医药：创新药及集采价格“反内卷”双驱动

驱动：（1）7月24日盘中讯，国家医保局局长在举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上透露，目前通过单目录申报和双目录申报，一共有超过100个品种的药品申请纳入创新药目录。

（2）7月15日第十一批集采工作已经启动，在中选规则方面，优化价差的计算“锚点”，不再简单的以最低报价作为参考，同时对于报价最低的中选企业，要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价。且国家医保局在此次通知中明确提出“新药不集采、集采非新药”的核心原则。

创新药保险：7月10日，国家医保局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，明确2025年基本医保药品目录调整和商业健康保险创新药品目录制定将同步进行。

产品BD：7月22日讯，科弈药业与美国生物医药 企业ERIGEN LLC达成战略合作，双方签署了关于科弈药业自主研发的全球首个并联增强型双靶向CAR-T细胞治疗产品KQ-2003（靶向BCMA/CD19）的独家海外授权许可协议。科弈药业将获得1500万美元的近期开发里程碑付款，并有望获得高达13.2亿美元的后期里程碑付款。

核心公司：

立方制药 ：注意缺陷多动障碍（ADHD）药物被市场称为“聪明药”。中国患者基数庞大约2300万人，就诊率不足10%，市场规模已超800亿元。然而，2023年起因全球产能不足导致严重缺货，黑市价格溢价超300%。立方制药的“聪明药”其于2025年4月获批，用于治疗注意缺陷多动障碍（ADHD），采用难度较高的三层芯渗透泵制剂技术，打破进口垄断。该技术此前被强生 垄断20年，国内尚无第二家企业进入临床阶段。

立方制药：公司已获得两项EDB单链抗体融合蛋白专利，正在进入多用途、多模式的创新药开发中，多项试验业已证明该融合蛋白在肿瘤靶向性上的突出优势，以及富集于肿瘤部位的长效性特征，而广谱性特征进一步为融合蛋白的应用提供了更多选择。
肝炎：公司亮菌口服溶液主要成分为亮菌多糖多肽，主要适应症为用于慢性肝炎、迁延性肝炎、慢性胆管炎和胆囊炎以及慢性、浅表性、萎缩性胃炎及放疗、化疗引起的白细胞减少的辅助治疗。

南京新百 ：公司引进了全球首个经美国食品药品监管理局（FDA）批准上市的用于治疗实体瘤的细胞免疫治疗药品普列威，产品于2023年6月起在中国开展三期确证性临床试验目前该项临床试验推进顺利，于2024 年内完成全部受试者（140例）入组进入临床观察期。

智飞生物 ：公司是国内疫苗管线布局最丰富的公司之 。截至2024年底公司共有15种产品上市，其中1种产品附条件上市，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、流感、轮状病毒、带状疱疹等传染病的疫苗产品。

相关公司：

创新药：立方制药、海南海药 、振东制药 、昂利康 等。

化学制药：立方制药、凯莱英 、昭衍新药 、康芝药业 、泰格医药 、九典制药 等。

疫苗：沃森生物 、康泰生物 、康希诺 、华兰疫苗 、百科生物等。

(风险提示：所有的逻辑挖掘，仅代表个人见解或个人买卖记录，不代表市场看法，不要做为自己买卖依据，风险须自控自负自担！)

$立方制药(sz003020)$
$智飞生物(sz300122)$
$凯莱英(sz002821)$
$南京新百(sh600682)$
$康芝药业(sz300086)$