柔性电子产业链

上游：核心材料与设备（技术壁垒最高）

• 瑞华泰(688323)：高性能PI薄膜龙头，用于柔性屏CPI、柔性电路绝缘支撑，折叠屏供应链核心

• 生益科技(600183)：全球第二大覆铜板供应商，柔性覆铜板/基板量产能力强，适配柔性PCB与纤维芯片

• 斯迪克(300806)：聚对二甲苯涂层龙头，提供柔性电路防护涂层，抗弯折与耐溶剂，用于纤维芯片封装

• 菲利华(300395)：低介电石英纤维基底，适配智能织物天线与纤维芯片洁净制造，布局超薄石英布认证

• 精测电子(300567)：柔性屏/柔性电路检测设备龙头，覆盖面板与芯片性能检测

• 大族激光(002008)：柔性电路微纳激光加工/刻蚀设备，支撑柔性PCB与传感器制造

中游：柔性显示/电路/铰链制造（量产能力关键）

• 京东 方A(000725)：柔性OLED面板龙头，折叠屏核心供应商，成都/绵阳产线支撑量产

• TCL科技(000100)：柔性OLED与LTPS LCD布局，t4产线量产，发力折叠屏与车载柔性显示

• 鹏鼎控股(002938)：柔性PCB龙头，iPhone/Foldable供应链核心，高频高速柔性板技术领先

• 景旺电子(603228)：柔性电路板与刚挠结合板，车载/可穿戴/折叠屏应用拓展

• 宜安科技(300328)：液态金属龙头，折叠屏铰链市占率高，客户覆盖华为/苹果 /特斯拉 ，20万次折叠测试通过

下游：智能穿戴/医疗/汽车应用（场景落地驱动）

• 歌尔股份(002241)：智能穿戴龙头，VR/AR与柔性传感器集成，健康监测贴片与智能手表供应链核心

• 汉威科技(300007)：柔性气体/压力传感器，用于智能织物、医疗监测与工业柔性传感

• 信维通信(300136)：柔性天线/射频模组，适配折叠屏手机与智能穿戴，5G/6G射频方案领先

• 蓝思科技 (300433)：折叠屏玻璃盖板/UTG与精密结构件，华为/苹果供应链核心，抗弯折玻璃技术突破

核心标的速览（按赛道优先级）

1. 柔性显示：京东方A、TCL科技、蓝思科 技

2. 柔性材料：瑞华泰、生益科技、斯迪克

3. 柔性电路：鹏鼎控股、景旺电子、生益科技

4. 柔性传感/应用：歌尔股份、汉威科技、信维通信

5. 设备/铰链：精测电子、大族激光、宜安科技

投资提示（精简）

• 优先关注量产能力+客户壁垒+技术迭代三条主线

• 上游材料看PI薄膜、柔性覆铜板、防护涂层；中游看柔性OLED、柔性PCB、液态金属铰链；下游看智能穿戴、折叠屏手机、车载柔性显示

• 风险点：技术路线变更、量产良率不及预期、下游需求波动