六一路 等1.5 亿锁仓！全球 PCB 将破1.2万亿！中国占比 54%，这 2

6月初的时候我讲了算力工程将会是6有最重要的：6月趋势主线！而周三直播间很多粉丝问我，为什么能提前判断，并要求我写一篇分析报告，结果写了4300字，但我认为不够，所以粉丝朋友们再一次让我深入写！而我们对CPO、DAC里抓到大牛更是不多讲，2023年我们挖了CPO里的剑桥7倍，而2024年挖了DAC里的沃尔+神宇。（可查看过去文章！）

而今年就是PCB的大牛，那为什么今年会是PCB呢，而今日整体我将从CPO与PCB等的角度去思考，为什么今年PCB这么多机构与游资，开始布局，并中线坚持，而且走出来了趋势性！未来还有价值吗？去深度思考！



一、电子产品之母+无PCB不电子：

1、PCB：电子产品之母:PCB（Printed Circuit Board），中文全称为印制电路板，是电子元器件的支撑体和电气连接的载体，通过印刷技术在绝缘基板上形成导电图形，实现电子元件间的互连。PCB被誉为“电子产品之母”，几乎所有电子设备（从手机、电脑到航天设备）都依赖PCB实现电路功能。

2、“无PCB不电子”:从儿童玩具到太空卫星从消费电子 到汽车电子、从AI到机器人 ，PCB的演进史即科技产业的进化史。在机器人行业中，PCB承担了“大脑”（控制与决策）和“神经系统”（信号传输）的双重角色，是机器人智能化与功能实现的核心载体。



3、PCB在每波科技浪潮中均是牛股的海洋：
2018-2020年5G：沪电股份 最高涨9倍
2018-2020年5G：深南电路 最高涨6倍
2023-2024年AI+GPU：沪电股份最高涨5倍
2024-2025年AIGC：胜宏再一次创下新高，只是半山腰？
2025-2035年机器人：？？？最高涨？？？倍



二、行业规模预测+爆发原因：

1、全球市场：根据Prismark报告，2023-2028年全球PCB产值年复合增长率（CAGR）为5.4%，其中2024年全球PCB市场规模预计为817亿美元，到2027年有望达到940亿美元。



2、中国市场：受益于国产替代和新能源/智能驾驶需求，中国PCB产值增速预计略高于全球，2024-2027年CAGR为5.5%-6%，2027年市场规模将达4800-5000亿元人民币（约690-720亿美元），占全球比重提升至52%-54%。（比CPO更大，增速高端更快！）


3、AI算力革命
AI服务器对PCB性能要求骤升，需20层以上高多层板、高速材料（如M8等级CCL）及高阶HDI，单台价值量达17.1万美元（传统服务器的10倍）。
英伟达 GB200等AI芯片推动PCB层数、散热和信号传输升级，高端产品溢价超30%。

4、技术升级与国产替代
国内厂商突破IC载板、高多层板技术，打破日韩垄断，国产化率从2023年15%升至2025年28%。
政策支持（如“十四五”规划）加速产业链协同，新材料研发降低高端PCB成本。

5、应用场景多元化汽车电子：
新能源车 渗透率提升，ADAS系统推动车用HDI板需求，单车价值量从60美元→400美元。

6、消费电子：
折叠屏手机、端侧AI芯片（如iPhone 17）拉动高阶HDI和柔性板需求
如果你看了一堆上面的数据，是否还是不懂？那就对了，因为你不管查什么，总感觉很乱，但下面我们再关键的核心！第一、当下PCB大爆发是因为GPU与ASIC的爆发。第二、PCB的爆发的价值远超CPO，这个就是为什么今年炒的不是PCB，不是CPO。

三、为什么是PCB，而不是CPO?

1、核心指标对比表（基于单计算节点）


2023年与2024年整体AI芯片爆发最强最大的是英伟达的GPU，而当下增长最快的是ASIC，而在GPU时代，PCB整体价值18%，而ASIC时代，PCB达到了31%，这个就是核心之一。
2、ASIC的爆发临界点



价值量结构裂变
GPU方案成本失控：

H100单卡价格从24,000飙升至45,000（2023），但单位算力成本仅降12%ASIC全链条优化：
特斯拉 Dojo通过 定制化封装（InFO_SoW）+2.5D PCB集成，系统级TCO降低32%
最重要的就是整体的渗透率持续从9%增长到现在28%，反而GPU持续下降，而本质就是降本增效！而这个就是为什么ASIC龙头：博通 ！比英伟达更快的突破性！



而且你可以看到，博通 PE90倍，而英伟达是45倍，为什么可以给他更高的估值的溢价，就是因为他更快的成长性和想像空间。

3、ASIC的降维打击


2026年起ASIC单位算力成本将低于GPU 40%+，主要依靠：
3D集成技术（硅通孔TSV密度提升100倍）光子互联替代铜互连（传输功耗降至1/10）4、高端PCB与CPO市场数据对比表（2023-2026E）



5、增速拆解：过去3年（2021-2023）与未来3年（2024-2026）


CB增长依赖物理层扩张（单机用量↑+层数↑），CPO增长依赖技术代际跃迁（800G→1.6T）2024-2026增速差：CPO增速超PCB 36.1pct，但PCB绝对增量仍超CPO 170亿美元整体来看市场规模更大，达到了250亿美元，而CPO整体高端也才80亿美元，整体3.1倍，按这个角度，是否出现超过，CPO龙头的公司呢？而且PCB整体在中的整体市占率52%。所以整体逻辑来看，整体他的上市公司整体的市值和龙头是要超过CPO才是的。

四、谁哪个哪个最受益公司？

1、龙头企业财务与市值对比（2025年Q1数据）



2、企业价值：
CPO龙头（如中际旭创 、新易盛 ）整体明显增速放缓（特别是中际，只有新易盛保持，而整体在30%到50%左右）。而龙头市值1000亿至1400亿，
PCB龙头（如沪电股份、胜宏科技 ）受益于AI基建，利润率提升显著（毛利率25%-40%），而且整体的营收和净利润 增长超过45%到339%不等，整体的增速更快。而龙头只有800亿至1000亿。
从以上的比较情况就发现，为什么一个250亿美元的市场，整体龙头市值比80亿的更低呢？所以从这角度未来的爆发和成长之后大概率可能持平或超过！因为现在满产满销！

3、PCB对博通供应规模估算


总量估算：
2025年博通PCB采购总额约100-130亿元，占全球AI服务器PCB市场的15%-20%。核心驱动为Tomahawk交换机芯片（102.4T带宽）及ASIC服务器需求爆发。4、PCB对英伟达供应规模估算



英伟达PCB年采购总额约120-150亿元，占全球AI服务器PCB市场的15%-20%

总结：2023年最牛趋势板块就是CPO涨幅77%，而2024年最是DAC大涨46%，而今年要轮动了PCB当下只上涨了16%，而你们认为未来还有多少空间呢？

而当下的核心重点就是，满产满销的情况下，谁能帅先扩产，谁就能再拿下更大的市场和利润，而另外就是上流的思考，而这个就是为什么游资和机构同时看中PCB板块，布局超过13亿，而且整体大概率就是趋势为中心的思考。而我这里就不再深入了，更多的，

以上只是个人交易复盘总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切要结合盘面而动，文章内容属于个人思考与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!

(挖掘与整理资料不易，您的：点赞+转发+留言，是我们努力的动力，谢谢！）

情绪面：整体冰点开始小修复，涨停52家，跌停19家，封板率79%，而连板高度上升到6板，而连板总数8家。
板块上：当下的核心主线：稳定币，而最强势板块：固态电池+稳定币+芯片产业。今日有回落，而且整体上午出现了大回流，所以反而更看好这个持续性，另外的板块里，反而不好判断，而今日油气整体持续大分岐，可能随时倒下，别的多看少动。助攻：军工+创新药+油气。

算力出海:龙头是中京电子 3板，整体的爆发有一点超预期的加经了，而之后看结构了，最好是调整之后再进一步的关注。
固态电池：龙头是诺德股份 4板，而另外湘谭电化2板，而后排也跟上了，固态电池延今日算是最超预期的，而后期是否思考这个强势板块里的看点和持续性，而驱动因子是什么，最有看点的龙虎榜里的思考。而是否持续还是要观察一下，但是今日面积整体不错。
芯片产业：今日龙头兴业股份 5天3板，而后排进而的新亚强 ，而别的思考生活好判断。
稳定币：龙头是安妮股份 ，而之后楚天龙 后排带来的爆发也强，而之后看好的东西还是值得去思考！今日的回流资金最为明显，而且六一路持续在这进而跟踪！

今日看点：

1、刚果（金）东部钶钽矿坍塌事故导致至少10人死亡。
2、礼来 减肥药印度市场首战告捷 两月销量激增60%。总销售额约2.394亿卢比(276万美元)，4月至5月期间整体销量增长达60%。（打开新市场）
3、国家药监局：支持高端医疗器械创新发展 将出台新措施，
4、辉隆股份 ：下属公司已启动97%氯虫苯甲酰胺产品的预售。
5、财政部：1—5月全国一般公共预算收入96623亿元 同比下降0.3%（没钱啊，要搞事的。）

跟踪商品题材


一、生猪14.25（0.0%，猪成本16。）
二、电池碳酸锂6.00万（0%，下破20万，但是整体并不乐观。）
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