2025年10月复盘贴

市场超预期的难做，创业板3天两根大阴线，炸板率57%，还不如等待杀一杀再说

10.14 复盘
一、盘面总结：三大指数高开低走三连跌，上证小幅下跌，深证跌超2个点，创业板领跌并收跌4个点，另科创板跌超4个点，两市成交放量至2.58万亿。市场情绪走了分歧延续并达中分歧，短线情绪强分歧，连板情绪中分歧。保险、银行与白酒等权重板块领涨两市，港口航运与光伏设备小幅上涨并跟涨，可控核聚变、稀土与有色金属均高开低走下跌，北美算力链与人形机器人延续大跌，芯片半导体高开低走大跌并领跌两市。今日连板11只，首板26，涨停数37，两市红绿盘1613:3406，跌停数2只。

二、板块梳理。
芯片半导体。昨晚美股科技股无论是存储芯片还是半导体均大涨，刺激今天芯片半导体的各个分支集体高开但高开低走大跌，不过今天竞价也有风险提示比如昨日20cm涨停的华虹公司仅仅平开，存储芯片继上周四之后又一次借利好高开低走，那么该强不强就是弱，（当然上周四的高开实际上是和假期的发酵程度相比是略微不及预期的主要体现在德明利），今天很像稳定币8.21那天，而且也很巧今天稳定币异动了，德明利与江波龙分别高开5个点与2个点最后均收跌8个点，开普云早盘一度冲高12个点午后跳水一度20cm跌停最后收跌17个点大面，除了存储芯片分支其它分支也有不少回头波10+的，AI芯片的芯原股份高开4个点最后收跌9个点，半导体设备的长川科技红开1个点最后收跌9个点，事后看长川科技走A已经预示着芯片半导体已经见顶了，板块的其余辨识度标中微公司、拓荆科技与北方华创均收跌7个点，晶圆代工分支的中芯国际与华虹公司分别收跌6个点与9个点。国产科技线已经三天两次大跌，那么在没有大级别的利好情况下板块是已经见顶了，后面的修复偏卖点性质。

新凯来概念。板块独立于芯片半导体单列出来，主要是局部个股实在是强的离谱，二进三的20cm新莱应材午后一度大涨19个点最后收涨14个点，同身位的10cm凯美特气午后同样逼近涨停最后收涨4个点，一进二的至纯科技T字放量晋级2板，同身位的20cm利和兴午后一度冲高16个点最后收涨5个点，在科技股集体重挫的情况下新凯来概念走的如此之强实在没看懂。

稀土。板块的风险点在于中军北方稀土昨晚有个小利空，但北方稀土小红开并快速走强一度冲高6个点，一进二的包钢股份高开5个点并快速涨停，同身位的中国稀土一度冲高9个点，但随着北方稀土与中国稀土的日内见顶带动板块回落，包钢股份炸板收涨4个点，中国稀土收涨2个点，北方稀土收跌1个点，一进二的20cm新莱福晋级二连板，同身位的20cm银河磁体冲高回落收涨5个点，稀土板块相对芯片半导体而言还没看到见顶信号。

有色金属。昨晚期货大涨刺激板块高开，不过有色的高开低走基本上是常规项目，后面继续回避。

可控核聚变。板块高开低走下跌，空间板合锻智能炸板收涨5个点，三进四的安泰科技T字晋级4板，除此之外昨日涨停股均未晋级，昨日断板的中国核建早盘一度反包涨停最后炸板收涨4个点。

连板接力。昨日连板12只今日仅晋级4只，空间板四进五的合锻智能炸板收涨5个点，三进四的安泰科技与澄星股份晋级4板并成为新空间板，二进三的宝泰隆与合肥城建晋级3板，虽然今天连板晋级率极低，但只有白银有色收绿其余全部收红，连板情绪定义为中分歧。

三、明日预判：虽然今天指数下跌是预期内的毕竟昨天反弹力度超预期意味着透支了今天的涨幅，但今天创业板与科创板这样大跌属实“更超预期了”，上证指数跌幅较小完全是保险、银行与白酒等权重股护盘的结果，创业板与科创板均跌破昨天最低点，那么事后看指数是借着毛衣zhan的由头大概率短期见顶了，而且资金介入最深的容量板块芯片半导体三天两次大跌，上周四复盘就感觉筹码很重了，那么这三天下来板块的筹码更重了也意味着板块见顶，类似于9月初的北美算力链，尤其存储芯片分支完全和稳定币的8.21见顶那天一样，两市目前最亮眼的三季报预增的长川科技走A也意味着半导体也没有理由去走强，短期回避国产芯片半导体，当然新凯来概念只能明天动态看市场如何解读了，如果指数是确认短期见顶那么稀土板块虽然攻守兼备但也属于趋势板块很容易受影响，板块明天只看包钢股份能否反包，偏题材的核聚变板块如果明天能反包那么可能也预示着市场风格由趋势向题材的转变，二进三的军工老龙头长城军工虽然断板但大涨7个点，山子高科开盘直线缩量反包，这两个没有基本面的400多亿市值的腊鸡票走强是个信号，但还需继续观察，总体明天操作难度很大。

10.13 复盘
一、盘面总结：三大指数低开高走，上证收跌0.19%，深证跌近1个点，创业板领跌并跌超1个点，另科创板涨超1个点，两市成交继续缩量至2.35万亿。市场情绪中分歧，短线情绪逆势中修复，连板情绪逆势弱修复。稀土大反弹并领涨两市，有色金属同样大反弹并跟涨，半导体与可控核聚变均反弹大涨，固态电池小幅反弹，北美算力链小幅下跌，人形机器人延续下跌，汽车零部件与消费电子领跌两市。今日连板12只，首板46，涨停数58，两市红绿盘1611:3433，跌停数3只。

二、板块梳理。
芯片半导体。新凯来概念大高开，至纯科技大单一字首板定方向，一进二的10cm凯美特气与20cm新莱应材分别高开4个点与10个点并高开秒板，带动光刻机分支大涨，国产科技线次强的是晶圆代工分支，华虹公司与中芯国际均低开1个点左右超预期了并且开盘迅速走强，华虹公司尾盘涨停极其超预期，中芯国际收涨6个点，AI芯片分支走势相对较弱，寒武纪与海光信息均收涨1个点，芯原股份勉强收红，存储分支与半导体设备分支走势较弱，存储的德明利与兆易创新均收跌3个点，周五逆势收红的香农芯创今日大跌8个点，佰维存储与江波龙分别收涨6个点与1个点，周五反核的深科技今天冲高回落收跌1个点，通富微电竞价意外被核跌停但开盘反核尾盘收涨3个点，半导体设备的长川科技四连跌，中微公司与拓荆科技微涨。整个芯片半导体板块涨停12只位居两市C位，涨停个股以新凯来概念为主，周末对新凯来概念判断错了，不应该认为市场炒的是不可能本周实现的光刻机突破，而应该是但凡有新突破新发展就是个炒作点。

稀土。反制的核心稀土板块全天走强并领涨两市，受周末涨价利好消息刺激的包钢股份T字首板涨停日内龙，20cm银河磁体于11点钟涨停，下午两点中国稀土与北方稀土先后涨停，板块涨停10只，明天看下持续性。

有色金属。板块午后反弹，虽然强度仅次于稀土，但走势相对不够主动感觉更像是今天情绪的套利，后面继续回避，不是不看好只是受期货影响太大。

可控核聚变。板块反弹，二进三的安泰科技超预期加单一字晋级3板，空间板三进四的合锻智能高开秒板晋级4板，带动大低开的板块大反弹，板块涨停6只。

连板接力。昨日连板10只今日仅晋级了4只，不过空间板合锻智能高开秒板晋级4板，连板情绪弱修复。

三、明日预判：三大指数竞价正好都开在昨晚预判的区间，那么今天指数正常是要低开震荡反弹而不是日内再度坑人，盘前老美那么也释放缓和消息，总体来看今天反弹的力度超预期了，那么也意味着可能透支了明天的涨幅，除非明天还有进一步的消息刺激。情绪今天低开高走修复，稀土最强，逻辑已经不单单是反制也有涨价和业绩增长的逻辑，明天看能否走出持续性，核聚变概念卡住了连板地位，更多的是题材情绪，芯片半导体今天最强的是情绪炒作的新凯来概念，明天不好接，存储分支和设备分支明天动态再看。

10.10 复盘
一、盘面总结：三大指数低开低走，上证跌近1个点，深证跌超2个点，创业板跌超4个点，并科创板跌超5个点，两市成交缩量至2.52万亿。市场情绪逆势走了修复延续*3并达弱修复，短线情绪强分歧，连板情绪走了强分歧延续。燃气与煤炭等板块涨幅居前，光刻机午后异动探底回升，可控核聚变高开低走小幅调整，有色金属集体下跌，人形机器人延续下跌，稀土、AI应用端、CPO、光伏设备与存储芯片大跌，半导体与电池大跌并领跌两市。今日连板10只，首板46，涨停数56，两市红绿盘2591:2448，跌停数6只。

二、板块梳理。
芯片半导体。竞价集体大低开没看懂，晶圆代工分支的华虹公司低开4个点并低开低走大跌11个点，中芯国际低开2个点并低开低走收跌7个点，AI芯片分支的寒武纪、海光信息与芯原股份均低开低走分别收跌6个点、8个点与9个点，半导体设备分支的北方华创与拓荆科技均收跌4个点，中微公司大跌8个点，长川科技连续两天与板块不同频逆势微跌，相对而言只有存储芯片分支低开被核后有抵抗，存储的德明利低开3个点一度跳水至跌停附近最后收跌4个点，香农芯创低开3个点开盘一度砸至负6后拉起最后收涨2个点，江波龙低开4个点最后收跌3个点，二进三的深科技开盘一度跌近8个点午后主动反核一度冲至7个点，不过此时资金发动了有盘中消息刺激的光刻机概念，光刻机与存储的蹊跷板效应明显，深科技最后收涨3个点，一进二的通富微电与雅克科技分别收涨3个点与4个点，下午受深圳官方消息刺激新凯来概念大涨带动光刻机分支探底回升，20cm新莱应材与10cm凯美特气涨停。整个芯片半导体板块涨停6只，半导体概念领跌两市。

固态电池+储能。板块重挫，四进五的天际股份断板收跌4个点，宁德时代收跌6个点，阳光电源大跌7个点并走A，亿纬锂能大跌10个点，国轩高科差三挡封跌停，上海洗霸与璞泰来跌停，先导智能大跌12个点，今天板块表现说明昨晚对锂电池的出口管制是利空，连带着储能概念股大跌，后面回避。

有色金属。还是一如既往的股性，昨晚凌晨的期货稍一波动今天有色板块便集体下跌，后面回避。

可控核聚变。符合预期调整未走出持续性，二进三的合锻智能继续大单一字晋级3板，一进二仅晋级了安泰科技与中国核建两只，同身位的永鼎股份一字炸板收涨5个点，融发核电一度涨停最后收涨5个点，20cm哈焊华通10点钟差一档涨停被爆头后最后收涨8个点，板块涨停5只，周末有利好消息，如果明天未能反包那么后面不再关注。

连板接力。昨日连板9只今日仅晋级了1只，四进五的天际股份断板收跌4个点，三进四的冠中生态与山子高科断板分别收涨13个点与收跌2个点，二进三的合锻智能大单一字晋级3板并成为新空间板，连板情绪连续两天强分歧。

三、明日预判：上证由于银行等权重护盘所以跌幅不到1个点，创业板重挫4个点，竞价没看懂芯片半导体集体被核并且无抵抗的低开低走，在没有利空的情况下这样走是很奇怪的，电池板块大跌是因为市场认可周四晚的出口管制属于利空，周五晚随着老美那边又作妖导致美股大跌，MYZ又开始了，事后只能感叹大资金的敏锐度，其实周四晚我们出台了那么多出口管制措施就应该联想到东西方的对抗，既然已经如此，那么周一大低开是肯定的了，不过周末随着网络平台对4月7号的对比普及，大家的乐观度提升了很多甚至有种明天要高开的节奏，考虑虽然周五已经跌过了但指数与融资盘均处于高位，明天正常预期上证、深证与创业板应该要分别低开2-3个点、3-4个点与4-5个点，开的过高应该是卖点，反之亦然，明天动态看下市场会聚焦哪些板块，今晚闻泰科技的消息刷屏，主观还是看好国产芯片半导体板块，但对新凯来概念偏谨慎，毕竟下周出现光刻机的突破是不可能的，如果有突破那么消息早传出来了。

国庆节出减持公告，操他们家祖宗十八代的心都有了

10.9 复盘
一、盘面总结：三大指数高开震荡三连涨，上证与深证均涨超1个点，创业板收涨0.73%，另科创板涨近3个点，两市成交大幅放量至2.65万亿。白线压制黄线，市场情绪与短线情绪均走了修复延续*2并达弱修复，连板情绪逆势强分歧。有色金属连续两天大爆发并领涨两市，可控核聚变同样大涨并领涨两市，稀土大涨并跟涨，芯片半导体冲高回落延续上涨，固态电池与储能延续小幅上涨，北美算力链延续小幅调整，影视院线大跌并领跌两市。今日连板9只，首板77，涨停数86，两市红绿盘2990:2036，跌停数18只。

二、板块梳理。
北美算力链+AI应用端。（1）以PCB、CPO与液冷为核心的北美算力链延续调整，工业富联收涨3个点，英维克、胜宏科技与易中天均冲高回落收绿，剑桥科技跌停，在假期老美科技股上涨的情况下今天板块都没有示强，那么后面的超跌反弹也不用看了，博弈的性价比太低。（2）AI应用端在假期Sora2.0充分发酵的情况下今天也没有表现，那么后面也不用再看了。

芯片半导体。国产科技线无论是存储还是半导体早盘均大涨，存储封测的通富微电大单一字，一进二的深科技T字晋级2板，不过10cm龙头德明利高开低走仅收涨1个点，一进二的20cm江波龙早盘一度冲高12个点最后收涨4个点，20cm高标香农芯创早盘一度冲高14个点最后收涨8个点，这三大板块高标均是冲高回落的阴K，存储分支的赚钱效应仅限于节前先手，今日出手的普遍是面，10cm中军兆易创新还是没有涨停封板的基因最后收涨5个点，AI芯片分支的寒武纪从9月份开始就始终拖板块后腿，今天冲高回落勉强收红，海光信息收涨4个点，昨晚发利好的芯原股份早盘一度大涨18个点创新高最后收涨12个点，半导体设备分支的中微公司与拓荆科技盘中均涨超12个点最后均收涨6个点，但长川科技连续两天走弱收跌4个点，光刻机分支假期没有9月中旬传的利好消息而且张江高科减持所以板块大跌，张江高科跌停，波长光电大跌13个点，晶圆代工分支的华虹公司竞价高开6个点并高举高打于10点半封板，但午后随着东财券商关于中芯国际的两融折算率调为0的消息发酵，中芯国际从早盘一度大涨9个点最后跳水收绿，华虹公司炸板收涨12个点。整个芯片半导体板块涨停11只。

人形机器人。板块连续两天走弱，而且在假期有利好的情况下今天盘中甚至都没有支棱过一次，那么后面不再跟踪。

固态电池+储能。假期都有发酵，但今天二者表现都不算强，原本后面也不打算跟踪了，但盘后有关于锂电池的出口管制，不太懂这个到底是利好还是利空，参考同样出口管制的稀土那么肯定是利好，但感觉锂电池和稀土的逻辑不太一样。

有色金属。太强了，板块涨停20只与核电板块并列位居两市C位，9月最后一天与10月第一天均暴涨并领涨两市，从这个角度看有色是新主线，但有色板块的问题是，期货涨的时候股票经常不跟并且高开低走坑人，期货跌的时候又会导致股票大跌。

可控核聚变。受假期利好刺激，板块大涨并领涨两市，板块涨停21只与有色并列位居两市C位。

连板接力。昨日连板10只今日仅晋级了3只，空间板七进八的蓝丰生化以三板组经典的天地板走势收场，次高四进五的华建集团冲高回落收跌1个点，三进四的天际股份换手晋级4板并成为新空间板，二进三的山子高科换手晋级3板，公告复牌的冠中生态大号三连板，连板情绪逆势强分歧。

三、明日预判：在上证站上3900点并创十年新高的情况下，创业板走的明显弱了，指数今天是尝试突破箱体，还需明天才能确认。情绪今天堪称两个极端，大跌股票数量极多，光跌停就有18只，高位的国产科技线虽然涨幅不小但总体是冲高回落，而低位的核电板块与相对低位的有色大爆发，从过往经验看10月新主线理应是核电与有色板块，但有色连续两天暴涨明天很难接，而核电又偏情绪宣泄与一次性消息刺激的题材，在业绩月的10月份大概率没有业绩的核电板块估计很难走出持续性，虽然今天明显能感受到国产芯片半导体的筹码有些重了，而且核心分支存储板块强中透着弱并且高低切明显，但半导体设备的业绩以及国产替代逻辑还在，存储的持续涨价以及预期业绩反转的双重逻辑也是确定的，明天都再看一天。