游资1.7 亿接力！液冷崛起“下一个CPO” ，未来 3 年复合增速 200%！

当下算力的基础设施建设已明显成为了最为核心的爆发点，而且反复走强，没有CPO，也有DAC，而现在市场上因为DAC与CPO相互同质化可能被替换问题，加上整体位置高，造成随时可能出现大幅调整。但是算力就是国力已在国家策略上做了定论！所以这个时候有没有像CPO或是DAC一样有爆发性和成长性的AI基础呢？有，而且是明确的：液冷！



那为什么液冷是服务器的“下一个光模块”？

一、驱动因子：
1、全球市场:全球数据中心指引从40GW上修到140GW(2023-2029年)。算力芯片功率加大，液冷成为标配。


2、液冷0-1大爆发：确定性强。英伟达 B100将直接上浸没液冷；昇腾从910C开始将全部用液冷，最新的供大模型的星河AI网络架构也全用液冷。电信鲲鹏服务器招标液冷渗透率达20%了，运营商将在25年完成规定的50%渗透率。


3、价值量:每MW液冷价值量从250-300万美金上修到300-350美金。液冷100%用冷板，浸没式因为成本、体积的原因并未采用。2个GPU用一个冷板，单服务器冷板价值量约1.5-2万元。

4、服务器液冷元年，未来3年复合增速可达200%+。行业渗透率不到10%，AI算力高速爆发，冷板升级为浸没液冷Asp翻倍。2025年我国服务器液冷市场达200亿元。

二、液冷：解决高功率算力池下的“阿喀琉斯之踵！


1、 AI 大趋势下，数据中心耗电成为“阿喀琉斯之踵”。以电量=功率*时间计算，智算中心的运行取决于 IT 设备提供服务的重要程度。大中型数据中心大多配有双路市电+后备柴发作为保障，IT 设备的运行时不间断。根据英伟达，其 DGX-1 服务器功率约 3.5kW，全年功耗=3.5*360*24=30240kWh（1kWh=1 度电）。根据国家能源局统计，2022 年城乡居民生活用电量约 13366 亿 kWh，年末全国总人口约 14.1 亿人，平均每人每年用电 948kWh，换算每台 AI 服务器每年接近 32 个居民全年耗电量。根据我们前文测算，大模型训练需要近 3750 台 AI 服务器，而数据中心的总能耗不单单来自于 IT 设备，为 IT 设备提供支撑的电力、制冷等也会消耗电力。



2、“10℃法则”—数据中心温度与平均无故障运行时间（MTBF）的关系。对于现代电子元器件而言，环境温度每提高 10℃，元器件寿命就会降低 30%～50%，影响小的也基本都在 10%以上。数据中心的计算机服务器、交换机、存储器等 IT设备的集成度越来越高，精密性也越来越高，使数据中心机房的空调负荷特点更加显著，表现为热负荷大、湿负荷小、单位体积发热量越来越大。


3、数据中心制冷主要采取风冷+液冷，液冷有望成为大数据中心主流方案。根据IDC 圈，液冷的冷却能力较风冷而言高 1000~3000 倍，且液冷对环境要求更低，适应性更强。根据 Dell ‘Oro 统计预测，2022 年-2027 年数据中心基础设施（DCPI）收入 CAGR 有望保持 8%，27 年有望超 350 亿美元。且随着英特尔 、英伟达、AMD 等处理器与加速器性能的提升，数据中心机架功率密度会再度提升。根据Dell ‘Oro 预测，直接液冷和浸入式冷却(单相和两相)预计将大幅增长，到 2027 年将达到 17 亿美元，占热管理收入的 24%。



三、液冷的市场格局：
1、液冷服务器招标占比不断提升。主流服务器制造商已在2022年陆续开始建设标准化规模生产冷板液冷服务器的产线，头部大厂均已明确布局战略，助力液冷产业化。从运营商招标结果来看，中国移动 2023 年至 2024 年新型智算中心项目共集采2454 台 AI 服务器，液冷比例高达87%；中国电信 AI算力服务器(2023-2024 年)项目共集采4175台 AI 服务器，液冷服务器占比 25%。

2、液冷服务器竞争格局较为稳定。对于现有服务器厂商来说，布局液冷服务器难度不高，市场竞争主要集中在现有厂商中。据IDC数据，2022年浪潮、超聚变、宁畅位居我国液冷服务器市场前三，占据了七成左右的市场份额。浪潮位列第一，超聚变、宁畅凭借液冷服务器的率先布局、系统的液冷定制方案排名第二、第三位。
3、液冷中国市场：


4、液冷产业链：


四、美股AI映射：VRT（维谛技术）做液冷龙头公司，426亿美金市值！
1、内容简介：

2、价值走势：2年10倍上涨，2024年上涨140%。PE：73倍。


而美股在算力的业绩爆发之后，整体的液冷的估值大幅爆发，而PE还是保持高位，但是上涨的趋势并没有下降，更说明了未来的价值。而这个时候就可以从这里去对比他的行情估值和市值。

五、受益公司：游资1.7亿接力！
1、XXXX（NV+HW链供应）：深度绑定国内外头部客户，是英伟达 Blackwell 平台的全球合作伙伴之一，也是 HW 昇腾 910C 液冷机柜核心供应商，在液冷机柜供应方面占据核心地位，有望在数据中心和高性能计算项目中获得大量订单，提升市场竞争力和份额。
2、申菱环境 （一次侧+二次侧都有供应）：作为 HW 昇腾 910C 机房空调唯一供应商，在机房空调供应方面具有独特优势，能够保障昇腾 910C 所在机房的环境稳定性，有机会在相关数据中心建设项目中获得稳定订单。同时，在液冷方面，公司的蒸发液冷产能严重不足，反映出市场需求旺盛。
3、依米康 （转型聚焦数据中心液冷）：在精密温控设备、微模块数据中心、UPS 电源等领域具有行业研发能力，拥有先进的数据中心节能技术整体解决方案，能够提供个性化的液冷解决方案，不仅可以优化散热，还能降低能源消耗。作为 HW 昇腾 910C 液冷设备核心供应商，在液冷设备供应方面占据核心地位，有机会在相关项目中获得更多业务机会。
4、XXXX:(维谛技术+柜液冷机柜):被英伟达指定为唯一的制冷系统合作伙伴。据公司与中兴通讯 、腾讯、维谛技术等下游知名上市企业建立了稳定的合作关系。
以上就是关于液冷的思考，而整体来看估值上并不会比美国更贵，但是发展性会更好，但资金认不认可是另外一马事了，而整体后期就是看结构发展性！核心重点应该就是看好华为与英伟达的两个应用性爆发，更看好各大AI应用的爆发性！带动基建的爆发！想更进一步的了解的：点赞+转发+留言：我想了解为什么液冷会是服务器的“下一个光模块”！

以上只是个人交易复盘总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切要结合盘面而动，文章内容属于个人思考与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!
(挖掘与整理资料不易，你的：点赞+转发+留言，是我们努力的动力，谢谢！）

总盘情况：今日大盘再一次延续了之前看空到2号的行情，而且改变了连续9年收官之战上涨的模式，所以真的是主力9年的布局就是会为了2024年的收割吗？而且今日的这个面有一点大，整体4500家下跌，上涨只有569家，两市1.34万亿的交易量，虽然放量了，但是这样的量整体吸放大了700亿，而本周4将会是低点，从周期来看2号转折之后看到7号，所以核心重点看2号转折是关键。而点位上，核心重点看3899与4008的区间突破，如果向上整体就是打开空间，如果向下整体就是进一步看空的思路。


情绪面：今日情绪进玫步降温分岐中，涨停56家，跌停大幅上升到30家，风险性上升，封板率68%，而连板总数11家，高度上升到5板。核心看周四的结构性发展。
板块上：当下的核心主线整体来看只有大消费+AI，而最强势板块：AI+大消费+光伏！整体还是以大消费和AI为核心，而别的整体是轮动性为中心，但是未来两天消费可能会出现退潮，而这个是对A股最后没有收红的一个更大的反映，因为元旦的消费下降的思考。而助攻：重组+金融科技 +机器人 。
AI应用：龙头是顺钠股份 4板，而整体是出现了加速推动，但是没有带动性，而算力工程反而出现了面积的爆发，这里反而值得思考一下未来的推动性和爆发性，而当下最好的是：数据中心+算力。而这里核心重点就是看海得的是龙头，看后期的结构发展。
大消费：龙关是中百集团 5板，而龙二就是东百集团 的推动性了，最有持续性和面积的，整体真的是还是消费成为了最强的跨年妖，而且中间出现了：桂发祥 、一鸣、中百这些大牛，但是每一次多是一波流，只是中百是二波的产物。而周四如果不能加速，大概率可能出现大退潮，风险性就会大幅上升。
光伏：龙头是绿康生化 3板，龙头是瑞和股份 2板，但是持续性不好判断，只能进一步的观察，不建议去追。
成功没有捷径，唯有自律和坚持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸运！

今日看点：
1、国内生产总值预计超过130万亿元。我们因地制宜培育新质生产力，新产业 新业态新模式竞相涌现，新能源汽车年产量首次突破1000万辆，集成电路、人工智能、量子通信等领域取得新成果。（这个不知道怎么说。）
2、沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔表示，1月份可能会见证“科技七巨头”股票的反转。市场将在2025年“调转方向”，从科技股向其他股票轮动，并可能导致回报率下降。（如果他们真的倒下，对A股的人工智能也一定会有影响）
3、博创科技 ：800G高速有源铜缆为AEC 处于样品测试认证及销售阶段
4、2024年A股上市公司累计分红2.4万亿元 工商银行 分红金额超千亿排名第一

跟踪商品题材：


一、生猪16.04（0%，猪成本16。）
二、电池碳酸锂7.55万（-0.33%，下破20万，但是整体并不乐观。）
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