大炮一响 黄金万辆

以 2026 年 3 月 3 日布伦特原油约 72 美元 / 桶为基准，结合不同冲突情景下的油价涨幅，三桶油全年归母净利润增厚幅度如下（核心结论：中海油 > 中石油 > 中石化，弹性差异源于上游业务占比与成本结构）。


弹性排序：中海油（最敏感）> 中石油（稳健受益）> 中石化（对冲明显）。极端情景：若霍尔木兹海峡封锁，三桶油盈利将达历史峰值，但需警惕高油价引发的全球通胀与需求萎缩风险。