2.04复盘

2026年2月4日A股呈现沪强深弱、权重领涨、成长承压的结构性行情，沪指低开高走收复4100点，资金向低估值防御及能源板块切换，前期热门题材集体回调，市场整体赚钱效应集中于核心主线。
一、指数核心表现
沪指收4102.20点涨0.85%，沪深300 涨0.83%，两大权重指数由煤炭、金融、地产板块带动走强；深证成指 微涨0.21%，创业板指 跌0.40%、科创50 跌1.20%，成长赛道调整拖累双创指数。两市成交额2.48万亿元，较前一日缩量633亿元，量能收缩但仍维持高位，上涨3254家、下跌2130家，市场温度62偏热。
二、板块涨跌核心逻辑
领涨板块（资金抱团核心）
煤炭行业（+7.92%）：印尼煤炭出口限制引发供给收缩预期，叠加冬季保供需求，兖矿能源 、中煤能源 等多股涨停，板块资金净流入28.35亿元，低估值属性契合节前避险需求。
光伏设备（+5.18%）：太空光伏概念+海外需求回暖双重催化，泽润新能 20cm涨停、晶盛机电 涨12.97%，板块24家涨停，资金净流入76.41亿元成第一主线。
航空机场（+4.33%）：春运预期+油价回落提振，中国东航 、华夏航空 涨停；酿酒、房地产同步拉升，承接避险资金，杭电股份 斩获四板。
领跌板块（获利了结+情绪降温）
贵金属（-2.80%）、文化传媒（-2.43%）、半导体（-1.72%）领跌，核心因前期涨幅较高，节前资金从高估值成长股、题材股出逃，半导体还叠加解禁、减持压力，AI应用、商业航天等题材分化回落。
三、资金流向特征
主力资金：整体净流出，但煤炭、光伏、酿酒三大主线承接力强，晶盛机电、宁德时代 、贵州茅台 等龙头获主力净流入超9亿元；
北向资金：连续2日净流出后午后小幅回流，重点布局资源、金融等权重蓝筹，增持中国铝业 、招商银行 等低估值标的；
资金切换：明确从前期高估值题材、成长赛道，向低估值+业绩确定+避险属性品种迁移，存量资金腾挪特征显著。
四、市场展望与风险
短期沪指依托权重站稳4100点，煤炭、光伏主线行情具备延续性，但需警惕三大风险：节前资金面季节性收紧、能源板块短期涨幅过高后的获利回吐、成长题材继续分化带来的波动。操作上建议控制仓位，聚焦低估值防御板块（银行、地产）与高景气能源主线，远离无业绩支撑的高位题材股。