再挖核聚变产业链图谱

2025年全球可控核聚变迎来关键里程碑：中国CRAFT设施即将全面建成，美国CFS公司高温超导磁体实现商用化突破。不同于核裂变，核聚变以海水提取的氘为燃料，能量密度达煤炭的800万倍且零碳排放，技术路径主要分为托卡马克装置（中核集团主导）和激光点火（联创光电参与）两大路线。
二、产业链三维拆解上游材料端
超导材料：西部超导（688122）垄断ITER级Nb3Sn超导线
第一壁材料：安泰科 技（000969）钨铜偏滤器通过极端测试
燃料制备：宝钢股份（600019）涉足氚增殖锂材料
中游设备端
真空系统：国光电气（688776）打破国际垄断
磁体装置：东方电气 （600875）供货全球首个全超导堆
压力容器：合锻智能（603011）专供聚变重型设备
下游建设运营
工程总包：中国核建（601611）参与ITER国际项目
能源转化：中国能建（601868）设计商用电站系统
三、业绩图谱据2024年数据，8家核心企业总营收达339亿元，精达股份（600577）以超百亿领跑，安泰科技等6家营收均超十亿。细分领域龙头包括：
超导应用：西部超导（毛利率35%+）
激光点火：联创光电（600363）效率提升30%
冷却系统：久立特材（002318）供应耐高温合金管
四、商业化进程预测行业普遍预计2035年实现示范堆发电（ITER路线），中国目标2050年前商用化。当前资本聚焦三大方向：紧凑型装置（投资成本降低60%）、氢硼聚变（清华大学验证可行性）、高温超导磁体（MIT技术落地）。