鸿投投资 2025年6月13日评论：美股维持高位运行，短期仍有逢低承接力道

► 基本面观察近期，中美股市都显现出一种结构性特征：风险偏好由散户主导，而机构资金观望情绪浓厚。尽管美股持续攀升、标普500 逼近历史高点，但在杠杆操作、机构仓位及经济预期等层面，尚未看到明显的主动加码迹象。

美股市场动态：上涨动力以情绪面与概念性交易为主，尤其以AI为代表的科技成长板块领涨，纳指表现远优于小盘股指数罗素2000，结构分化特征明显；
高盛 经济团队认为，近期的关税影响属于一次性冲击，不构成系统性风险，短期软数据修复有望助推市场企稳；
与此不同，高盛策略团队则相对乐观，强调市场在“低增长+流动性充裕”的框架下，仍具阶段性交易机会，这种分歧亦反映市场走势的不确定性；
值得注意的是，市场目前对**“坏消息出尽”的交易思路**仍具期待，逢低承接意愿仍存。
A股市场结构对比：散户情绪高涨，但缺乏外资“长线资金”的确认；
市场仍以主题与“愿景交易”为主，板块轮动频繁，节奏偏快；
技术面虽见科技等板块补涨，但整体趋势仍较弱，机构倾向等待更多政策与经济信号明确。
投资建议简述：当前中美市场均处于高波动、主题主导的阶段，建议投资者应聚焦结构性机会，如TMT、AI等板块，同时提高风控意识，应对“买预期、卖事实”可能引发的波动。
► 技术面分析（标普500）标普500指数维持震荡偏多格局，短线波动仍以缓涨为主，下行空间有限，逢低承接意愿强。整体趋势结构稳健，价格沿短期均线逐步推高。

操作建议（仅供参考）操作方向：激进者偏多
参考入场位：5950–5980
止损位：5915
目标位：6060 附近或以上

本文为策略研究参考，不构成具体投资建议。请结合自身情况审慎评估，注意风险控制及仓位管理。

鸿投投资研究团队
2025年6月13日