。
3）海外其他供应链的机会:苹果 、谷歌、OpenAl、Figure等都陆续迈入0-1，关注银轮股份 等。
4）国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，供应链翔楼新材 、柯力传感 等。

2、完美世界 Dota大年

（1）大涨题材游戏
今年8月，Dota2顶级赛事国际邀请赛（TI2026）将在上海举办，公司为该游戏国内运营商。
公司《异环》游戏于2月4日在国内及海外区域开启新一轮测试，作为公司重点储备的开放世界品类产品，若测试表现良好并顺利上线，有望为2026年贡献重要业绩增量。
行情上，公司今日涨停。
（2）研报解读（招商证券 、银河证券）：又一个潜在爆品
①公司去年四季度归母净利润预计为0.54-0.94亿元，同比扭亏为盈，业绩增长主要受益于多款新产品贡献增量：端游《诛仙世界》于2024年12月正式上线，凭借诛仙IP深厚的用户基础与端游品质，为2025年全年贡献稳定流水；《诛仙2》于2025年8月初公测，经典IP焕新延续热度；《女神异闻录：夜幕魅影》作为公司与ATLUS合作的二次元RPG产品，2025年6-7月成功登陆日本、欧美等成熟市场，验证了公司在二次元品类海外发行的能力。
②公司电竞业务以立体化赛事体系为引擎，驱动产品精细化运营，2025年收入较上年增加，持续贡献稳定业绩，将举办TI2026。
新产品《异环》定位ACG开放世界RPG，三端互通、技术领先，玩家关注度高，预计2026年正式上线后将成为核心收入引擎。
③影视业务方面，公司2025年以来出品的《千朵桃花一世开》《只此江湖梦》《嘘，国王在冬眠》《有你的时光里》《绝密较量》《爱上海军蓝》《夜色正浓》等平台定制剧相继播出，获得良好的市场口碑。目前储备的《何不同舟渡》《芳名三九》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》等影视作品正在拍摄、后期制作、排播过程中；同时继续深耕短剧赛道。

3、固态电池：元年+1

（1）大涨题材固态电池
第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛大会将在2月7日-8日召开，
态电池因其更高的安全性和潜在的能量密度优势，在新能源汽车、储能、无人机等领域具有广泛应用前景。根据中商产业 研究院，2030年固态电池技术有望进入商业化阶段，渗透率有望从2023年的0.1%提升至2030年的10%。
行情上，鼎胜新材 等多股大涨。
（2）研报解读（兴业证券 、江海证券、长城证券 ）：翻倍增量
①固态电池预计2026-2027年进入中试高峰，2030年前后规模化量产。设备环节将率先受益，因固态电池生产工艺与传统液态电池差异显著，需新增干法电极、电解质复合、等静压等专用设备，单GWh设备投资额可达5亿–10亿元，为传统产线的1.5–2倍。
②固态电池与液态电池在设备环节的核心变化主要体现：
前段设备：干法工艺对湿法工艺的逐步替代，新增的设备主要包括干混机、纤维化设备、造粒机、干法成膜设备（电解质膜制备）、辊压设备升级且功能会扩展至成膜和热复合；
中段电芯装配环节，固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”替代传统卷绕工艺，并删减了注液工序，使电解质与极片致密键合，解决界面接触难题；
后段化成封装环节，化成分容工艺向高压化转变，确保电芯内部温度场均匀且稳定在最佳反应区间，从而激活固态电解质、保证一致性。
③具体公司中，机构总结主要包括：固态电池全环节具备研发生产能力的先导智能 、赢合科技 、海目星 。
在工艺转型过程中，辊压、混料和等静压设备的技术革新尤为关键，包括干法涂布纳科诺尔 。随着固态电池逐步走向量产，后道工艺、模组电池包设备供应商将有望受益，包括杭可科技 、华自科技 、先惠技术 。

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