丁香酚香兰素价格相比上周上涨4%，天然香兰素市场前景广阔

亚香股份 :泰国1000吨产能充分受益
42月19日，根据百川资讯，亚香丁香酚香兰素最新报价570元/g，相比上周550元/kg，上涨幅度4%;相比12月底450元/g，上涨幅度27%。由于目前天然香兰素在海外市场供需紧张，我们认为香兰素仍具备进一步提价的空间，看好提价持续性。
，香兰素分为天然香兰素与合成香兰素，近年来天然香兰素呈现出替代合成香兰素的趋势。1)香兰素是全球应用最广泛的醛类香料之一，按制法可分为天然香兰素与合成香兰素。天然香兰素不仅具有多层次的香气，其生产过程环保目污染较小。同时，其可被标注为天然香料”，符合消费者对天然产品的偏好，市场认可度更高。2)近年来，在政策法规与可持续发展趋势的推动下，天然香兰素呈现出逐步替代合成香兰素的趋势。根据中外香料香精第一资讯，欧盟《绿色新政》限制合成香料使用，生物基香兰素或成准入标配。随着行业对绿色可持续发展的关注度提升，我们预计天然香兰素的市场需求将持续增长。3)公司以丁香酚和阿魏酸为原料，采用生物酶法生产天然香兰素。随着天然香兰素市场渗透率的提高，我们认为公司天然香兰素产品需求有望持续增长，带动业绩提升。
，亚香股份在泰国新建4000吨合成香兰素生产线，有望享受香兰素张价带来利润增长。1)1月6日，亚香生物科技(泰国)与重庆欣欣向荣签署《合作框架协议》建立合资公司，亚香股份对合资公司的出资金额为51万元人民币，持股比例为51%。2)泰国不受美国双反政策管制，有望享受欧美双反政策后香兰素张价带来利润增长。3)"亚香生物科技(泰国)有限公司生产基地项目”一期建设1000吨天然香兰素已投产，目前一期主要产品为丁香酚香兰素。