二十年深耕植物护肤的技术壁垒企业，花开终有时

给大家分享一个黑马潜力股$贝泰妮(sz300957)$

云南贝泰妮 生物科技集团股份有限公司(300957.SZ)在2025年12月与南方基金、景顺 长城基金、中信资管等八家机构进行的投资者关系活动中表示，随着会员运营、品牌策略与渠道管理等多项举措的持续推进，公司产品盈利能力已实现有效改善。

　　公司管理层指出，盈利能力的提升主要得益于“以品牌建设为中心，以会员运营和全域协同增长为基本点”的经营方针。具体措施包括会员分层运营与权益创新、差异化的品牌运营策略、渠道稳价维价、适度减少促销权益比例，以及聚焦核心大单品、精简产品系列等，有效推动了资源集中和利润结构优化。

　　对于2025年前三季度研发费用同比下降的情况，公司回应称，这主要系研发计划与进度安排所致。公司依托云南省特色植物提取实验室与贝泰妮研究院的研发体系，结合在日本、法国建设的研究机构及前沿联合实验室，开展包括特色植物基础研究、原料筛选、功效性化妆品、功能性食品、皮肤新药与医疗器械在内的多维度研发项目，研发投入与研究节奏保持一致，预计不会对创新能力构成影响。

　　在行业竞争愈发激烈的背景下，贝泰妮将自身竞争护城河归结为“医学背书+消费者心智”的品牌信任壁垒。管理层表示，公司通过长期深耕医院渠道，获得专业医生认可与大量临床验证数据，积累起庞大的敏感肌用户群体与高度用户忠诚度，这一优势在短期内难以被复制。