AI眼镜核心预期差

2025CES展览会即将开始，这是全球规模最大，最具有影响力的消费电子 盛会。今年AI眼镜将会是展会中出现最多的产品。

在年初的展望中我们说过2025将会是AI产品爆发之年，AI眼镜做为AI最新的载体有望走出趋势行情。

1.国光电器 AI眼镜核心代工商，AI眼镜进入国外知名公司产业链，公司自己原来是做音箱代工的，AI音箱出现后公司自然而然的就拿到了订单，AI耳机更是如此，此外公司积极拓展汽车业务，开拓了汽车音响，智能语音机器人 的赛道，可以说公司是AI载体核心代工商
预计24/25/26年营收75/96/120亿，归母净利3.7/4.6/5.6亿，当前市值对应PE 20X/16X/13X

2.博士眼镜 国内眼镜连锁零售第一股，为华为智能眼镜提供配镜业务，同时与智能眼镜头部厂商，如星纪魅族、、李未可、雷鸟创新、ROKID等均有合作，利用自身遍布全国的线下门店网络，为智能眼镜提供展示和销售的平台。目前已经有 100 家门店设立了智能眼镜专区

3.明月镜片 综合类眼镜镜片国内市占率第一，小米有品旗舰店售卖的公司智能眼镜sasky具有语音助手功能

4.康冠科技 旗下品牌 KTC 官方号官微宣布即将发布 KTC AI 铰互眼镜，TO B端搭载智谱大模型；康冠科技处于显示硬件前沿公司，未来跟国内豆包、腾讯大模型的合作概率极大。公司坐落于华为坂田基地隔壁，小米、华为均为公司客户，未来在AI端侧产品有巨大的合作潜力。
成长性优：AI 创新类产品：23/24/25营收:5/9/13乙，增速迅猛，中期冲击30乙营收目标。公司25Q1年将推出自有品牌 豆包AI 眼镜，有望销售 100-200 wan台。按照每台1000圆，营收有望冲击10-20乙圆。
25年业绩预计15乙，PE仅15倍，在端侧AI眼镜版块中明显低估