柯力传感与东华测试：H链的确定性与T链的预期差

人形机器人 的中美共振与博弈、H链与T链。展望未来三年，在人形机器人领域中美两国的竞争与合作将呈现出一种复杂的博弈态势。不仅关乎技术领先，也关系到未来产业链的主导权，尤其是在供应链的控制力上，H和T的策略可能会截然不同、相互独立。在机器人行情创新高的背景下，#T链寻找预期差、H链坚实确定性。
#优质的力传感器基因：柯力与东华。柯力由力学称重传感器横向延展机器人力传感器，东华由结构力板块纵向机器人力传感器，均来自于本身业务能力的赋能。两者在制造降本、原材料自供、规模效应提质都有巨大的先发卡位优势。目前东华获得T1订单，柯力获得华为验证是最好作证。
#优质的主业强：柯力与东华。柯力陆续收投购东大传感、投资德壹机器人，25年营收、利润双20%增长，持续推进传感器平台化布局，后续拓展触觉、视觉等机器人传感器，毛利率稳定40%+。东华结构力板块需求较好，PHM订单持续取得，主业技术壁垒高，毛利率持续维持在65%以上，净利率30%左右的高位。