重视星舰两大技术升级方向：复材隔热瓦+全流量发动机

事件催化：

①25年12月我国相关机构向ITU提交20.3万颗超大规模星座的申请，其中包括一个熟悉又陌生的主体“中国移动 ”，申请也创下了国内卫星星座申报的新纪录；
②SpaceX开启7500颗第二代（Gen2）“星链”（Starlink）卫星部署获FCC正式批准。

市场分析：超大星座申请以及传统运营商的加入都反应了商业航天“保频占轨”和快速发展的紧迫性。二代“星链”则反应了卫星设计的大趋势，即
①更大射频天线；
②更大传输速率的激光链路；
③更大的太阳翼；
④更多的3D打印；
⑤手机直连。
由于商业航天已经形成明显的“中美共振”，类似于AI中的“北美算力链”和“国产算力链”，也形成了”北美SpaceX链”和“国产航天链”。但不同于“国产算力链”的“迂回包抄”，“国产航天链”由于自主可控程度极高可直接“正面攻坚”，政策解绑下的发展几无阻力。
热点上可关注无线电创新院的股东之一电科集团旗下上市公司；近2月有催化的应用端公司。
产业链上关注：
①相控阵天线和手机直连：starlink的V2卫星的相控阵天线面积约为前代的2倍以上。臻镭科技 、铖昌科技、国博电子 ；

②更大的太阳翼：V2太阳翼面积为前代的5倍以上。钧达股份 、乾照光电 、东方日升 ；

③更强的星间激光链路：xw升级至100Gbs。烽火通信 （份额大超预期）；

④更多的3D打印工艺：江顺科技 、飞沃科技 、银邦股份 、铂力特 ；

⑤SpaceX链：独立且确定，信维通信 、西部材料 、钧达股份 。

重视星舰两大技术升级方向：复材隔热瓦+全流量发动机
星舰才是太空运力的最佳答案，单吨运输成本有望从猎鹰9的66~123万美金/吨，初步下降至4~10万美金/吨，规模化后下降至1~3万美金/吨。当成本足够便宜时，向太空投送物资将远超卫星的范畴，太空资源的抢夺也将上升到新的层级。星舰要实现运输成本指数级下降，相比猎鹰9核心技术难点有2个，一是多层复合材料热防护系统，二是闭式全流量分级循环发动机。
星舰用的是一套叫TPS的热防护系统，主要由：
（1）隔热瓦（Crunch Tile），Tufroc材料，由高辐射涂层涂覆的陶瓷纤维/石英纤维增强复合材料制备。（2）瓦缝包覆层（Crunch Wrap），Vulcan Felt材料，由碳纤维增强的碳化硅基体制备，是星舰实现隔热瓦热防护可靠性的关键增量。
成型端可关注【华秦科技 】（由董绍明院士主导陶瓷业务）；
材料端可关注【火炬电子 】、【光威复材 】、【菲利华 】。
闭式全流量分级循环发动机技术实现的核心在于涡轮泵，重点关注国家队核心【航天动力 】；
蓝箭天鹊系列发动机涡轮泵关重件供应商【应流股份 】。

太空光伏是航天活动首选能源，太空算力中心部署打开新空间
随着低轨通信卫星向高通 量发展，搭载光伏组件的太阳翼需求扩张已成未来发展趋势。Starlink V3太阳翼面积达400㎡，是V2的2倍，V2mini的4倍。太空光伏降本需求迫切，P型HJT和钙钛矿电池有望成为未来主流方案。P型HJT电池具有轻薄化的优势，并且P型相比N型抗辐射能力更强，与太空环境更适配，中短期内有望逐渐提升渗透率。而钙钛矿电池具备高理论转换效率、低成本和高柔性等优势，长期有望成为太空光伏的“终极方案”。
建议关注：P型HJT电池及相关设备企业：东方日升、迈为股份 、琏升科技 、通威股份 、高测股份 、奥特维 等；
钙钛矿电池及相关设备材料企业：钧达股份、捷佳伟创 、晶科能源 、上海港湾 、隆基绿能 、宁德时代 、天合光能 、京山轻机 ，金晶科技 等；
砷化镓电池：乾照光电等；
其他设备相关: 双良节能 、蔚蓝锂芯 等。