Cpo解读_珈霖

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今天海外算力板块大跌，CPO指数大跌3.37%，PCB指数大跌5.72%，通信指数大跌4%，电子大跌2.3%，我们分析如下：

1、可能原因之一：市场发酵北美缺电，导致大家担心数据中心不能如期建设完成，影响算力需求，但是我们认为，这不改变中期产业趋势，而且北美能源资源比如天然气等还是相对多的，能够解决这一瓶颈，同时说明算力需求持续性强。

2、可能原因之二：对openAI寻求政府资金支持的担忧，这个在后来文件曝光后，市场应该能够理解，而且我们认为，不少csp厂商从Q2开始已经从算力-模型-应用转动了飞轮效应，未来只会更好。

3、可能原因之三：市场风格变化，年底一些机构锁定收益，有些风险偏好降低，从盘面上来看，成长风格的海外算力、国内算力、机器人等今天都在调整，上涨的板块低位居多，呈高低切迹象，均为对该原因的印证。

综上所述我们认为，第三个原因为主原因，在AI行业的基本面没有发生变化的背景下，在展望未来5年持续高速增长的趋势中，在未来一年供不应求的格局里，对于业绩好估值低的海外算力标的，我们仍然坚定看好，建议逢低布局，迎接阳光灿烂的春天[太阳][太阳][太阳]

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