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2）心理、思想上有杂念。在实际交易中，往往是吃着碗里的看着锅里的，容易陷入脚踩两条船，什么机会都想要的境地。你用我们的体系去理解、观察市场，你看到的是用我们的体系理解到的、观察到的市场。如果你欲望太大，同时夹杂着别的理论体系方法，那么你实际上是用多种不同的观念去看待市场，你看到的并非是你想象中的清澈世界，而是一个混乱的世界。在投资市场，交易员的心理和思维的纯粹性非常重要，我经常用一个比喻：“一颗老鼠屎坏了一锅粥”。从量的角度来讲，“一锅粥”可能有一万粒大米，“一颗老鼠屎”只有一颗，从比例关系看，其实是一比一万，一颗老鼠屎和一万粒大米相比是微不足道的。那么，为什么仅仅因为一颗老鼠屎这锅粥就坏了，就不能喝了呢？关键不是数量多和少的问题，而是性质有和无的问题。所以在“相信”阶段，相对而言，投资者的心理状态比较脆弱，思想上有杂念，行为上会摇摆。“信任”阶段的投资者，他们不但了解交易体系的优点和缺点，在“知”的层面几乎没有问题，而且基本能够达到知行合一。绝大多数情况下，他们能够信任体系，自觉地根据体系的要求做出合理的操作动作。所以，处于“信任”阶段的投资者，能够达到在市场中稳定盈利的境界。但是，在实际操作过程中，在某些特殊的情况下，当交易结果和预期差异巨大时，会短暂表现出痛苦、摇摆、怀疑、胆小的心理状态，行为上会出现谨小慎微、缩手缩脚的特点，不敢一致性大胆、坚定地按体系给出的信号操作。冷静下来以后，处于这个阶段的投资者清楚地知道不能回到过去，不能换方法，不能违反体系的要求，那样做的结果是死路一条。大多数情况下，他们会通过主动调整自己的状态，恢复对体系和自己的信心。能够达到这种境界的投资者，一定能够在交易中取得很大的成就，非常不容易，在市场中几乎凤毛麟角。（这是我吗？是我，每当我交易想要获取更多利润时我都会跳出自己的模式去做更多的尝试直到被市场狠狠打脸再退回自己的模式中去。那后半段说的是你吗？哎，这个又让我有些怀疑自己，我是稳定盈利了吗？如果谈年盈利，基本已经是好几年没亏过了，但我的效率一直是问题，所以我开通了融资融券尝试过股指期货。去年开通融资融券后，的确在一些节点的收益效率是上升了，但是伴随而来的是对于大收益的渴望也是愈发强烈，仓位在一些节点也是经常容易失控和过于提前买入。
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我们对待期货交易的态度也应该学李昌镐的精神，稳中取胜，在良好的风险管理基础上，追求合理的回报。索罗斯的长期年收益率只有30%左右，很多期货高手对这个数字简直不屑一顾。但是，经过期货市场长时间考验以后，还能生存下来，并且取得辉煌成功的人屈指可数。我们需要追求的是长期成功之道，而不是为了短期暴利成为亡命赌徒。正像巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆所说，“以安全性为代价来追求收益率，最终往往是得不偿失的”。5 在两百多年的金融投资历史中，无数人的命运都和风险失控联系在一起，但是，人总是健忘的，最近一二十年，这样的悲剧故事依然在重演。那么，那些成功的投资大师是如何看待风险、管理风险的呢？所有的投资大师无一例外都高度重视风险控制。1997年，我第一次看到索罗斯的《金融炼金术》。当时正值我投资生涯的低潮，所以对索罗斯的投资思想、投资理念非常感兴趣，希望能在他的书中找到投资成功的思路和方法。但是，当我看完这本书后，并没有找到任何我觉得能在市场中赚钱的“炼金术”，他在书中说到与风险相关的两句话令我感到非常震撼：“相对于近期赢利，我更关心基金资本的安全。”“我主要的还是着眼于限制亏损，而不是牟取暴利。”作为全球金融市场鼎鼎有名的基金经理和投资大师，索罗斯在他的投资生涯中，竟然把风险管理放到了这么重要的地位，这让当时的我完全不能理解。像他这样可以说是走在市场曲线前面的人物，怎么会这么重视、思考基金的资产安全和风险管理呢？这两句话在我以后漫长的投资生涯中留下了深刻的记忆。“当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执，我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。这样，我会省去很多麻烦，也会省很多钱。”这是杰西·里费默在《股票大作手回忆录》中谈到的投资体会。所以，期货交易既是一门赢的艺术，更是一门如何管理风险、控制风险，在判断失误、深陷困境中聪明地保存自己实力的输的艺术。优秀交易员不但是进攻的专家，往往更是风险控制的专家。
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11 你怎么看待索罗斯的反射理论？索罗斯是一个非常成功的投资大师，他在《金融炼金术》中一直强调他的反射理论不但适应金融市场，而且可以解释人类社会的很多现象。我觉得，索罗斯的成功除了反射理论以外，还有别的因素，不过他似乎不太愿意讲。他宁愿人们把他当作一个哲学家，而不是一个投资大师。反射理论强调市场趋势一旦启动，慢慢地就会自我强化，“市场价格的变化进而会导致市场价格的进一步变化”，从而引起市场的大起大落。我不知道这样的理解对不对。我认为反射理论确实抓住了金融市场价格变化的某些关键特征，所以，索罗斯总是在全球各个市场寻找符合他的理论的投资机会。每当市场走势符合索罗斯的反射理论时，他就能从中获取暴利。当然，索罗斯也承认，反射理论并不是适用于所有场合，市场变化很多时候不会出现反射过程。此时，英雄就会无用武之地，勉强介入市场，即使像索罗斯这样的投机高手也难免失手。在《金融炼金术》中，索罗斯曾经介绍了他在外汇市场中运用反射理论操作失败的情况。20世纪80年代初，债券、股票、外汇市场都没有大的波动，市场价格在一个不大的空间中随机漫游，这样的市场走势实际上并不符合索罗斯反射理论的要求。所以，每当索罗斯拟定一个市场假设进行投资时，市场价格的变化总是和他的预期背道而驰，他不得不跟在市场后面疲于应付。最后，索罗斯被迫放弃这场毫无取胜希望的游戏。可见，索罗斯在市场中也不是所向无敌，只有当市场走势符合他的反射理论时，他才能获得巨大的成功。投资市场没有完美的理论，你信奉什么样的理论就做什么样的交易，硬币都有两面，你在接受它优点的同时也得承受它的缺陷。
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我个人对基本分析并没有偏见，也不否认它的价值。我完全认同《与天为敌》作者的观点，基本分析本质上是一种均值回归理论，但它并非万能，投资者按照这种理论操作也不是完全可靠的：（1）有时向均值的回归实在太慢了，以至于一次震荡就能瓦解这个过程；（2）有时这种回归又有可能太强了，以至于一旦到达了均值也无法停止；（3）均值本身也并不稳定，以至于明天的正常可能今天就会被一个我们所不知道的新的正常所取代；（4）如果只因为历史表明成功总是在困境后，就判定成功真的在困境之后是极其危险的。 上面这段话摘自澄明之境。炒股至今我有过5次左右尝试波段中长线持股，两次是纯个股，三次是指数。回想一下当初交易的时刻，前面两次是处于什么都不懂的时候，我一直无法理解个股为什么会上涨为什么会下跌，所以两次都是持有两周左右就亏损离场了。后面的是指数，在前面几年每年都会有想要尝试做波段的时候，三次中两次应该是过山车，一次是利润吐了一大口才投降离场。既我经历过很多次波段行情后，我太自信波段会如何产生了，但实际上每一轮波段行情都是有区别的，拆解开寻求一些大概率的波动还好，如果只是做波段，实际上这种结构很难确认能否形成或者会不会半路夭折。比如说今天，我在昨天确认后，判断是今天应该还能有一根小阳线的，但实际上今天只是震荡。这种结构上的判断，只能是一段一段的预判与验证，盲目的去预判结构是存在很大风险的
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摘抄交易者同时信仰或者是运用很多理论工具，在理解世界观察市场时，就会出现这样的问题。你信仰多个理论的目的，无非是想通过深入的研究，依靠各种各样手段、信息去捕捉市场机会。但是，我个人的体会，想法多了，一定会处于矛盾之中。多重选择会导致反复思考，不知所措，最后你什么都干不了。世上很多事情道理都是相通的，少而精往往胜过多而博。中国武术博大精深，门派众多，包括少林、武当、峨眉等等。按照金庸武侠小说的说法，少林功夫有七十二绝技，一个绝顶高手也并非需要每一个绝技全部都学会。武术的最高境界是什么？是不是先学少林，再学武当，再练峨眉，各家各派的功夫兼收并蓄，就能成为真正的绝顶高手，可以打遍天下无敌手？我个人觉得未必，少而精远胜于博而浅。在我看来，各种不同的武学背后支撑的思想理论各有不同，有的甚至截然相反。十八般武艺样样都要学，很多功夫之间往往冲突相克，实际上是样样学不好。就投资交易而言，我更多的是鼓励我的学生精通一门交易理论方法和技术，往极致上练，看上去数量很少，你只会一门功夫，一种方法，只要练到登峰造极的投资境界，你就是投资行业的“东方不败”。
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承认自己的错误，承认自己的不足，好像天生就是反人性的。几次实盘记录都是遇到一些问题以后，我认为实盘扭曲了我的心态随后草草了事。
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原文很长 但我觉得这一段就是精髓 后面的可以不看。[淘股吧]
最后一句深有感触 忍不住转出来大家看看、
在这个市场上，
在这个市场上摸爬滚打得愈久，就愈是深刻地体会到：金融交易，是世界上最艰难、最精细、最凶险的行业。如果赶上了“好时候”，赚大钱轻而易举；但是长期下来，多数人为什么亏损？老手乃至高手又为什么会死（当然新手死得更难看）？
其实答案很简单，但是很少人能够做到：人们闲不住，做了大量无任何意义的劣质交易！正是这种“勤劳”，这些劣质交易，不但把盈利赔光赔净，还倒贴老本；欠债的融资透支的，甚至会陷入万劫不复的深渊。
永远只做自己熟悉的、擅长的、最有把握的交易。
其它时候，管住自己的手，耐得住寂寞，过滤掉那些无意义的劣质交易。任何人，精品交易都只是少数；任何人，只要你交易的次数上升，无意义的甚至是自杀性的劣质交易，会很快占据相当高的比例；只其中任何一桩劣质交易，就足以让你陷入困境——这和是否老手无关。
交易做多了就会丧失警惕性，盈利的状态下尤其如此——人的本性如此。这个市场有时候看起来是朦朦胧胧、欲跌还涨、欲弱还强的，是柔弱的可爱的性感的，是可以玩弄一把的。这就是我，包括绝大多数人，如此容易亏钱的原因。
在这个市场上，没有所谓“超绝的智慧”或“难以置信的好运”可以脱离交易法则的约束之外。市场是狡诈的，它不仅仅最可怕的对手，还是最无情的裁判。它有时候看起来笨笨的，于是你以为它是竹篮里任你挑逗的蛐蛐；但当你丧失警惕的时候，它会突然咬住你的手指不放；这时候你才发现，它原来是一条剧毒的眼镜蛇，而根本不是什么渺小可爱的柔弱的蛐蛐。
在这个市场上，“有限的接触”可以成为巨富；而“贪玩者”——终将丧失一切！
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4我之所以要招聘助手，对自己的交易行为进行管理，核心原因是我知道自己在交易过程中做不到知行合一，希望在我非理性操作时团队能够给予提醒和阻止。现在明白了，我的这种想法幼稚之极，在没有开始做以前，注定意味着结果失败。从表面看，一个交易员知行不一，只要有人适当提醒一下，似乎问题不难解决。实际上这只是一个表象，背后是我的投资思路、心理心态等很多方面存在着致命的缺陷，这些问题需要我自己，也只能是我自己才能解决，外人是根本帮不上忙的。 5一是我的思维方式问题。思维方式是由一个人的哲学信仰决定的，信奉什么样的哲学决定了你什么样的认知。我在2000年前后就开始认同康德先验论哲学，通过康德哲学知道世界本质的不可知，人的有限理性，我们永远不可能是全知全能的上帝等思想。承认自己是井底之蛙，承认自己是瞎子摸象中的瞎子，非但不可耻愚蠢，恰恰是有智慧才能达到的境界。但是，接受一种新的哲学思想，并且能够在思维、行为模式上一以贯之地落实，成为你的本能惯，是一件极为艰难的事情。一个杯子里的水不能喝了，你把水倒掉，再倒进去干净能喝的水，是一件非常容易的事情。但人的思维方式完全不可能一夜之间换成另外一种模式。虽然我在理智上早就接受、认同康德哲学的思想，但那时我还不是康德哲学的信徒，这就意味着我内心世界除了康德，还混杂着其它与之矛盾的哲学观念，包括经验主义、理性主义，甚至中国古代哲学思想。种瓜得瓜、种豆得豆。哲学观念的混乱必然导致一个人思维方式的混乱。表现在金融市场，所谓知行合一的“知”是一种认识或者说知识，是由背后你的哲学观决定的。当你内心有很多种不同的哲学思想交织混杂在一起时，必然让你对市场的认知产生自相矛盾的混乱，由此也必然导致你的行为模式摇摆冲突、前后不一。从表面上看，或者在别人看来，你在市场中经常出现非理性的举动，仿佛没有做到知行合一。从你自身角度而言，你的一切行为背后都有相对应的思想支持，其实不存在知行不一的问题。如果我真的只信奉康德哲学，心安理得地承认自己的有限理性，承认自己在市场中只是一只井底之蛙，一个瞎子摸象中的瞎子，就根本不会对市场有那么多的非分之想，也不会有那么多超出自己能力圈的非理性举动。
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摘抄自十年一梦（青泽）1 德国著名哲学家康德曾经对哲学家做过一个定义：什么是哲学家？指的是在理性指导下，能够保持自我克制的人，而不管他知识多少。我认为这句话完全可以用来定义什么是一个投资家：在理性指导下能够保持自我克制的人，就是投资家，而不是在于他知道多少。 2我经常和他们开玩笑，市场要骗我很难，我不太会上当，但很容易被自己的队友骗，使我误入歧途。 3相当长时间，我对投资成功的认知有一个误区，认为发现、抓住更多的交易机会、参与更多的品种是我努力的方向。随着投资认识的深入，我发现投资成功的核心不是去抓更多的机会，而是耐心等待，把某一个机会用好，把一个品种做精，当机会来临时，用极大的意志力把交易机会用到极致。这样的交易效果远比发现十次交易机会，每一次都浅尝辄止要好得多。从这个角度看，我当初希望抓住更多市场机会的想法是没有多大意义的，交易理念是错误的。期货交易不要采用攒鸡毛凑掸子的策略，应该在不多的大机会、好机会上好好利用，重仓出击。巴菲特也曾表达过类似的观点：“我们的投资策略是集中持股，我们试着尽量不要这也买一点，那也买一点。”“我们并不认为分散程度很高的投资能够产生好结果。我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的。”
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