1.12研报早知道

【资讯导读】

1、SpaceX计划再部署7500颗星链卫星　低轨太空资源竞争白热化

2、闪迪 企业级存储芯片价格拟上调超过100%　这两家公司推出相关SSD产品

3、锐明技术：公司已量产ADAS等多个商用车AI辅助驾驶产品

4、毅昌科技：公司已将人形机器人 业务作为未来重要的成长方向开拓

【今日头条】

SpaceX计划再部署7500颗星链卫星　低轨太空资源竞争加剧

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据媒体报道，美国联邦通信委员会（FCC）上周五宣布，已批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署7500颗第二代 “星链” 卫星的申请，助力该公司进一步拓展全球互联网服务业务。美国联邦通信委员会表示，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）现已获准额外运行7500颗第二代“星链”卫星，此举将使其全球在轨卫星总数达到1.5万颗。据国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年最后一周，我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗。

由于卫星频谱与轨道资源具有稀缺性，依据“先到先得”原则分配，且有阶段性投放要求，因此进一步加速了全球太空资源竞争。根据国际电联统计数据，低地球轨道理论上可容纳卫星总数约60000颗。截至2025年5月12日，全球在轨低地球轨道卫星数量约为10824颗，当前低地球轨道资源的利用率约为18.0%。由于已被占用的频谱范围，其他商业卫星公司无法使用，全球各国正抓紧布局近地轨道卫星，占据稀缺轨道资源。数据显示，目前美国在轨航天器数量全球领先，占比达75.94%，中国约占全球数量的9.43%。专家表示，此次中国大规模申请卫星频轨资源，意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面，显示出中国在低轨空间进行大规模、系统性布局以及与美西方国家开展正面竞争的决心和能力。航天强国纳入十五五现代化产业体系建设重点，国内低轨通信卫星星座将进入密集发射期。

华力创通(sz300045) 深度参与国内低轨与北斗体系，覆盖卫星通信 与导航相关的芯片方案、仿真测试与检测服务，是国内少数具备“星载—地面—测试”全链条能力的公司。

唯捷创芯(sh688153) 作为射频前端芯片与模组厂商，已布局卫星通信相关射频元件，并向车载、智能终端等高可靠场景延伸，能更好地适应空间基蜂窝宽带技术对硬件的高要求。

【投资聚焦】

闪迪 企业级存储芯片价格拟上调超过100%　这两家公司推出相关SSD产品

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据媒体及供应链等多方消息显示，闪迪已向部分下游客户提出了一项被业界称为“前所未闻”的合同形式：要求客户支付全额现金预付款，以锁定未来1至3年的供应配额。尽管条款严苛，但面对AI基础设施建设对存储设备的刚性需求，部分云服务供应商（CSP）正在考虑接受这一条件，以规避未来的断供风险。另据野村证券发布的客户报告，闪迪计划在3月份期间，将其用于企业级固态硬盘（SSD）的高容量3D NAND闪存芯片价格环比上调超过100%。

自2025年以来，NAND大厂闪迪频频发动涨价攻势，而近期的“锁单”要求更是打破了行业惯例。在要求全款的同时，产品报价也在飞涨。野村证券的渠道调查显示，多家存储供应商持续推高价格，其中企业级NAND面临的涨幅最为激进。野村证券分析认为，英伟达 的推理上下文内存存储(ICMS) 平台是推动今年企业级存储需求的关键因素之一。由于智能手机和PC使用的3D NAND与企业级芯片产自同一晶圆厂，通常情况下，消费级产品价格会跟随企业级产品上涨。造成当前局面的根本原因，在于全球三大存储原厂（三星、SK海力士、美光）的产能分配策略发生了根本性转移，它们将大多数产能倾斜给了利润更高、主要用于AI市场的HBM（高带宽内存），导致原本用于生产标准型DDR4/DDR5及NAND的产能被大幅压缩。这种结构性短缺引发了供应链的混乱与恐慌。

江波龙(sz301308) 已经推出了多款高速企业级eSSD产品，企业级PCIe SSD与企业级SATA SSD两大产品系列已成功完成与鲲鹏、海光、龙芯、飞腾、兆芯、申威多个国产CPU平台服务器的兼容性适配。

香农芯创(sz300475) 通过控股子公司海普存储布局企业级SSD，完成了PCIe和SATA全系列产品研发。

【独家参考】

锐明技术：公司已量产ADAS等多个商用车AI辅助驾驶产品

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锐明技术(sz002970) 接受机构调研时表示，公司已经量产的商用车AI辅助驾驶产品，如AEBS、ADAS、BSD等，为下一步的自动驾驶业务打下了坚实的技术基础。同时，前装业务的高速发展，为公司带来了丰富的车规级软硬件研发经验。未来公司将基于自身的优势以及对客户需求的充分理解，重点推动Robobus解决方案在全球市场的落地应用，应用场景包括城市公共交通、景区接驳、机场接驳等等。同时，也积极拓展在货运、矿山等场景的市场机会。

毅昌科技：公司已将人形机器人业务作为未来重要的成长方向开拓

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毅昌科技(sz002420) 接受机构调研时表示，公司已与湖北光谷东智合作，与西湖机器人科技（杭州）有限公司正式签署战略合作协议，双方将在具身智能机器人零部件的研发、批量交付等领域深度合作，共同推动产品上市和交付。公司机器人业务覆盖人形/四足机器人、外骨骼的结构件、外观件及关节模组的“以塑代钢”，是在公司模具和注塑核心能力的自然延伸，公司已将人形机器人业务作为未来重要的成长方向进行开拓。

【财经要闻】

1、国常会：要加强财政政策与金融政策配合联动，引导社会资本参与促消费、扩投资。

2、全国商务工作会议：加快培育服务消费新增长点，优化消费品以旧换新政策实施。

3、戴相龙：大型商业银行在推进资本市场发展中应该有所作为，建议扩大对非银行金融公司资本和人力投资。

4、“天马-1000”无人运输机成功首飞。

5、国家医保局启动“个人医保云”建设试点。

6、我国新增20万颗卫星申请 专家：卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。

7、存储“超级周期”下终端消费电子 领域提价潮蔓延：笔本、国产手机等集体调价。

8、两部门：4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。

9、杭州新剑机电传动股份有限公司于1月9日启动上市辅导。

【公告淘金】

1、北方稀土(sh600111) 一季度稀土精矿交易价格调整为不含税26834元/吨 环比上涨2.4%。

2、通富微电(sz002156) 拟定增募资不超过44亿元 用于存储芯片封测产能提升项目等。

3、海思科 (sz002653) 与AirNexis签署HSK39004项目授权许可协议 AirNexis将支付1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费。

4、掌趣科技(sz300315) 所持MiniMax份额预计对公司2026年净利润的影响金额为2326.06万元 约占公司2024年净利润的20.98%。

5、德福科技(sz301511) 拟以现金收购及增资方式取得慧儒科技不低于51%股权。

6、中化装备(sh600579) 拟购买益阳橡机100%股权和蓝星北化机100%股权 交易价格12.02亿元。

7、法尔胜(sz000890) 拟向香港贝卡尔特出售贝卡尔特钢帘线10%股权 构成重大资产重组。

8、视觉中国(sz000681) 持有MiniMax股份累计公允价值变动损益金额为6735万元 约占2024年净利润的56.53%。

9、交运股份(sh600676) 拟将乘用车销售与汽车后服务等板块资产与控股股东文体娱乐业、旅游业相关资产进行置换 预计构成重大资产重组。

10、中船防务 (sh600685) 2025年净利同比预增150%-197%。

【龙虎榜看台】

资金流入AI应用、文化传媒等板块

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上周五市场震荡拉升，沪指高开高走突破4100点。截至收盘沪指涨0.92%报4120.43点，深成指涨1.15%报14120.15点，创业板指 涨0.77%报3327.81点。沪深两市成交额3.12万亿元，较上个交易日放量3224亿元。板块方面，AI应用、文化传媒、小金属等板块涨幅居前，保险、机场航运、厨卫电器等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：

昆仑万维(sz300418) 获机构资金买入，总买入净额为10.31亿元；

臻镭科技(sh688270) 获机构资金买入，总买入净额为8.53亿元；

利欧股份(sz002131) 获机构资金买入，总买入净额为6.26亿元；

乾照光电(sz300102) 获机构资金买入，总买入净额为5.66亿元；

雷科防务(sz002413) 获机构资金买入，总买入净额为5.27亿元。

【一周回顾】

上周市场震荡上行，沪指周涨幅为3.82%，深成指周涨幅为4.40%，创业板指周涨幅为3.89%。

1月4日独家参考栏目个股斯瑞新材(sh688102) 发布5日区间最大涨幅20.29%，

1月5日今日头条栏目个股昆仑万维(sz300418) 发布4日区间最大涨幅24.36%，

1月5日独家参考栏目个股合众思壮(sz002383) 发布4日区间最大涨幅24.58%；

1月8日今日头条栏目个股上海瀚讯(sz300762) 发布次日上涨15.23%。

【新股申购】

爱舍伦 （920050）：申购代码：920050，发行价格：15.98元/股，发行市盈率：14.99。

【今日导读】

○能量转换效率更高 氢硼核聚变关键部件研制成功

○回收率提升成本大降 盐湖提锂关键技术重大突破

○英伟达将AI4S列为AI三大方向 今年或是爆发年

【中证头条】

能量转换效率更高 氢硼核聚变关键部件研制成功

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据报道，近日，新奥自主设计开发的第二代高温超导模型TF线圈顺利通过出厂测试，各项指标均满足新奥氢硼球形环的需求，并达到预期设计指标。作为商业聚变堆中建造成本最高的关键部件，磁体的技术突破对聚变商业化至关重要。

点评：氢硼聚变作为核聚变技术的重要分支，近年来因燃料清洁性、商业化潜力及技术创新成为全球关注的焦点。氢硼聚变以质子（氢）和硼-11为燃料，来源广泛，储量丰富。反应仅产生氦和α粒子，几乎无放射性中子，避免了传统氘氚聚变产生的核废料问题。氢硼聚变可直接通过α粒子动能发电，能量转换效率更高，且无需复杂热力循环系统。目前，球形环氢硼聚变技术路线已经纳入国家聚变能源战略。在科技部提出的三条聚变重点研发路线中，就包括磁约束球形环氢硼聚变。氢硼聚变凭借清洁性与商业化潜力，成为核聚变领域的新赛道。A股相关概念股有中洲特材(sz300963) 、常辅股份 (bj920396) 等。

◆2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办。

【中证聚焦】

回收率提升成本大降 盐湖提锂关键技术重大突破

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据报道，中国科学院青海盐湖研究所科研团队日前在盐湖锂资源分离领域取得重大技术突破，成功攻克沉锂母液中锂、钠、钾离子的高效分离技术瓶颈。据了解，青海省同期建成全球首条、盐湖沉锂母液萃取提锂万吨级电池级碳酸锂产业化示范线，新增产值超6亿元。科研团队首创绿色高效萃取分离提锂技术，通过自主设计合成新型锂特效萃取剂，系统性破解了传统萃取体系在环保性、安全性及成本控制上的技术难题。应用成果显示，上述技术可以将碳酸锂生产中锂离子整体回收率提升15%到20%，成本降低30%，水耗及能耗低于行业标准30%以上，对支撑世界级盐湖产业基地建设具有战略意义。

点评：中国盐湖提锂行业正迎来技术突破、政策支持与需求增长三重利好，从技术探索迈入规模化应用新阶段，将成为重塑全球锂供应格局的核心力量。锂作为“白色石油”，是支撑现代能源转型的关键战略金属。国家“十四五”规划明确提出加快建设世界级盐湖产业基地，推进锂资源自主可控与产业高质量发展。需求端，预计2026年国内新能源汽车销量1942万辆，同比增长18%；全球销量2418万辆，同比增长15%；预计2026年全球储能电芯增量220GWh，产量达764GWh，储能需求增速超40%，成为碳酸锂需求增长的核心引擎。中国盐湖提锂行业正从“成本优势”向“技术引领”转变，将实现从资源开发到高值化利用的全产业链升级，为新能源产业提供稳定供给。A股相关概念股有久吾高科(sz300631) 、唯赛勃(sh688718) 等。

【要闻精选】

○1月9日国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。

○1月9日，国家药监局就《采用脑机接口技术的医疗器械 侵入式设备 可靠性验证方法》和《采用脑机接口技术的医疗器械 范式设计与应用规范 运动功能重建》2项推荐性医疗器械行业标准制订计划进行公示。

○近日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室依据《中华人民共和国反垄断法》，对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。

○1月9日晚间，财政部、税务总局发布关于出口退税政策的公告，提到2026年4月1日起，将取消光伏等产品的增值税出口退税，意味着光伏的“退税补贴时代”即将结束。

○1月11日，证监会副主席陈华平在参加第30届中国资本 市场论坛时表示，将持续完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例。

○聚变新能1月9日官网发布《BEST环布系统总装工程采购项目中标结果公示》。中标单位为中国电子系统工程第四建设有限公司、中国化学 工程第四建设有限公司联合体。中标金额为1.422亿元。

○北京大学研究团队创出一种全新的多物理域融合计算架构，可利用后摩尔新器件支持傅里叶变换，使算力提升近4倍，为具身智能、边缘感知、类脑计算、通信系统 等领域开辟新的可能。

○查询国际电信联盟（ITU）官网获悉，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。

○数据显示，2025年前三季度，全球智能扫地机器人累计出货量达1742.4万台，同比增长18.7%。中国品牌石头科技 、科沃斯 、追觅、小米、云鲸包揽全球出货量前五，合计占据全球近七成的市场份额。

○国家统计局：2025年12月份居民消费价格同比上涨0.8%，全年与上年持平。

【产经透视】

英伟达将AI4S列为AI三大方向 今年或是爆发年

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据报道，中国领先的人工智能企业智谱 AI上市后几天，智谱AI创始人、清华教授唐杰做了一场公开演讲，唐杰在演讲中表示，今年可能是AI for Science（AI4S，人工智能驱动科学研究）的一个爆发年，因为很多能力将提升，大家可以做更多的事情。

点评：英伟达将AI4S与大语言模型、具身智能并列为AI三大方向，利用AI从海量科学数据中发现新规律、加速科学发现。AI4S已彻底告别实验室“概念验证”阶段，甚至跃升为全球科技巨头竞相角逐的下一个战略主战场。预测蛋白质功能、设计新材料、发现新靶点，AI4S正在帮助人类科学家高效摘取科研树上“低垂的果实”。A股相关概念股有健康元(sh600380) 、东北制药(sz000597) 等。

【公司动向】

○交运股份(sh600676) 筹划将所持有的乘用车销售与汽车后服务板块、汽车零部件制造与销售服务板块相关资产与公司控股股东久事集团及其关联方持有的文体娱乐业、旅游业相关业务资产进行置换 。

○中国能建(sh601868) 在互动平台表示，公司积极参与核聚变技术的研究，前瞻规划布局可控核聚变试验堆、示范堆项目的电源系统、储能系统、发电系统等设计和装备研究，积极推动可控核聚变工程化应用。

○1月9日，中山大学附属第三医院、金域医学(sh603882) 和联通数智医疗联合打造的中山三院人工智能医生正式问世。

○思特奇(sz300608) 在投资者互动平台表示，公司基于在云计算、国产化Paas与业务支撑平台、算力调度与业务支撑平台的核心技术，已形成可服务于商业航天领域的通用型产品与解决方案。具体包括支撑卫星数据服务等商业化运营的业务平台，以及可满足航天领域高性能计算需求的算力调度与管理能力。

○晶丰明源(sh688368) 拟通过发行股份及支付现金的方式购买四川易冲科技有限公司100%股权，交易价格为32.83亿元。易冲科技主要从事无线充电芯片、通用充电芯片、汽车电源管理芯片、AC/DC及协议芯片等高性能模拟芯片及数模混合信号芯片的研发、设计和销售。

○圆通速递(sh600233) 全资子公司拟3.05亿元收购万佳高科100%股权。

○内蒙华电(sh600863) 拟53.36亿元购买正蓝旗风电70%股权与北方多伦75.51%股权。

○德福科技(sz301511) 拟以现金收购及增资方式取得慧儒科技不低于51%股权，慧儒科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。

○武汉天源(sz301127) 拟5.5亿元投建储能项目。

○福蓉科技(sh603327) 拟投资5.64亿元建设绿色低碳 铝合金新材料项目。

○瑞纳智能(sz301129) 拟1.699亿元投建智能高效热泵研发生产基地。

○通富微电(sz002156) 拟定增募资不超44亿元，用于存储芯片封测产能提升等项目。

○包钢股份(sh600010) 拟将2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨，环比小幅上涨。

○海思科(sz002653) 与美国AirNexis Therapeutics, Inc.签订独占许可协议，授予AirNexis开发、生产和商业化HSK39004的独家权利。AirNexis将向海思科支付1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费。

○ST柯利达(sh603828) 实际控制人将变更为曹亚联和刘纯坚。公司股票1月12日起复牌。

○中船防务(sh600685) 2025年净利润同比预增149.61%到196.88%。

【资金观潮】

○1月9日沪深两市主力资金净流出346.28亿元。主力资金净流入前三的板块是文化传媒、互联网服务和小金属，分别净流入56.08亿元、43.06亿元和34.56亿元。主力资金净流入前三的个股是利欧股份、金发科技 和昆仑万维，净流入额分别为17.47亿元、16.63亿元和13.69亿元。

○昆仑万维(sz300418) 1月9日20%涨停，成交额102.9亿元，换手率16.37%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入6.08亿元，卖出4.24亿元。长城证券 深圳华为稼先路证券营业部席位买入5.19亿元，一机构专用席位买入2.89亿元。三机构专用席位分别卖出2.13亿元、1.25亿元、1.04亿元。

【新股申购】

○爱舍伦：申购代码920050，申购价格15.98元，发行市盈率14.99倍，公司主营一次性医用耗材的研发、生产和销售。

【一周回顾】

○本周中证快报重点资讯有：储能用钠离子电池技术要求标准发布 应用迈入新阶段，催生更多新业态 国内首个海上回收复用火箭基地开工，对日本DCS进行反倾销调查 关系到芯片产业自主可控，全维度超越 具备商业化量产条件全固态电池推出，催生更多创新应用 微信推出AI小程序成长计划等，相关概念股市场表现良好。

【今日导读】

>空中"货拉拉"来了 无人机发展潜力巨大

>稀土价格指数正式上线 价格中枢有望抬升

>完善生育支持政策频出 母婴产业链受关注

>船舶产品收入提升 中船防务2025净利预增

【大咖观市】

〇A股仍有上行空间

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1月9日上证指数 成功站上4100点整数关口，创下2015年7月以来的新高，同时A股单日成交额第6次突破3万亿元，春季行情正在向纵深展开。多家研究机构认为，A股仍有上行空间。

申万宏源 证券认为，春季有利于做多的时间窗口连续不断：1月市场面临的重大风险扰动因素较少；2月春节前反弹是A股胜率最高的日历特征之一，同时也是科技领域可能兑现重磅催化的窗口；3月政策层面的催化可能更加丰富。在此背景下，春季行情演绎出风险偏好驱动的特征。现阶段，全部A股赚钱效应指标仅略高于历史中位数，成长相对价值的赚钱效应扩散也不充分，后续"开门红"行情还有演绎空间。

中信证券 认为，从当前的量价和风险偏好指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标未出现转弱迹象。预计主题，小票轮动的震荡上行格局可能还会延续到3月，届时市场有望回到基本面驱动状态。

光大证券 认为，短期市场热度仍有望持续。一方面，政策有望持续发力，经济增长保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础。另一方面，政策红利释放，将提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。行业方面，建议关注电子，电力设备，有色金属等板块；主题方面，继续关注商业航天概念。

方正证券 表示，从当前市场情形来看，春节前是春季攻势的顺风期，指数有望更进一步。配置上，建议关注三条主线：一是科技成长的扩散，包括硬科技，AI应用等方向；二是"反内卷"政策提振下的周期板块，如化工，新能源；三是主题层面继续看好商业航天，机器人。

【上证聚焦】

〇空中"货拉拉"来了 无人机发展潜力巨大

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据新华社报道，由中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发的"天马-1000"无人运输机于1月11日顺利完成首次飞行试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功。"天马-1000"集物流运输，应急救援，物资投送等多功能于一体，好比空中"货拉拉"，是国内首款实现"高原复杂地形适配，超短距起降，货运/空投双模快速切换"的中空低成本运输平台。其升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，最大航程1800公里，最大载重1吨。这一机型还可通过模块化货舱快速切换，灵活转换为物资投送平台，适应多样化任务需求。

全球及中国民用无人机市场均呈现高增长态势，其中中国市场增速领先，展现出强劲的发展潜力。据高工产业研究院(GGII)数据显示，2024年中国民用无人机市场规模约1468亿元，预计2030年市场规模超4000亿元，2024年至2030年复合增长率达18.3%。中国无人机产业已构建起从上游核心部件攻关，中游整机制造主导，到下游多场景规模化应用的完整产业链。

内蒙一机(sh600967) 半年报披露，持有西安爱生技术集团有限公司4.2484%股权；

航发动力(sh600893) 着力打造民用中小型航空发动机为核心的通航动力品牌，助力W5000大型货运无人机飞机在2025年下半年实现首飞，加速抢占低空干支线物流市场。

【上证精选】

〇1月9日召开的国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，研究推行常住地提供基本公共服务有关工作。

〇全国商务工作会议1月10日至11日在京召开。会议指出，深入实施提振消费专项行动，打造"购在中国"品牌。发展数字消费，绿色消费，健康消费，激发下沉市场消费活力。

〇商务部近日印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》，聚焦支持电信服务及相关数字产业开放发展，提高医疗康养领域对外开放和服务保障水平，推进金融领域国际合作，增强商贸文旅领域创新活力等15类重点工作。

〇财政部和税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》提出，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。

〇《互联网应用程序个人信息收集使用规定(征求意见稿)》提出，不得在用户停止使用相关功能或者无关场景调用相机，麦克风。

〇《证券期货违法行为"吹哨人"奖励工作规定》公布施行，较大幅度提高奖励标准，提高奖金比例，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%。

〇广期所决定自2026年1月13日结算时起，铂，钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%。

【产业情报】

〇稀土价格指数正式上线 价格中枢有望抬升

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包头稀土产品交易所(以下简称"稀交所")近日宣布，稀土价格指数正式在稀交所官方网站，微信公众号及中国金融信息网，新华财经专业终端，新华财经 App等平台同步上线。

稀交所称，该指数应用稀交所平台自身交易数据及广泛采集的真实，合规贸易数据，结合科研院校严谨的指数模型编制而成，覆盖镧，铈，镨，钕等稀土市场主流产品。下一步，稀交所将持续优化指数内容，丰富指数体系，拓展指数平台发布，加强推广指数应用，致力于打造我国稀土产品流通领域的价格"晴雨表"和"风向标"。

稀交所最新数据显示，1月9日氧化镨钕均价为62.49万元/吨，金属镨钕为76.07万元/吨，相较于2026年首个交易日均有小幅上涨。

东方证券 表示，淡季不淡的情况下，看好2026年供需两端持续抬升稀土价格中枢，重申稀土仍处于大周期起点的判断。受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控，价格温和上涨，利润稳步提升的高质量发展格局。

北方稀土(sh600111) 在行业内率先发展成为集稀土冶炼分离，功能材料，应用产品，科研和贸易一体化的集团化上市公司。

中国稀土 (sz000831) 是中国稀土集团控股子公司，旗下湖南稀土拥有湖南省目前唯一一宗离子型稀土矿采矿权，所属的矿区探明稀土资源储量达大型离子型稀土矿藏的规模，资源优势明显。

〇多地出台完善生育支持政策 母婴产业链受关注

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近日，全国卫生健康工作会议在北京召开，会议在部署2026年重点工作时提出，认真贯彻落实生育支持政策。优化生育支持政策和激励措施，弘扬积极婚育观，统筹推进普惠托育和托幼一体化发展，发放育儿补贴，优化妇幼服务，努力稳定新出生人口规模。各地生育支持政策也在密集出台。日前，云南省政府印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的十五条措施》。贵州省政府办公厅印发《贵州省加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》。河南省政府办公厅发布《河南省加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会若干政策措施》。研究机构认为，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益。

孩子王(sz301078) 主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商。

贝因美(sz002570) 以"贝因美。beingmate"为统领，以开放式母婴生态圈，全家营养，美好生活三大业务模式为建设蓝图。

【公告快递】

〇中船防务(sh600685) 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为9.40亿元到11.20亿元，同比增加149.61%到196.88%.2025年，公司船舶产品收入及生产效率提升，产品毛利改善；联营企业业绩显著提升，参股公司分红金额增加，公司相应确认投资收益同比大幅增加。

〇回盛生物(sz300871) 预计2025年净利润2.35亿元至2.71亿元，同比扭亏为盈，主要原因为公司营业收入增长促进净利润增长，同时公司技术创新升级，制剂与原料药产能利用率提升及原料药价格上涨等因素驱动盈利能力提升。2025年度，公司积极开拓海内外市场，营业收入实现国内，国外双增长。

〇德福科技(sz301511) 拟以现金收购及增资方式，取得慧儒科技不低于51%的股权。本次交易完成后，慧儒科技将成为公司控股子公司。慧儒科技主要产品包括锂电铜箔和电子电路铜箔。通过本次收购，公司可以在短期内快速实现产能规模扩张以应对下游不断增长的需求。公司同日公告，终止收购卢森堡铜箔100%股权。

〇中化装备(sh600579) 拟发行股份购买装备公司持有的益阳橡机100%股权，蓝星节能持有的蓝星北化机100%股权，并募集配套资金，交易价格12.02亿元。本次交易构成重大资产重组。本次交易完成后，上市公司在橡胶机械行业及化工装备行业的专业能力，品牌管理与营销经营实力，专业服务人才队伍，战略客户资源等方面将得到加强。

〇通富微电(sz002156) 拟定增募集资金总额不超过44亿元，用于存储芯片封测产能提升项目，汽车等新兴应用领域封测产能提升项目，晶圆级封测产能提升项目，高性能计算及通信领域封测产能提升项目以及补充流动资金及偿还银行贷款。

〇常山药业(sz300255) 药品依诺肝素钠注射液在美国的新药简略申请获得美国食品药品监督管理局(FDA)的批准。依诺肝素钠注射液用于预防静脉血栓栓塞性疾病(预防静脉内血栓形成)，特别是与骨科或普外手术有关的血栓形成等。

【资金观潮】

〇机构席位净买入震有科技

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1月9日交易公开信息显示，机构席位净买入震有科技(sh688418) 1.98亿元，占总成交的10.12%。

浙商证券 认为，公司深耕卫星核心网多年，是中国电信 天通卫星地面核心网独家供应商，后续将受益于天通卫星用户数量提升推动核心网持续扩容；公司推出星载核心网方案，有望受益于国内低轨卫星互联网加速组网。同时公司大力发展卫星业务，包括开展地面核心网系统，星载核心网，卫星智能终端设备的技术和产品研发及产业化，公司还将受益于低轨卫星实现组网后的应用终端放量。

〇机构席位净买入臻镭科技

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1月9日交易公开信息显示，机构席位净买入臻镭科技(sh688270) 4.22亿元，占总成交的6.89%。

中金公司 认为，2025年前三季度公司积极拓展市场，销售收入及利润同比高增，下游传统领域及卫星互联网需求维持较高景气。随着国内卫星互联网空间段建设推进，商业航天产业有望加速发展，公司有望持续分享产业发展红利。

〇1月9日交易公开信息显示，机构席位净买入航天电子(sh600879) ，乾照光电(sz300102) ，云南锗业(sz002428) ，雷科防务(sz002413) ，昆仑万维(sz300418) 等公司。

【机构调研】

〇壹网壹创(sz300792) 预计2026年AI垂类应用收入规模，客户数量均会较2025年有较大增长。客户分为两类：一是存量品牌客户在体验后已开始签订年框或进行系统采买；二是新增的纯AI客户。这体现了AI工具对生意提升的效果获得了验证。在与国内脑机接口品牌合作方面，公司当前合作聚焦于国内线上市场，主要为该品牌提供线上旗舰店运营及"C端"产品策划，开发，推广等全链路服务，目标是助力其在2026年实现业务突破。

〇荣旗科技(sz301360) 表示，消费电子领域，2025年公司加大了在智能眼镜组装环节的设备布局，应用于 Meta智能眼镜的精密组装设备目前已在陆续交付；新能源领域，锂电检测业务的订单收入会逐步释放，取决于验收进度，同时受益于客户扩产计划，订单量有望继续保持。公司来自苹果 的订单主要有无线充电，VC散热片，智能眼镜等项目的智能检测 装备，苹果项目的业务比较稳定，尤其VC检测业务伴随其工艺调整和优化，会有较好的持续性。

【新股日历】

〇1只新股12日发行

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爱舍伦申购代码920050，发行价15.98元，市盈率14.99倍，申购上限76.13万股，主营一次性医用耗材。

【今日导读】

＞海内外AI产业持续推进 阿里千问模型下载量激增

＞马斯克下月推AI氛围编程工具 编程赛道再迎催化

＞高端材料自主化取得突破 国产氧化铝连续纤维量产

＞海南开展专题调研 推动航空保税维修产业跨越发展

【中证视点】

海内外AI产业持续推进 阿里千问模型下载量激增

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　　第三方机构数据表明，12月谷歌Gemini日均网页访问量达5600万次，同比暴增567%，环比增长24%；日活用户达6200万，同比增长351%，环比增长17%。谷歌宣布分阶段为Gmail加入更多Gemini人工智能功能，包括自动生成电邮对话摘要等升级。

　　另外，全球最大AI开源社区Hugging Face最新数据显示，阿里千问大模型迎来爆发式增长。仅在2025年12月，千问模型下载量便超过第二到第八名的总和，包括Meta、DeepSeek、OpenAI、Mistral、英伟达、智谱、月之暗面、MiniMax。阿里千问自2025年下半年下载量超越Meta以来,累计下载量7亿,是目前全球开发者采用率最高的开源模型。

　　全球开源模型生态进入“历史性拐点”。进入2025年，随着阿里千问、DeepSeek等国产AI的持续迭代优化，突破了以Llama、Mistral为代表的欧美开源模型主导的开源生态，中国模型成为全球AI开发者的首要选择。阿里千问作为阿里巴巴 在人工智能领域的重要布局，自诞生以来便备受瞩目。截至目前，阿里千问总共开源近400个模型，衍生模型数量突破18万，稳居全球第一开源大模型。数据还显示，自去年下半年以来，阿里千问模型全球下载量呈指数级上升趋势，增速在五大主流开源模型厂商中位居首位，且截至当前仍保持强劲的上升势头。

　　大模型生态合作带来的产业协同机会，更是为开发者与合作伙伴提供了广阔舞台。可关注：1）数据港(sh603881) 是阿里千问大模型训练和推理的第一大算力供应商，占比高达70%。2）捷顺科技(sz002609) 阿里云核心技术服务商，合作超10年，与阿里通义千问有深入合作；3）云赛智联(sh600602) 与阿里云签署合作协议，成为“阿里云区域优选合作伙伴 MSP”，凭借自身在云计算、大数据等领域的技术积累，为千问大模型提供全方位的技术服务支撑。

【热点聚焦】

马斯克下月推AI氛围编程工具 编程赛道再迎催化

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　　1月9日消息，埃隆马斯克在X平台发布推文，预告xAI下月升级GrokCode，将支持一次性完成很多复杂的编程任务。业内解读，解读认为本次升级的核心在于“单次提示”（One-shot），意味着用户无需进行多轮对话或反复调试，仅需输入一次详细指令，AI即可生成完整、可用的复杂代码方案，这将大幅提升开发者的工作效率。

　　业内认为，xAI将同步推出首款“氛围编程”（Vibe Coding）工具 GrokBuild，复刻Google AI Studio 的沉浸式交互模式，通过命令行界面提升编程流畅度，推动AI编程从“代码副驾”向“端到端自动化”进阶。作为AI落地最快的场景之一，当前全球AI编程市场规模已达30亿美元，机构预测2030年将增至230亿美元，5年增长8倍，行业景气度持续攀升。

　　相关行业公司中，泛微网络(sh603039) 核心产品e-builder低代码平台融合 AI能力，支持无代码与全代码混合开发，适配中大型企业流程管理与数字化转型需求。普元信息(sh688118) 国内低代码标杆，平台获 Forrester 国内厂商第一评级，集成大模型实现自然语言转代码、智能流程优化，开发效率提升400%以上。

清华团队突破AI药物筛选技术 行业迎政策技术双重催化

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　　1月9日，清华大学团队在国际顶级期刊《Science》发表重磅研究成果，其研发的DrugCLIP平台借助人工智能技术，将药物虚拟筛选速度提升百万倍，成功实现人类基因组规模的全面筛选，为创新药物发现开辟全新路径。这一突破性进展再度凸显AI技术在生物医药 领域的应用潜力，叠加全球产业技术迭代与中外政策红利加持，AI+药物发现赛道正迎来加速发展的黄金时期。

　　产业端，AI赋能药物研发的效能已得到充分验证。谷歌DeepMind旗下AlphaFold3持续迭代，在预测类药物相互作用方面展现出前所未有的准确性，有望大幅降低传统CADD方法的研发时间与成本，推动行业迈入“奇点时刻”。数据显示，AI技术可使药物发现时间缩短50%，整体POS率提升22个百分点。市场规模方面，全球AI+药物发现行业尚处发展早期，Statista数据显示2023年该领域市场规模达15亿美元，预计2032年将增至128亿美元，成长空间广阔。

　　行业公司中，迈威生物(sh688062) AI+ADC药物研发，与深势科技合作提升靶向性3倍。康龙化成 (sz300759) CRO/CDMO全流程，AI应用于药物发现与毒理评价，客户覆盖全球药企。

【产业观察】

我国盐湖提锂技术重大突破 概念股受关注

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　　我国盐湖提锂领域再迎关键技术突破，中国科学院青海盐湖研究所科研团队近日攻克沉锂母液中锂、钠、钾离子高效分离的行业瓶颈。据了解，青海省同期建成全球首条、盐湖沉锂母液萃取提锂万吨级电池级碳酸锂产业化示范线，新增产值超6亿元。应用成果显示，上述技术可以将碳酸锂生产中锂离子整体回收率提升15%到20%，成本降低30%，水耗及能耗低于行业标准30%以上。专家评估显示，该技术达到国际领先水平，其产业化应用有望为盐湖锂资源全流程高效回收与高值化利用提供重要支撑。

　　值得注意的是，1月9日财政部税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，决定自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。该项政策调整将激发电池企业抢出口诉求，考虑到当前碳酸锂库存处于历史地位，短期需求集中爆发或将刺激碳酸锂价格大幅上涨，建议关注盐湖股份(sz000792) 、西藏矿业(sz000762) 等。

年度业绩大幕渐次拉开 创新药或迎估值业绩双升

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　　据同花顺 数据显示，2026年1月以来，已有至少35家A股公司陆续披露2025年业绩预告、提示性公告或业绩快报，其中预增企业占比超六成。2025年，以创新药细分领域凭借技术壁垒与海外拓展优势，将实现业绩与估值的双重提升。

　　中国制药商的许可交易在2025年将达到历史新高，同比增长一倍以上，达到1357亿美元。这主要得益于香港和中国大陆上市公司与全球制药巨头之间的数十亿美元协议。此番BD交易热潮背后蕴含着多层次的投资价值，最重要是中国医药 创新的全球价值正经历系统性重估与确认。持续出现的高额交易对价与频繁的合作案例清晰表明，源自中国的研发成果已被国际顶尖药企纳入其全球产品管线布局与支付体系考量，这实质性地将本土创新药的市场天花板从国内市场抬升至全球市场，为优质研发管线的商业价值打开了数量级增长的空间。

　　行业内领先企业的头部集聚效应和平台优势愈发凸显，那些拥有平台化技术实力或突出研发创新能力的企业，更容易在BD合作的浪潮中获得价值溢价，建议关注药明康德 (sh603259) 、诺诚健华 (sh688428) 及甘李药业(sh603087) 等。

【行业动态】

高端材料自主化取得关键突破 国产氧化铝连续纤维量产

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　　近期，上海榕融新材料技术有限公司在临港新片区成功实现氧化铝连续纤维的工业化量产，成为全球第三家、国内第一家具备该能力的企业，填补了国内高性能纤维材料的行业空白。该材料能在1375℃高温下长期稳定工作，是航空航天、新能源、半导体等领域的关键材料。

　　氧化铝连续纤维是国际公认的耐高温热端构件新一代主力材料，这种材料具备熔点高、热导率低、绝缘性好、抗化学侵蚀能力强等特性。此前，氧化铝连续纤维是我国唯一未能实现稳定量产突破的高性能纤维材料。

　　国产氧化铝连续纤维量产将从“材料-制造-应用”全链条释放红利，氧化铝粉核心供应商受益于量产带来的原料需求增量，可关注中国铝业 (sh601600) 、南山铝业(sh600219) 等。

“情绪价值”商业化 AI玩具潜在市场前景广阔

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　　京东 成立“变色龙业务部”，第二批自研AI玩具将于1月中旬全面上线。京东京造于2025年底推出的自研AI毛绒玩具首批上线即售罄，且已进行多轮补货。京东称，第二批AI玩具计划1月中旬上线，将覆盖全年龄段用户。除京东自研AI玩具外，华为、Haivivi、优必选 等第三方品牌AI玩具也在热卖中，均价约300元。

　　2025年，被从业者们视为“AI玩具元年”。当“情绪价值”成为消费市场的硬通货，AI与玩具的结合，被视为最直接的技术解决方案。市场研究机构预测，其市场规模将在十年内飙涨超过五倍，高达2247.5亿美元。

　　上市公司，广和通 (sz300638) 推出AI玩具大模型解决方案，该方案深度融合豆包等AI大模型，内置广和通Cat.1组，助力智能玩具实现AI化升级。奥飞娱乐(sz002292) 拥有强大IP储备与玩具研发能力，旗下拥有“AI智趣喜羊羊”等产品。公司积极推动“IP+AI”产业化落地，推出初代AI毛绒产品“喜羊羊超能铃铛娃娃”。

【信息追踪】

海南省开展专题调研 推动航空保税维修产业跨越发展

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　　1月10日，海南省委书记冯飞、省长刘小明在海口调研航空保税维修业务开展情况。调研组前往海口美兰空港 吉耐斯航空发动机维修工程有限公司、海南自贸港一站式飞机维修产业基地，走进发动机维修车间和维修机库，调研航空发动机保税维修、飞机机体大修、飞机客改货等业务开展情况。随后召开调研座谈会，协调解决企业发展中遇到的困难和问题，推动全省航空保税维修业务实现跨越式发展，加快形成发动机、航电系统等核心部件的深度维修能力，打造具有国际竞争力的航空保税维修产业集群。

　　海南发展 航空保税维修业务的核心优势是自贸港政策红利、独特区位、高效通关与产业生态的叠加，综合成本较海外低10%-15%，已成为吸引国际航司的关键竞争力。利好本地主基地航司、航空维修龙头及空港配套企业，可关注海航控股(sh600221) 海南唯一主基地航司，旗下海航技术、海口吉耐斯发动机维修深度绑定自贸港保税维修政策。海特高新(sz002023) 国内航空维修龙头，在海南有业务布局。公司表示海南自贸港封关为公司业务发展提供了新视角、新机遇，公司将持续关注自贸港政策带来的市场机会。