股市结构、周期与节点，兼探讨K线背后的逻辑

如图——[淘股吧]

我们看见该股上涨后放量，股价马上在放量位置进行横盘式的整理，消化这个地方的浮筹，如此，整体步伐就是较为稳健和踏实。而上海普天这种是前面一鼓作气的大幅拉升，自然是累计不少获利筹码，所以出现死叉形式的洗盘。
股票操作的难度是极大的，而技术分析就是忌讳的照猫画虎，在市场表象后面，需要我们尽量的逻辑分析，比如这个美亚柏科，前几天也是出现死叉小阳的技术形态，但是细节在于9月25日当天的大阴线和第二天的反包大阳线，我们从看多的角度讲，这个大阴线是主力资金的洗盘，第二天的反包似乎证明了这种判断，但是，既然是洗盘，第二天反包之后，股价就是应该继续强势上行，不给踏空者任何回补的机会呀！但是，股价不但没有后面接着强势，反而是低开走软且创下新低，所谓是该涨不涨理应看跌的。那么，对于这样的品种我们就是尽量予以回避了，这样类型的后期股价变化，我们暂时不能轻易完全看空，但是其不是我们操作的标的这是无疑的。所以不要认为凡是反包的个股就是好的。

（转）周期类品种短线涨幅较大，需要一个充分的整理过程，周四，在期货市场大跌的情况下，A股里面的有色板块大跌，其中神火和云铝乃是跳空跌停，这种跳空跌停的波动形式的调整，要么是时间换空间的，要么是空间换时间，至于哪一种暂不能精准的判断，还需观察。而周五它们的整体走势还是不错的，在昨天跳空跌停的情况下，周五还能是红盘小幅上涨报收。那么，周五的这个低开小阳线就是近期一个参考性的K线——股价如果后期下跌吞没这个小阳线，则说明调整的时间会较长；如果股价后期不再新低，则会震荡走多。[淘股吧]
目前，我个人还是对有色板块报短线谨慎乐观的态度。
周五，有色里面的铁矿石品种较为活跃，河钢资源涨停，安宁股份，金岭矿业等都是强势的走势，稀土的盛和资源也是强势，说明市场资金对有色仍然有着做多的热情。
周期类板块由于体量较大，适合大资金的运作，所以有成为市场主线的条件，如果后期它们能结束调整而集体走多，就是能反应市场主流资金的做多态度。

关于底部量能的解释（转）[淘股吧]
股市的中期大底，一定是资金进场买出来的底部，这是一个硬道理。只有市场主流资金的进场而不是散户的资金进场买进，才能形成中期底部。而判断市场是否有主流资金进场，不仅仅是看指数的走势和量能，更安稳的是看大多数个股的走势和量能。
目前大盘是逐渐的缩量态势，大多数个股都是严重的缩量现象，市场上有种声音说——持续的地量水平说明市场跌不动了，所以现在就是底部了。本来对股票的量能不想说过多，但是为了说明市场的性质以及这次股灾的特殊原因，这里详细的说一下这个所谓的地量研判问题。也只有善于空杯的和善于学的一定能从中取得裨益，而无脑的喷子则永远是无脑的韭菜，这些人也正是市场的贡献者。
关于股票的地量是个相对的概念，没有绝对的数值。现在的量能水平相对于若干年前，不但不是地量，而且是巨量的水平。之所以市说现在大幅的严重的缩量，是相对本次牛市的万亿成交水平而言的。
研判任何事物，必须有个前提，这是辩证唯物主义所要求的。而股票的地量，前提就是多头趋势下的地量和空头趋势下的地量，脱离了这个前提条件，则是无水之源空中楼阁毫无意义的。
1、在股票的多头趋势中，当股价回档出现地量的时候，表示浮筹的逐渐干净，则股价再次具备了上涨的条件。比如今年的2月中旬，沪市的最低点出现牛市以来的地量，之后量能的温和 放大，使得指数重新开始一轮牛市步伐。我们在复盘股票的时候，都是如此，尤其是大形态的波段调整末期，出现地量是必然的现象。这个时候，我们可以说，地量见地价。注意的是，地量当天，我们并不知道今天就是地量，只有后面的温和放量，才能证明这天的量能乃是地量水平。
2、在股票的空头趋势中，我这里指的多空趋势，说的是大趋势，用均线表示的话，就是60日和120日的多空排列关系，而不是短期的多空。当股票大的空头趋势形成以后，暂时按住！为什么股票能形成大的空头趋势呢？因为主流资金的撤退，才会使得股票进入大的空头趋势。这个道理是1+1的简单，但是很多人研判市场的时候，就是忘了这一点，而是不停的划线描图，图表是技术研究所必须的一个工具手段，但是它的运用是以市场的本质和机理作为前提条件的，例如我们熟悉的全通教育朗玛信息见顶之后，趋势的改变说明之前的资金大幅撤离的性质，而这个时候，你还在硬要画图，哪个位置有支撑，以及什么黄金分割线等，岂不是很扯的事情呢？在没有新的炒作资金进来之前，这样的股票就是断线的风筝是“跌势不言底”的。好，做了几句铺垫之后，我们这里继续。
股票的大空头趋势形成之后，筹码极度分散——中国股市的特点就是散户群体最多，而且牛市熊市都是呆在里面。如此，散户就成为这只股票的持仓“主力”。由于散户在操作上的“多空之散”，股价多是呈现震荡盘跌的技术走势，以阴跌为主。股价跌多了，即，所谓的乖率大了，则就会有少量的资金进场做反弹，而由于短线下跌较多，空头力量得到暂时的消耗，所以。只是需要不大的量能就能使得股价反弹起来。当反弹结束之后，股价又是会下跌。这就是震荡盘跌的市场意义。我们看任何一个熊市，都不是直接一口气跌到底，中途都是出现多次反弹的，而受当时市场环境不同，反弹的力度就是不同。没有这次访美，网络安全个股就不会反弹较大的。
这里强调的是，在以市场散户为主，没有市场主流资金大规模参与的情况下，由于散户的抛售力量有限，所以，仅仅因为一个利好，股价就是不要用较大的量能就可以反弹，甚至是强势反弹。而当市场或者非市场的促使股价反弹的因素消失之后，股价仍会继续沿着它的趋势前进。同理，一个利空也会使得股价再次进一步发生下跌，甚至是无量的空跌。
这样，随着市场抛售力量的逐渐减少，股票的量能也就是逐渐的萎缩，出现地量。但是，在没有市场主流资金进来之前，地量之后还会有地量，股价的趋势不会发生改变，仍会继续震荡盘跌的。
所以，不能以现在的大盘的缩量，来据此完全判断目前就是底部。
而大盘的中期底部，从量能上形成，一般有两种市场情况——
一种是类似头肩底形态的底部持续放量，假设现在的指数技术走势有个向下的快速破位，之后的持续放量扬升，就会是底部。
还有一种，也是市场大多数人难以察觉的底部量能技术形态——无量的潜伏底结构。

——月末干货——（转榜中榜）[淘股吧]
六月接近尾声，市场延续了过往一两个月的状态。看似热闹，每天都有不同板块领涨，阶段性牛股也不少。但在场内也总能深刻感受到，盘面上题材极多，轮动切换速度太快，且每次题材回流走强的时候，都容易被市场当作高点兑现。
情绪同样维持窄幅波动，既难走出强更强一致性加速，也没有集体性亏钱效应的释放，行情走势不流畅。轮动方向多，一路题材的分化走弱有时也并没有对其他方向造成太大影响，导致盘面上经常处于“你跌你的，我涨我的”局面。如何参与轮动行情，成为近期大家绕不开的一道思考题。

一、热门题材回顾

1. 轮动行情下，每轮题材持续性基本只有三天

截取近期核电、创新药、数字经济（稳定币）等热门题材作为案例，持续性题材均以轮动上涨的格局为主，板块连续强势下切忌盲目追涨，调整时也无需过度恐慌。

核电板块：启动于5月6日，连续走强三天后板块指数横盘调整，随后于消息催化下，5月16日板块首次回流走强，又再迎来三天的题材行情。




在这三天的行情中，市场选择王子新材、百利电气、20cm中洲特材作为阶段性的前排个股。然而，轮动行情下，前排个股并没有一蹴而就地打出高度。就在核电回流走强两天后，第三天盘中逐步迎来兑现。（5月20日）以高度股中洲特材为例，个股继二连板后冲高回落，次日（5月21日）大跌，盘整一天过后才有回流反包的动作，期间最高回落幅度近-20%，同期百利电气炸板后次日跌停，王子新材宽幅震荡。哪怕是贯穿五月的热门题材，板块兑现时的亏钱效应同样不小。
医药（创新药）板块：
板块龙头舒泰神强趋势上行后在5月29日直接迎来趋势加速段，共振板块连续大涨。但同样在三天持续走强的行情后，创新药迎来调整，舒泰神多日持续回落，期间次高身位的睿智医药区间最高回撤近-20%。



类似这样的题材节奏，我们在近期的数字经济（稳定币）、石油石化等热门题材上同样有迹可循。其中数字经济（稳定币）启动期间每次连续走强后均迎来兑现，6月3日中军四方精创在板块启动第三天冲高回落，次日深水震荡最高回落超-10%。
而近两周受地缘冲突的石油石化板块低位启动，弹性股通源石油、科力股份连续走强三天后，第四天（6月18日）多股大幅回落，板块内部分化，次日（6月19日）板块开盘惯性调整， 弹性个股均大幅低开，其中北交所的科力股份更为敏感，累计回落幅度同样近-20%。




通过简单的回顾案例过后，我们不难发现近两个月市场虽有不少持续性热门题材，但在非情绪、题材共振主升的窗口下，上涨走势不流畅，盲目追在阶段高点更是要承受大幅回撤。一旦忍痛割肉，又发现板块后续磕磕绊绊走出新高，账户和心态受到双重打击。
回顾以上题材节奏过后，我们也不难发现：无论题材是处于首次启动，或是回流走强节点，基本上三天板块就会面临兑现压力，所以第一天及时识别题材异动介入；第二天若题材分化后回流，聚焦强势个股；第三天尽量在人声沸腾时离场，是比较理想的节奏。
2. 题材调整时，阶段性高度股、强势股成为市场选择的博弈点
同样以核电、医药（创新药）、石油石化等热门题材为例，回看前排个股的走势，我们发现强势题材分化后的回流节点下，市场阶段性选择的高度股、领涨个股都有顺势新高的动作。
医药（创新药）（6月4日-6日）分化调整，随后在6月7日板块集体回流，舒泰神、睿智医药作为前期市场阶段性选择的领涨个股，都有共振板块回流创趋势新高的表现。




包括近一周持续活跃的石油石化，（6月18日）板块冲高回落，（6月19日）开盘惯性调整，弹性个股通源石油、科力股份开盘深水震荡，但随着准油股份快速涨停五连板牢牢封死后，板块午后逐步回流，高弹性人气股深水翻红午后大涨。




我们可以发现，量能不足1.5万亿的行情下，市场不支持多题材流畅并行，但市场阶段性选择的领涨个股就这么磕磕绊绊地在题材分化→回流的过程中带领着板块呈螺旋式上涨。
在这个前提下，市场对众多题材都保留着回流的预期，那么在题材连续调整，或调整后的回流当天，阶段性领涨个股、强势个股兴都有一定的博弈价值。
当然，参与轮动更多的是需要去感知当下题材是否有持续发酵的预期，关键节点上有相关消息刺激，才是题材走出持续性的重要“燃料”。此外，板块多次回流过后，我们还需要留意该题材是否已经处于新催化持续透支的阶段，一旦出现明显滞涨，及时离场寻找新方向无疑也是不错的选择。
二、题材首次启动回顾
六月以来，盘面上轮动方向更多，热门题材打出一定高度后出现滞涨，高位区间的操作难度更大。所以，也有不少资金想要抢占先机卡住市场高低切节点。
同样我们截取6月行情进行回顾，观察低位题材首次出现较为明显的启动迹象时，所对应主板、创业板科创板、北交所当中分别领涨的个股整体反馈如何:
6月9日 稀土永磁




6月11日 谷子经济




6月11日 汽车零部件




6月13日 核污染概念




6月13日 石油石化




6月17日 脑机接口





6月18日 军工板块




6月18日 PCB概念




(历史案例为过往涨幅较高案例展示，不做任何投资建议和收益保证)

近期市场氛围虽整体弱势，但根据以上的数据回溯，题材首次启动日，能及时聚焦到前排个股的话整体收获颇丰。我们也同样可以从中总结出一些共性：
①低位有一定强度的题材能成功启动，往往都是建立在有持续发酵预期的基础上，持续新高的泡泡玛特引发A股谷子经济一波流“补涨”，大国之间政治博弈催生的稀土永磁卷土重来，地缘冲突引起的石油石化持续活跃等等。
②此外，由于市场整体非处于情绪主升期，也没有绝对主流，换而言之每一轮题材整体上涨的持续时间有限，所以每当市场对题材有一定程度认可的时候，资金也会尝试从高弹性个股身上获得超额于主板的振幅和收益。
当然，低位题材没能出现回流持续走强之前，其博弈往往就存在更多的不确定性，一旦前排领涨个股出现走弱迹象的时候，先及时离场无疑是理性的选择。
三、总结
近期看似热闹，但在批量题材轮动上涨的环境下，实际参与的时候难度很大。通过上文对近期行情的回顾，我们也能够总结出一些普适性较高的规律：
①新方向在盘面上有成功发酵迹象的时候，第一时间参与不同风格（主板、高弹性）的前排个股。
②板块领涨个股强度较低，降低预期及时离场。另一方面，若板块连续走强，大涨三天后也不再盲目追高。
③题材分化调整后若仍有新催化，阶段性的高度股、领涨个股容易成为市场的关注点，适合低吸博弈。
④若题材已多次回流，板块明显滞涨，高位博弈难度不断提升的时候，参与高切低会更合适。
在当前的盘面上，我们感受不到情绪主升，也看不到绝对聚焦的方向。在市场没有出现新的“变量”之前，众多题材轮动的局面或许是近期的常态。而根据种种案例回顾，往后对于这样高频轮动的环境，我们能更从容地应对。时刻思考市场的演变，灵活拆解题材节奏，敏锐观察行情的变化，才能让我们更进一步靠近市场。