2026 年 1 月 15 日 复盘笔记

一、题材板块➕逻辑
市场当前聚焦半导体产业链（国产替代+周期反转）、AI应用/算力（政策+生态催化）、电力（电网投资加码） 三大主线，其中半导体产业链以11只首板的爆发强度成为当日最热题材，AI应用/算力凭借完整连板梯队具备最强持续性，电力板块作为新晋主线呈加速发酵态势。

（一）半导体产业链（最强爆发题材）
1. 核心逻辑：台积电 Q4业绩超预期（净利润同比+35%）+ 资本支出创新高，验证AI芯片需求高景气；美国对14nm以下芯片加征25%关税，加速国内半导体国产替代进程，设备、材料、存储等环节直接受益 。
2. 逻辑启动时间：2026年1月15日（早盘受台积电财报及关税政策双重催化突发启动）。
3. 逻辑推演：短期受益于业绩催化+政策红利，资金快速涌入形成首板潮；中期看存储芯片周期反转+国产替代渗透率提升，若次日有标的晋级2板，将形成4-3-2-1完整梯队，成为下一阶段核心主线；若首板分化无晋级，则为短期脉冲行情。
4. 逻辑对比：
- 内向对比：紫光国微 （存储芯片+国企背景，复牌一字涨停，辨识度最高）＞康强电子 （半导体封装+业绩预增，资金认可度强）＞蓝箭电子 /矽电股份 （20cm弹性标的，技术面突破）＞彤程新材 （光刻胶细分，补涨逻辑）；
- 外向对比：逻辑硬度排名第一，兼具业绩基本面（台积电产业链共振）+ 政策催化（国产替代）+ 全球产业链联动（美股芯片股跟涨） ，符合当前市场对“硬科技+自主可控”的核心偏好，强于AI应用的单一题材催化及电力的政策依赖属性。
5. 逻辑预期高低：高（短期情绪延续，中期看梯队形成概率60%）。

（二）AI应用/算力（最强持续性主线）
1. 核心逻辑：“千问接入阿里生态”引发AI应用场景扩容，叠加国企改革 背景，高辨识度标的获资金抱团；AI大模型发展推高算力硬件需求，光模块、AI服务器等细分赛道受益。
2. 逻辑启动时间：2026年1月12日（千问生态合作消息落地启动，持续发酵至15日）。
3. 逻辑推演：当前已形成完整连板梯队（4板→3板→2板→首板），情绪锚定效应强；若4板龙头人民网 继续晋级，将强化主线地位，算力补涨标的持续受益；若龙头断板，板块将进入分歧阶段，资金转向低位补涨。
4. 逻辑对比：
- 内向对比：人民网（4板，AI安全+央媒属性，市场最高辨识度龙头）＞外服控股 （3板，AI智能体+国企改革，梯队核心）＞华胜天成 （2板，AI算力+大厂合作，中军标的）＞众信旅游 /新华都 （2板，AI应用场景，补涨龙）；
- 外向对比：逻辑硬度排名第二，优势在于梯队完整性+情绪锚定，但依赖单一题材催化，缺乏业绩基本面支撑，持续性弱于半导体产业链。
5. 逻辑预期高低：中高（短期分歧延续，龙头晋级概率50%）。

（三）电力板块（新晋主线）
1. 核心逻辑：国家电网固定资产投资增长40%至4万亿元，直接利好电网设备供应商；叠加虚拟电厂、光伏等新能源方向，形成政策+产业双重驱动。
2. 逻辑启动时间：2026年1月14日（电网投资政策落地，15日形成梯队）。
3. 逻辑推演：当前形成3板→2板→6只首板的完整梯队，政策催化力度强；若3板龙头三变科技 晋级4板，将打开板块空间，特高压、虚拟电厂等细分补涨；若晋级失败，板块将回归政策利好兑现后的震荡。
4. 逻辑对比：
- 内向对比：三变科技（3板，电网设备+政策直接受益，板块龙头）＞拓日新能 （2板，光伏+电网配套，先锋标的）＞保变电气 /百通能源 （首板，电网设备补涨，安全套利标的）；
- 外向对比：逻辑硬度排名第三，核心依赖政策红利，产业基本面改善预期较弱，但若半导体、AI板块走弱，有望承接资金成为切换主线。
5. 逻辑预期高低：中（短期政策红利延续，龙头晋级概率40%）。

二、市场情绪
短线情绪判断：分歧阶段
- 核心依据：涨停总数55只但晋级率仅15.69%，炸板率24.66%，高位股负反馈显著（前期主线商业航天多股3连跌停），资金追高意愿弱，倾向于核心连板抱团+首板套利；
- 阶段特征：既非酝酿阶段的低热度，也非高潮阶段的高晋级率，更未进入退潮阶段的普跌，而是主线间分化、板块内分歧的过渡状态，资金聚焦高辨识度标的。

三、理解资金，同步资金，跟随资金，预判资金
1. 激进策略（高位接力）：半导体产业链无连板高位标的，聚焦AI应用龙头人民网（4板分歧低吸）、电力龙头三变科技（3板晋级博弈），仅轻仓参与，设严格止损。
2. 稳健策略（低位补涨）：半导体首板强标的（紫光国微、康强电子）、电力补涨首板（保变电气、百通能源 ）、AI算力补涨（环旭电子 、沃尔核材 ），依托主线逻辑套利；。