特朗普当选，AI算力国产化确定性加强，龙头空间打开

【德邦计算机】特朗普当选，AI算力国产化确定性加强，龙头空间打开

1、“算力即国力”，生成式AI或将成为未来国家竞争力的重要方面，海外政策催化将至；

2、海外以微软 为代表的CSP厂商，未来将持续加大AI算力基础设施投入，微软预期Q4资本开支将继续增加并突破200亿美元，明年的资本开支也会同比增加；

3、特朗普第一任期时，国内进行了通用服务器的党政信创+行业信创，诞生了以海光、华为鲲鹏、龙芯、飞腾为代表的“国产CPU四杰”，目前已经基本实现了党政+关键行业的规模化信创工作；

4、我国在AI芯片上的国产化节奏或将加快，以华为昇腾、海光深算、寒武纪 思元为代表的“国产GPU三杰”或将得到国内政策及国债资金支持，以及互联网大厂关键订单催化；

5、在国内外强政策+关键客户订单催化下，国产算力估值上限有望提升，龙头标的估值空间已打开；

6、建议关注：
1）国产算力龙头标的：海光信息 、寒武纪、华丰科技
2）配套厂商：中科曙光 、神州数码 、浪潮信息 、拓维信息
3）软件信创核心标的：中国软件 、达梦数据
4）CPU信创核心标的：龙芯中科 、中国长城 、景嘉微