我国卫星通信战略提速，建议布局两大方向

我国近期申请大批量卫星频轨资源。据国际电信联盟（ITU）官网，我国2025年12月申请了14个星座共计超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗卫星来自近期成立的无线电创新院，包揽其中最大的两个星座CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。此外卫星规模超千颗的还有中国移动 申请的2520颗CHINAMOBILE-L1，垣信卫星申请的1296颗SAILSPACE-1，国电高科申请的1132颗TIANQI-3G等。这是继12992颗卫星的GW星座，超1.5万颗卫星的千帆星座，和1万颗卫星的鸿鹄星座之后，我国最大批次申请的卫星频轨资源。未来若ITU全部批准相关申请，我国将获得大批量相关频轨资源的优先使用权，申请单位按照ITU规则须在7年内完成首批10%部署以保留权利，9年内完成50%，14年内完成全部部署。如此大批量频轨资源申请和战略提速，我们认为将为我国的卫星通信 行业带来更多的卫星部署预期，进一步打开卫星通信产业市场空间。

卫星互联网频谱资源“国家队”亮相。无线电创新院于2025年12月30日登记注册，由国家无线电监测中心、河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星 网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单位联合共建，是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成 果转化为目标的新型研发机构，明确以服务卫星互联网产业、研究电磁空间技术、挖掘频谱资源价值潜力为愿景。我们认为无线电创新院的成立将有效整合我国在卫星通信领域的频轨资源，提速我国卫星通信的部署建设，有效推动产业发展。

FCC批准SpaceX新增部署 7500 颗Gen2星链卫星。此举使得SpaceX全球在轨卫星总数将达到1.5万颗。同时FCC批准SpaceX对卫星进行技术升级，允许其使用Ku、Ka、V、E和W五个频段开展运营，并批准其在美国境内外提供和强化卫星直连手机的连接服务，为下一代移动通讯服务铺平道路。我们认为，SpaceX此次得到更多资源和更先进技术的加持，并进一步拓展卫星直连手机服务，不仅有望显著提升网络覆盖广度与通信服务质量，进一步强化并巩固其在全球卫星通信领域的龙头地位，同时也为我国卫星通信产业提供了重要发展借鉴与增长动能。

卫星通信驶入发展快车道，甄选两大投资方向。随着卫星通信网络战略定位持续凸显、产业资源加速集聚赋能，叠加海外头部企业迭代提速带来的竞争倒逼，我国卫星通信产业有望迈入发展黄金周期，产业发展进程将持续加快，卫星部署、组网建设、终端应用等产业链各环节均有望充分受益。我们建议可从以下方向重点布局：

把握行业中军的受益确定性。卫星通信的产业链条足够长、市场空间足够大，部分企业布局较早，目前已经具备较强的卡位优势，同时参与的链条环节多，在更下一代6G通信网络也有前沿参与，未来有望成长为行业的核心力量，受益行业Beta的确定性较高，建议可重点布局。建议关注：信科移动 、海格通信 、烽火通信 等；

积极布局细分方向龙头。卫星通信从组网建设到应用落地的发展周期较长，各细分方向的发展节奏差异明显，当前发展重点在通信卫星的部署，星上的软硬件受益程度较高，如相控阵天线、光电互联、星间激光通信、核心网等；未来随着网络建设完善进入应用阶段，地面站及地面终端有望展示快速发展的弹性。建议关注：震有科技 、陕西华达 、通宇通讯 、臻镭科技 、铖昌科技、上海瀚讯 、国博电子 、西测测试 、盟升电子 、信维通信 等