美股或将步入周期性熊市

【高盛 ：美股或演变成周期性熊市 通常持续约两年、需五年才能反弹至起点】高盛警告，美股熊市的持续时间或将更长。本周，高盛发布的最新美股研报显示，当前处于事件驱动型熊市（由关税引发）。然而，鉴于经济衰退风险不断上升，它很容易演变成周期性熊市。

高盛进一步分析称，从走势来看，周期性熊市和事件驱动型熊市的平均跌幅通常在30%左右，尽管它们的持续时间有所不同。事件驱动型熊市持续时间更短，复苏速度更快。周期性熊市平均持续约两年，大约需要五年才能完全反弹至起点，而事件驱动型熊市通常持续约八个月，大约一年就能复苏。结构性熊市的影响最为严重，平均跌幅约为60%，持续时间超过三年，通常需要十年才能完全复苏。

高盛认为，当前正处于事件驱动型熊市。在这种情况下，特朗普所谓的“解放日”及其引发的关税大幅上升是导致熊市的事件。鉴于经济衰退风险不断上升，它很容易演变成周期性熊市。高盛的经济学家已将美国2025年第四季度同比GDP增长预测下调至0.5%，并将美国经济衰退概率上调至45%。“基于此，我们预计市场还会进一步下跌。”高盛表示。