股市早评（2025 年 3 月 3 日）

一、前情回顾 上周五，A 股市场出现显著波动，沪指遭遇自 1 月 3 日以来的单日最大跌幅，市场情绪受到一定冲击。然而，这一快速下跌使得沪指迅速修正至月季线 3321 点附近，为今日走势带来新的变数。 二、今日展望 （一）指数走势预测 从技术层面和市场逻辑综合判断，预计周一沪指存在小幅反弹的可能性，反压位可重点观察 3347 点。即将于周二召开的两会，给市场注入了维稳预期。在此背景下，资金大概率会进行高低切换，倾向流入业绩稳定的蓝筹白马股。因此，沪深 300 及中证 A500 等 ETF 在两会期间的表现可能会优于中证 2000ETF。不过，整体市场在两会期间以维稳为主，指数快速大幅反弹的概率较低。 （二）夜盘相关表现 夜盘期间，A50 期指上涨 0.23%，显示出一定的多头力量；离岸人民币升值 0.08％，对 A 股市场有一定的积极影响；但美股中概股指数下跌 2.03%，可能会在一定程度上影响市场情绪；美国十年期公债收益率下跌 1.03%，报 4.2177，反映出全球资金的部分流向变化。 三、重要数据与事件 （一）经济数据 国家统计局公布 2 月份制造业采购经理指数（PMI）为 50.2%，较上月上升 1.1 个百分点，非制造业商务活动指数为 50.4%，上升 0.2 个百分点，综合 PMI 产出指数为 51.1%，上升 1.0 个百分点，三大指数均处于扩张区间，显示我国经济景气水平总体有所回升。不过，鉴于 50.2% 仅略高于荣枯线，且需观察 PMI 是否能连续三月上升，对该数据目前宜中性看待。今日还将公布财新 PMI，或为市场提供更多经济层面的参考。 （二）重大事件 本周将迎来一系列重磅事件。周二，全国政协十四届三次会议召开，同时 2025 世界移动通信大会拉开帷幕；周三，十四届全国人大三次会议召开；周四，美联储发布经济褐皮书，全固态电池技术交流大会也将举行。这些事件将对不同行业板块产生深远影响，投资者需密切关注。 四、行业与公司动态 （一）科技行业 人形机器人 ：人形机器人板块上周五出现 7.1％的大幅下跌，但该产业长期成长趋势不变。对于有意低位接盘的投资者，30 分 K 线重新翻多可作为抄底的必要条件。 人工智能芯片：DeepSeek 首次披露理论成本利润率高达 545%，DS R1 模型利润率约 85%。尽管对于其创新是否减少算力需求存在争议，但从长远看，这将激发市场对更高效 AI 模型的追求，推动行业发展。不过，3 月 10 日前，港股中芯国际 因指数权重调整，短期面临承压风险。 （二）问题公司警示 东方集团（600811）被证监会初步查明 2020 年至 2023 年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。截至 2024 年 9 月 30 日，其股东户数达 12.9 万。在此提醒投资者，要严格控制个股持仓比例，避免因公司财务造假等风险造成重大损失。 （三）政策利好行业 北京市经信局设立了总规模 1000 亿元、存续期 15 年的政府投资基金，重点支持人工智能、机器人等未来产业领域。这将为人形机器人等相关产业的发展提供有力支持，随着政策的逐步落地，相关产业有望迎来新的发展机遇。 五、操作建议 鉴于当前市场的复杂多变，投资者应保持谨慎态度。对于已提前降低仓位的投资者，可在市场反弹过程中，根据自身风险偏好和投资目标，适当调整仓位。对于有抄底意向的投资者，务必严格遵循技术指标和投资纪律，例如在参与人形机器人板块投资时，等待 30 分 K 线翻多再行动。同时，密切关注两会期间政策动向以及行业数据变化，及时调整投资组合，以应对市场的不确定性。 市场有风险，投资需谨慎。