美股份：2024年前三季度扣非归母净利润5.49亿元，同比增长222.66%。

【海通化工刘威/孙维容团队】三美股份 ：2024年前三季度扣非归母净利润5.49亿元，同比增长222.66%。

[玫瑰]三美股份发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营业收入30.39亿元，同比增长16.50%，实现扣非归母净利润5.49亿元，同比增长222.66%；第三季度公司实现营业收入9.99亿元，同比增长14.48%，实现扣非归母净利润1.74亿元，同比增长292.89%。

[玫瑰]公司2024年前三季度净利润增长主要系本期销售价格上升所致。1）公司氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢2024年1-9月营收分别同比变化22.74%、-10.57%、-3.34%至24.75、1.22、3.92亿元，销量分别同比变化-0.19%、18.02%、-8.14%至9.74、0.62、5.56万吨；价格分别同比变化22.97%、-24.22%、5.23%至25450、16690、7671元/吨。 2）公司2024年前三季度毛利率、净利率分别为28.28%、18.40%，分别同比变化15.86、9.28pct；Q3单季度毛利率和净利率分别为31.08%、17.56%，分别同比变化18.20、5.15pct。3）公司2024年前三季度三项费用率同比增加4.77pct至4.82%，销售、管理（含研发）、财务费用率同比变动-0.40、0.31、4.85pct至1.22%、5.80%、-2.20%，其中，财务费用的增加主要系利息收入减少所致。

[玫瑰]公司持续推进产能建设。2024年9月公司发布公告称，将投资建设9 万吨/年环氧氯丙烷（ECH）、1 万吨/年四氟丙烯(HFO-1234yf)、 2 万吨/年聚偏氟乙烯（PVDF）项目。项目建设地点为浙江省金华市武义县熟溪街道新材料产业园，建设周期预计为 4 年，总投资预计 15.70 亿元。该项目一期将建设 5 万吨/年环氧氯丙烷（ECH）、3 万吨/年 LNG （液化天然气）气站，并配套建设相应的公用工程和相关的辅助设施。

[玫瑰]公司制冷剂配额占比较高。根据生态环境部公示的2024年度生产配额情况，公司HFC-134a、HFC-125、HFC-32、HFC-143a 生产配额分别为51,506、31,498、27,779、6,285吨，占全国生产配额比例分别为 23.88%、19.01%、11.60%、13.81%。公司 HCFC-22、HCFC-142b、 HCFC-141b生产配额分别为9,547、1,706、14,538吨，占全国生产配额比例分别为5.29%、 18.24%、68.92%。