1 投资重要的是不亏钱

题记：投资中先要考虑的是如何才能不亏钱，然后才是赚钱。


人们常说，风险和收益成正比，不过重要的是你应把本金安全放在首位。价值投资的集大成者沃伦·巴菲特不止一次强调：“投资股市第一是安全；第二还是安全；第三是牢记前两条。”本金是种子，没有种子便无法播种，更无法收获。

在股市中，保住本金比赚钱更重要。沃伦·巴菲特、塞斯·卡拉曼、彼得·林奇、霍华德·马克思等众多投资大师成功的原因不是他们每次都成功，而是因为他们从来没有大亏过。所以，股票投资前最应该先考虑的就是如何不亏损，保住本金，然后考虑如何盈利。如果本金没有了，那赚钱只能是空谈。

任何一场战争，要获得胜利都得靠实力。实力强的，胜算便大。如果将投资市场比作战场，那么，资金就是投资者的实力，实力越强，可能的收获也会越大。通常说来，只要投资得法，投资的收获和本钱成正比，投资同一个项目，以同样的方式投资，当然是资本越大，收获也越多。所以，资金多寡对于投资的成败得失影响很大。有时候，投资者不是看不准，而是本金有限，亏不起。如果本金充足，则完全可以获得高额收益。

投资，资本是最重要的，绝对不能冒过大的风险，无论如何都要保本为先，这是投资的大原则。

财富的积累是很困难的，尤其是初期。查理·芒格曾说过，人生的第一个100万是最难的。这个过程可能是千辛万苦，花上半生时间，经历多次投资险胜后才得到的。若投资太主观从事，只走高风险路线，没有有效的保本措施，最后就可能真的血本无归。

在投资市场，那些成功者几乎都是把保本作为第一原则。大师心里的那笔账，其实普通投资者也能算得清楚——如果你损失了投资资本的50％，必须将你的资金翻倍才能回到最初起点。如果你设定年平均投资回报率是12％，要花6年时间才能复原。可见，赔钱很容易，而赚钱却很难。

当然，保住本金并不意味着在投资市场上缩手缩脚，而是要稳步地进行风险管理。作为市场生存大师，索罗斯的父亲教给他三条直到今天还在指引他的生存法则：冒险不算什么；在冒险的时候，不要拿全部家当下注；做好及时撤退的准备。

1998年8月14日，香港政府决定动用外汇基金进入股市，进行干预，这让做空香港的索罗斯军团措手手不及，他没有想到香港政府会直接干预股市，而且他怎么也不觉得香港政府会有那么多钱同时在外汇和股市进行干预。他忘记了当初朱镕基总理跟他说的，中国政府将全力捍卫香港金融市场。所以，在这场世纪大决战中，他输掉了这场比赛，于是他很快将全部头寸撤出。因为他比任何人都明白，如果发生了超出预期的事情，他的首要任务是活下来。索罗斯遭遇两线溃败时没有犹豫，他严格遵循自己的第三条风险管理法则，全线撤退，保住了本金。他比别人更清楚：保本是底线，保住本就有可能再赢。

投资者进入股市，希望的是有较好的收益，使资产更快地增值。可以说，增值成为大众投资者进入股市的首要原因，许多人把投资股市追求增值当成首要目标。他们需要高回报、高收益。

投资者根据不同的目的进入这个市场，所有的追求都不为过，但是，在这个本来风险就很高的市场上，为追求无限的增值而不能保本的情况却相当普遍，这样的例子不胜枚举。所以，广大股民炒股不要先想到能赚多少钱，而应当首先想到如何保本，如何才能保住本金。也就是必须实行严格的风险控制，以铁的纪律来保证资金安全。在确保资金安全的基础上，再想着要赚钱，怎样更快、更多地赚钱。
“留得青山在，不怕没柴烧”的道理人人都懂，然而真正能在赔钱时勇敢割肉的投资者却寥寥无几。当市场张开血盆大口时，永远都不会给你第二次选择的机会。

在投资前设定止损线、严格遵守炒股纪律、将风险控制在可以控制的范围、永远保住本金是每一个股市投资者需要谨记的。冒险也许能给你带来激动人心的成功，但也可能使你跌入再也爬不出来的深渊。所以，投资最要紧的是保住资本。保住资本，才有东山再起的可能。
备注：文中内容选自《炒股的纪律》一书。