2025年5月26日（周一）早盘信息

一、宏观及市场要闻

央行、外汇局：境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用

《中国人民银行 国家外汇管理局关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知（征求意见稿）》公开征求意见。意见提出，统一本外币管理政策。境外上市募集资金、减持或转让股份等所得可以外币或人民币调回，相关资金均可使用资本项目结算账户汇出入。以人民币调回的，还可使用境内企业人民币银行结算账户。参与H股“全流通”的上市主体对境内股东的分红款在境内以人民币形式派发。境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用。上市主体可自主选择外汇风险管理途径，通过银行或券商办理即期结售汇及套期保值交易

市场监管总局召开公用事业领域反垄断合规指导会 要求公用事业领域经营者自觉维护公平竞争市场秩序

市场监管总局召开公用事业领域反垄断合规指导会，对公用事业领域经营者加强反垄断合规开展指导。市场监管总局要求，公用事业领域经营者要切实增强责任意识，高度重视反垄断合规工作，坚持依法合规经营，自觉维护公平竞争市场秩序。要对照《中华人民共和国反垄断法》等法律法规和近年查处的公用事业领域典型垄断案例，全面排查日常经营中可能存在的垄断问题隐患。要及时处置问题和不足，切实做好风险防范，规范经营行为，预防和制止垄断行为的发生。要完善反垄断合规制度，强化合规风险管控，有效推进合规管理运行，增强自觉维护市场公平竞争意识，持续提升反垄断合规能力。

市场监管总局将坚持监管规范和促进发展并重，不断完善公平竞争制度规则，加强公用事业领域反垄断监管执法，用好梯次性监管工具，切实维护市场公平竞争和消费者利益，推动公用事业持续规范健康发展。

公安部、国家互联网信息办公室等六部门联合公布《国家网络身份认证公共服务管理办法》

公安部、国家互联网信息办公室、民政部、文化和旅游部、国家卫生健康委员会、国家广播电视总局等六部门联合公布《国家网络身份认证公共服务管理办法》（以下简称《管理办法》），自2025年7月15日起施行。《管理办法》共16条，主要规定了四个方面内容：一是明确了国家网络身份认证公共服务及网号、网证的概念、申领方式；二是明确了使用国家网络身份认证公共服务的效力、应用场景；三是强调了国家网络身份认证公共服务平台、互联网平台等对数据安全和个人信息保护的责任；四是对未成年人申领、使用国家网络身份认证公共服务作出特殊规定。

《管理办法》明确网号、网证的自愿使用原则，鼓励有关主管部门、重点行业、互联网平台按照用户自愿原则推广应用网号、网证，但同时保留、提供现有的或者其他合法方式进行登记、核验身份。鼓励互联网平台接入国家网络身份认证公共服务，但应当保障未使用网号、网证的用户与使用网号、网证的用户享有同等服务。

荷兰外相称访华期间中方提出放宽半导体出口管制问题 外交部回应

外交部发言人毛宁5月23日主持例行记者会。彭博社记者提问，荷兰外交大臣费尔德坎普周四在会见记者时表示，在此次访华期间，中国官员曾向他提出放宽半导体出口管制的问题。外交部能否证实有关说法并提供更多细节？

毛宁表示，费尔德坎普外交大臣访华期间，丁薛祥副总理、王毅外长分别同他举行了会见会谈，就双边关系和共同关心的问题深入交换了意见，两国外长并达成了6点共识。具体的情况中方已经发布了消息，你可以查阅。

关于半导体出口管制问题，中方已经多次表明立场，半导体产业高度全球化，产供链的形成是市场和企业选择的结果。一段时间以来，个别国家泛化国家安全概念，滥施出口管制和长臂管辖，严重威胁全球产供链稳定。中国和荷兰在半导体领域互补性强，合作互利共赢，双方将通过现有的渠道保持密切沟通，中方愿同包括荷兰在内的国际社会一道，坚持开放合作，共同维护全球半导体产供链的稳定。

存款利率跌破“1”时代 储户转战“新三金”配置

5月下旬，六大国有银行集体下调利率，一年期定存首次跌破1%，活期利率仅0.05%。近一周以来，十余家中小银行紧随大行降息步伐，将最高定存利率压至1.7%以下。曾经火爆的大额存单抢购潮偃旗息鼓。部分银行同步调低大额存单利率，并下架2年期以上产品。目前大行大额存单利率多未超过1.4%。部分民营银行调降后，可购大额存单最高利率也仅为1.65%。面对低利率时代，年轻人开始寻找“存款替代”， “货币基金+债基+黄金”的“新三金”配置成为新宠。当存款不再是“躺赚”的选择，一场全民理财意识觉醒的浪潮正在到来。蚂蚁财富公布的数据显示，截至2025年4月底，有937万90后、00后同时配置了余额宝货币基金、债券基金、黄金基金，“新三金”浪潮持续发酵。此外，存款搬家的趋势也正日益显现。央行数据显示，4月单月，居民部门存款减少1.39万亿元，同期非银存款大增，非银行业金融机构存款增加1.57万亿元，同比增加1.90万亿元。
二、行业要闻

《网络交易平台收费行为合规指南》面向社会征求意见 规范平台收取佣金、抽成、会员费等收费行为

为规范网络交易平台向平台内经营者收取佣金、抽成、会员费、技术服务费、信息服务 费、营销推广费等收费行为，维护平台内经营者合法权益，促进平台经济健康有序发展，近日，市场监管总局研究起草了《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《指南》明确平台要合理制定收费标准，健全收费规则、收费公示等制度机制，严格履行减收、免收费用承诺，审慎评估收取保证金必要性，按照平等自愿原则开展推广服务，保障平台内经营者知情权和选择权。同时，明确了重复收费、只收费不服务、转嫁应由平台自身承担的费用等8种不合理收费行为。

国家网信办持续深入整治网上金融信息乱象 “爱股票APP”、“杰克船长宏观策略”等账号已被依法依约关闭

近期，国家网信办会同金融管理部门依法处置一批散布资本市场不实信息、开展非法荐股、炒作虚拟货币交易等的账号、网站。现将部分典型案例通报如下：

1.“爱股票APP”等账号发布资本市场不实信息。微博 账号“爱股票APP”、抖音账号“价值发现者”发布转融通、融资融券有关制度安排等不实信息。微信“杰克船长宏观策略”散布有关量化基金监管政策谣言。百度 百家号“北熊喵”发布资本市场交易时间调整等虚假信息。涉及的账号已被依法依约关闭。

2.“侃哥说财经”等账号开展非法荐股。抖音账号“侃哥说财经”“落叶巅峰”、微信“小海豚大梦想”“风清扬 大侠”、微博账号“浪沙淘金侠”“牛遍天下-”、快手账号“财经老韭菜”“金叶子财经”等，通过煽动性或暗示性话语，引导投资者付费加群跟投买入个股、暗示预测个股走势、宣扬买某些股票稳赚不赔，进行非法荐股。涉及的账号已被依法依约关闭。

3.“火哥聊加密”等账号、网站宣传炒作虚拟货币交易。微博账号“火哥聊加密”“财经-徐彦文”“阿恩-论币”、知乎 账号“00后富一代”等，通过晒群聊信息、收益截图等形式，诱导网民参与虚拟货币交易。pkex、weex、htx等境内网站平台为境外虚拟货币交易平台提供应用程序下载服务或间接交易服务。涉及的账号、网站已被依法关闭。

4.“小北呦”等账号散布金融领域黑灰产信息。小红书账号“小北呦”“三先生”、百度百家号“全国助你贷”“十全九美”等，散布“债务优化”“协商还款”“专业反催收”“全额退保”等话术，虚构成功案例，诱导、教唆金融消费者采用涉嫌违法违规的手段维权，扰乱金融市场正常秩序，侵害金融机构合法权益。涉及的账号已被依法依约关闭。

网信部门在此提醒广大网民树立正确投资理念，增强风险防范意识，加强金融信息辨别，不造谣、不传谣、不信谣，远离非法金融活动，谨防个人财产损失或信息泄露。同时，网信部门将持续保持高压严打态势，也呼吁广大网民积极举报问题线索。

国家金融监管总局：资产管理产品可以不披露业绩比较基准

国家金融监督管理总局就《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，强化投资者合法权益保护。资产管理产品可以不披露业绩比较基准。产品披露业绩比较基准的，应当说明业绩比较基准的选择原因、测算依据或计算方法，重点反映业绩比较基准与投资策略、底层资产和相关金融市场表现的关系，并以醒目文字提醒投资者“业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺”。

金融监管总局拟出台重磅新规：实现银行保险机构资产管理产品情况“三清”

金融监管总局起草了《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，《办法》共六章三十五条。总体来看，《办法》按照资产管理产品生命周期，对募集、存续、终止各环节进行全面规范，引导行业将信息披露融入业务全过程，实现产品情况“三清”。金融监管总局有关司局负责人介绍，在产品募集环节，重点规范产品说明书、合同、风险揭示文件、托管协议、发行公告（或报告）等内容，明确业绩比较基准要求，让产品销售“看得清”。在产品存续环节，重点规范定期报告披露内容，要求真实准确全面披露过往业绩，强化重大事项及时披露，让产品风险“厘得清”。在产品终止环节，要求到期公告和清算报告披露收费情况和收益分配情况，让产品收益“算得清”。

首批26只新型浮动费率基金5月23日获批

记者了解到，26只新型浮动费率基金今日获证监会注册，预计很快就会向投资者发售，投资者可通过商业银行、互联网平台等便利认购相关产品。该批产品5月16日集体申报，19日均获得受理，23日迅速获批，充分体现了监管部门对落实公募基金改革方案、加快推出投资者可感可及改革措施、努力构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机制的高度重视。

证监会同意铸造铝合金期货和期权注册

证监会同意上海期货交易所铸造铝合金期货和期权注册。证监会将督促上海期货交易所做好各项准备工作，确保铸造铝合金期货和期权的平稳推出和稳健运行。
三、海外要闻

特朗普：如不在美国制造 苹果 、三星等手机制造商须缴纳25%的关税

美国总统特朗普24日表示，对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。特朗普警告称若三星产品非美国制造，将征收25%关税。若苹果、三星在美国建厂，将免征关税。如果在美国销售，就需要在美国制造。特朗普称将在六月底前对苹果和三星征收关税。

此前，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，他很久以前就告诉苹果公司首席执行官蒂姆·库克，他期待苹果公司在美国销售的iPhone将在美国制造和生产，而不是在印度或其他地方。

特朗普：6月1日起对欧盟征收50%关税

美国总统特朗普24日表示，美国不能在欧盟销售汽车很“不好”，不寻求达成协议，6月1日起对欧盟征收50%关税。如果他们在这里建工厂，可以讨论延期。

美元跌至2023年12月以来的最低水平

由于美国总统唐纳德·特朗普发出新的关税威胁，而且财政赤字扩大的风险削弱了美元的吸引力，美元汇率跌至2023年以来的最低水平。彭博美元即期指数周五下跌0.7%，至2023年12月以来的最低水平，延续了年初以来下跌7%的跌势。

英伟达 对华芯片供应最新消息：售价将大幅低于先前的H20芯片 预计最快于6月开始量产

据新加坡《联合早报》网站5月25日引述路透社消息报道，美国芯片巨头英伟达据报将为中国市场推出一款基于Blackwell架构的人工智能（AI）芯片，售价将大幅低于先前的H20芯片，预计最快于6月开始量产。报道称，这款采用最新一代Blackwell架构的AI处理器，预计售价介于6500美元至8000美元之间，明显低于H20的定价。较低的售价通常意味着芯片规格相对较弱，制造工艺也更为简化。报道称，这将是英伟达第三次为中国市场推出符合美国监管要求的降级版芯片。美国政府日前禁止英伟达向中国销售基于Hopper架构的H20芯片。知情人士称，英伟达曾考虑再为中国市场开发一款H20的降级版，但英伟达首席执行官黄仁勋此前坦言，H20所采用的Hopper架构已无法在当前美国出口限制下继续修改。

美国联邦法官就禁止哈佛大学招收国际学生政策发出临时限制令

美国马萨诸塞州联邦地区法院一名法官对特朗普政府禁止哈佛大学招收国际学生的政策发出临时限制令，要求在举行听证会之前“维持现状”。据悉，哈佛大学于当日早些时候向马萨诸塞州联邦地区法院提起诉讼，称特朗普政府禁止其招收国际学生的决定是对哈佛大学违抗白宫政治要求的“违宪报复”，将对哈佛大学和7000多名签证持有者造成“直接且毁灭性的影响”。

美股三大指数周五集体收跌 热门科技股普跌

美股三大指数周五集体收跌，道指跌0.61%，周跌幅2.47%；纳指跌1%，周跌幅2.46%；标普500 指数跌0.67%，周跌幅2.61%。热门科技股普跌，苹果跌超3%，英伟达、微软 、谷歌、Meta跌超1%。加密货币、消费电子 板块跌幅居前；工业金属、黄金、太阳能 板块涨幅居前。美国钢铁 涨超21%，特朗普称美国钢铁和日本制铁同意建立“计划中的合作伙伴关系”。纳斯达克 中国金龙指数收涨0.05%，周跌幅2.64%。热门中概股涨跌不一，哔哩哔哩 涨超3%，蔚来 跌超1%，小鹏汽车 跌超2%，名创优品 跌超17%。