风风雨雨颠簸中又过一年，AI平权成长仍是公理！

我最近看了预言家凯文凯利的新书《未来10000天的可能里》一口气描述了未来25年可能会发生的20多种变化

里边的重点不是预言，而是哪些变化已经在路上了,只是我们还没有真正意识到：
AI眼镜替代手机，形成镜像新世界 ，每个人都有AI助理，像今天的GPS一样普遍
AI会重塑内容创作、组织形态、教育、农业、医疗，太空产业、脑机接口、创新药会形成新的效率提升
自动驾驶会把车变成我们的第三空间-----
但里边也提到了AI 在25年内很难实现突破式的创造力，机器人 也不会消灭大多数蓝领的工作，FDS也不会改变城市的现有结构，而更科幻的区块链，元宇宙RWA等业已形成的追赶现实的新场景也不能对生产力形成决定性的颠覆
其实读凯文凯利的新书，不一定立马会得到我们急需的潜在投资标的，换个角度，我们可以得出一个判断世界变化的思维框架，就有了价值
岁尾年末，当然需要总结过往，畅想未来，但我更想站在时代风口浪尖上去判断居于投资底层逻辑的那个终局价值

投资的底层逻辑从来不是短期波段的博弈，而是以长期主义视角，锚定能穿越周期，改变世界的优质企业，分享其创造价值的复利回报
更深一层梳理：AI发展到现在，到底我们对于未来细分行业所谓的确定性，还能不能追？
我们把25年AI几轮走势叠在一起看的话，会发现一个非常有趣的且稳定的节奏：A股基本按照CPO-PCB-液冷、电源在走，这个肯定不是居于行情的巧合，而是更多在于产业结构和资金行为共振的结果。
如果我们把AI当成一套系统的话，CPO的位置其实非常清晰，它需要解决是一个最底层的问题：算力如何去高速互联，不管你什么模型，算力如何扩张，数据中心内部之间高速连接都是绕不开的，所以AI每一轮走趋势，首先启动的一定是光模块，CPO，这绝度不是资金的偏好，也不是概率问题，而是产业逻辑的必然性追求
而PCB是互联解决后就要形成新的痛点，就是算力要堆起来，服务器规模化，PCB必然需要跟上，虽然没有CPO性感，但增量也是实打实的
再后面的液冷，电源就是解决算力到了一定规模后怎么办的事
对于AI26年的展望，我们不能仅仅从涨幅大小来判断其价值，而是要从全球AI产业趋势和业绩释放上去理解未来所蕴含的潜在成长价值，要从标的物在整个产业链上所享有的红利去寻找高溢价
我之前说过，其实除了叙事强度极高的AI产业链，还有一条主线非常低调，却在不断刷新新高，那就是稀有金属
金属强势很容易归结为短期行为，比如降息啊，本币升值，商品涨价等等，我们需要从更长的需求周期里去理解这种行为，AI最终也不能算轻资产，基础建设落地还是跟金属具有很强的关联性，服务器需要铜，电力系统需要铝，电池和储能需要镍，钴，锂等基础材料，算力不是凭空产生的，它高度依赖于稳定低成本的能源供应，电网升级，储能扩张，都会带来源源不断，持续性的金属需求，看上去节奏慢，但持续性强，所以金属的走强其实跟科技不是对立的，更像另一条逻辑线：对未来能力和基础设施需求的提前反应，也就是对金属的属性有了一个全新的定义
它跟AI的走势其实反应了两个定价思路，就是技术进步的速度和系统运行的成本和约束