2月9日盘前思考：继续关注
商业航天。
一、大局观。
上周五盘后，美股大涨，
道琼斯指数创了历史新高（收50115.67），特朗普预测到他的任期结束时，道琼斯指数将达到100000点（对比现在有一倍涨幅）。美股
英伟达（算力）、商业航天、
存储芯片等上涨。
A股在“降温”后量能持续萎缩，不温不火，但预判目前处于磨底区间。对我们的核心要求是：卡准节奏。我们应对的核心理念是“两个珍惜”，即：上涨不贪婪，珍惜每一次冲高做减法机会；下跌不恐慌，珍惜每一次杀跌做加法机会。
周末发酵了很多热点，包括商业航天/太空光伏、泛AI（腾讯元宝、阿里千问等开启春节
AI应用“流量大战”）、
机器人（春晚将有宇树、银河通用、魔法原子、追觅科技、松延动力、智元等上台表演）、算力（工信部印发通知 推进“1+M+N”国家算力互联互通节点体系建设）、稳定币（稳定币发牌倒计时）等。至于明天哪个板块会启动，不好判断。但是商业航天作为近期表现相对较稳的板块，以及周末发酵最强的板块之一，明天大概率不会缺席。
但是，您应该记得，训练营前期曾无数次提示：“周末发酵的热点，周一容易高开低走、或者冲高回落”，这个经验也无数次被市场反复验证。因此，最好的做加法节点，是上周五。明天冲高时，如果市场量能并未同步放量，那么建议冲高取关。
二、商业航天消息面。
（一）国际市场。
1、 SpaceX推迟今年的火星探测任务，计划优先于2027年3月实现无人登月。
2、
特斯拉据称正在美布局多州建厂， 以扩张
太阳能电池制造版图。
3、马斯克在社交媒体上表示：一旦太阳能发电、机器人制造、芯片制造，AI的整个闭环被打通，传统货币反而会成为障碍。真正重要的只剩下(发电)功率和产量，而不是美元。
（二）国内市场。
1、2月7日11时55分，我国在酒泉卫星发射中心用长征二号F运载火箭成功发射可重复使用试验航天器，这是我国第四次公开进行该型航天器飞行试验，标志着我国可重复使用航天技术取得重要突破。有分析指出，随着2026年我国可重复使用试验航天器技术验证的成功，商业航天有望步入高频发射常态化阶段。
2、人民日报发文《太空光伏，能否成为新蓝海？》。文章指出：“太空光伏仍是一场需要时间与耐心的马拉松。怀抱梦想、敢想敢为，又脚踏实地、善作善成，打造更具竞争力的高效能光伏产品，加之未来商业航天运力取得突破、入轨成本持续降低，太空光伏这个万亿级增量的蓝海，或许不会太遥远”。
3、2月7日，在上海市主题记者会上介绍，上海市将全力打造新一代电子信息、智能网联
新能源汽车、
高端装备等六大新兴支柱产业，瞄准智能终端、商业航天、
低空经济等新赛道，再造万亿级产业新增量。
（三）机构观点。
1、
华西证券-通信行业：关注商业航天，坚定算力基建扩张。分析指出：伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，后续多家商业火箭可回收发射计划有序进展，商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。
卫星通信、卫星
物联网相关受益标的。
2、华福商业航天：商业航天已进入“去伪留真“第二阶段，国内外产业皆处全面加速阶段，务必回归产业趋势核心标的。该机构观点与我们前期反复强调的观点基本一致，即情绪炒作阶段过去之后，进入到逻辑炒作阶段，接下来要聚焦“产业趋势核心标的“。
3、国海机械：继续+持续+再次强推太空光伏设备：分析认为，万星时代来临，要思考谁来为卫星持续供电？国内太空光伏进入“并行验证期”国内航天应用中仍以多结砷化镓为核心路线；与此同时，多家企业披露钙钛矿体系在轨测试/验证进展：例如截至2025年5月6日，江阴晶皓披露钙钛矿组件完成在轨测试并稳定运行超过三个月；2023年12月9日，
协鑫科技与蓝箭航天合作披露钙钛矿组件随“鸿鹄二号”卫星入轨测试等。该机构认为：卫星发射加速，光伏电池新技术持续验证，太空光伏行业景气度与中长期成长确定性持续抬升，首次覆盖，给予太空光伏行业“推荐”评级。
4、
中信证券：最新研报中提到，投资端目前热度较高的方向是可回收火箭、spaceX链、太空算力，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域。该机构认为投资端应更聚焦核心资产，寻找“通胀环节”及“边际新增”方向，看好火箭
3D打印、卫星射频天线、卫星
碳纤维复材、太阳翼、星间激光通信等相关标的。
5、
国金证券-机械行业周报：重视商业航天火箭链，看好工程机械、机器人。分析指出：全球火箭高频发射，重视商业航天火箭链—发动机、3D打印、发动机核心材料。全球航天火箭发射频次持续增长：1)海外：2月Starlink规划6次发射任务，还包括俄罗斯、法国、日本、印度均规划了卫星发射任务，全球进入卫星发射高频期；2)国内：2月7日长征二号F火箭成功发射，2月还将有长征十二号、致航一号等火箭发射。运力就是“算力”，火箭端卡位核心的环节有望享受长期的估值溢价、最先受益下游景气度的传导，重视商业航天火箭链—发动机、3D打印、发动机核心材料。
（四）市场变化。
前期，市场炒作“算力”时，主要炒作AI芯片/计算芯片、光模块/光器件、交换机、服务器/PCB、
数据中心(IDC)、散热、电源/温控、
算力租赁、运营商、AI应用软件、量子计算等等，“算力”这个概念包罗万象，不够聚焦。这种状态下，即便算力方向出现利好，除了CPO三剑客和
胜宏科技“易中天胜”等少量高辨识度相对清晰之外，非常不容易把握住核心个股。
近期，近期市场炒作算力时，逐步出现“新分支”，即：太空算力。
因此，接下来市场如果炒作算力，可以重点关注新分支：太空算力，或者算力+商业航天，即叠加商业航天+算力的个股。
太阳的微笑
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