20250929 持股or持币

1.上周五是决定持币的人离开的多一些。今天明天，也是持币人和持股人交错而过，很难去评估，是持股人最后进来，还是持币人最后离开。但是从大数据来看，持币人的大部队在T-2之前能完成转移，那么剩下的两天应该是持股人进入多一些。2.从政策环境来看，其实进入三季度以来，变化全部来自于外部。一是贸易战的情况，二是降息的问题。大的变数在降息而非贸易战，因为已知双方当下虽然缓和，但未来很长一段时间依然是主要的竞争对手，而且欧洲、日本、东盟的经济确实也在向上走。AI、机器人 等未来产业，确定是高附加值制造端主要的争夺点，低端制造流向第三世界国家。漂亮国本次的降息被定义为预防式降息，更多是因为失业率较高的政治行为，其全球通胀贡献度本来占比就比较高，且二点几的经济增速也并不差。本次降息结合全球经济运行实际，映射到市场端，一是能够提振美元价格指数、二是利好对岸地产行业、三是美债贬值也成为确定项。利好出口，海外基建，军贸，电子科技的供应链。那么今年以来市场的主流口号高低切，循环轮转大概率节后会往这个方向去切，除了电子供应链9月相对表现强势外，其他几个方向都在低位，值得重点去关注。3.至于持股还是持仓，这两天会做加仓的动作，博弈一个节后红盘的预期。今天表现亮眼的工业金属、工程机械、证券其实是中期情绪的表达。是同时受益于国内反内卷带来的业绩改善、联储降息后制造业活动修复与投资加速的资产，上游资源类便是工业金属、资本品是工程机械、重卡、锂电、风电设备。原材料是基础化工、玻纤、造纸、钢铁。预测一下明天，可能会是第二个层面的表述，比如盈利修复之后的内需行业，食品饮料、粮食猪肉，再比如像保险、券商，将受益于资本回报见底回升。咱们且看明天是否会如此演绎。