直真科技，算力调度能否补涨

一、算力网络与AI双轮驱动的战略布局

1. 算力调度技术领先
公司自主研发的算力调度平台支持异构算力（CPU/GPU/FP­GA）整合与智能决策，已中标郑州航空港大数据产业园算力集群项目（9.02亿元），验证了技术商业化能力。其IP网络调度、全光网络调度等技术储备（如传输超级控制器系统、云资源算力运维监控系统）进一步强化了技术壁垒。
2. 深度绑定华为昇腾生态
与华为签署昇腾与鲲鹏生态合作协议，推动AI大模型在故障管理、数字家庭等场景的商用落地。三大运营商接入De­e­p­S­e­ek大模型后，公司作为OSS领域核心供应商，有望受益于AI算力需求增长。
二、业绩增长与订单支撑
1. 大合同驱动收入增长
2024年中标郑州航空港项目，预计为2024-2025年收入提供显著增量。2024年三季报显示营收同比增长14.71%，亏损同比收窄43.69%，毛利率提升至64.34%。
2. 研发投入持续加码
2019-2023年研发费用从7844万元增至1.51亿元，占营收比重达35%，累计获得33项专利，技术成果转化能力突出。
三、行业前景与政策红利
1. 数字化转型需求旺盛
5G、物联网、云计算等新基 建政策推动ICT行业增长，公司覆盖的智慧政务、云视频服务等业务契合数字化转型趋势。
2. 算力基础设施国产化机遇
作为国产算力调度核心企业，公司参与多地算力资源调度平台建设（如浙江、河南），受益于国产替代与跨区域协同需求。
总结：直真科技 在算力调度、AI融合及国产化领域具备先发优势，订单与研发投入为长期增长提供支撑，但需关注业绩改善进度与市场情绪变化。建议结合技术面与基本面动态评估投资时机