牛市杂谈

@王孟源 【能源】如何走出独立自主、安全可控、创新合作的能源转型道路 | 后注三2025-05-03
明明核聚变商用发电没有任何潜在正面效益（“安全、清洁、廉价”全都是指鹿为马的谎言），更别提好几个物理上和工程上的不可能（亦即类似永动机），只要认真做个科学专业论证就必然原形毕露；欧美不管真相还有资本炒作圈钱的藉口，中国却以国家体制在资源错配的歪路上狂奔（参见《首次演示聚变能发电，紧凑型聚变能实验装置工程总装正式启动》），显然科研投资管理受学术界坍方式腐败的影响，是比金融管理还要离谱的行政重灾区。

不凡老师，现在联创价格走势已经在历史高位附近。价格走势会不会已经透支了预期呢？老师认为向上得了空间还有多少。

可控核聚变进展新闻不断，现在的市场是初步挖掘阶段，预计未来两年将持续发酵。仅供参考。

【科技】量子通信和计算是中国学术管理的头号误区 | 后注二十一2025-04-20

过去几个月，我不断在自己留意的非洲新闻频道和博客上看到一则“非洲之光”的报导（例如《Maxwell Chikumbutso, a young Zimbabwean, Invents World’s First Free-Energy Vehicle》），宣称Zimbabwe的某人发明了一个装置，通过吸收无线电能量来提供电动车动力，从而一举超赶Tesla和BYD。这在本质上，与中国的核聚变、量子通信、量子计算和碳回收合成淀粉等等完全一致，不但距离实用同样无限远，也为同一个社会心理学现象（以科技为幌子的金融诈骗）提供了又一例证。没有逻辑思维惯的人，无力尊重客观事实、更改既有错误认知，旁观外人的蠢事能更容易地理解其可笑之处。@王孟源

谢谢

谢谢，已坐好小板凳

600363 联创光电五大看点令资本市场刮目相看？

本人认为，600363联创光电是国内甚至国内外资本市场不可多得的正在仰望星空的企业，其理想是足够恢弘的，要做的是脚踏实地去实践。2025年4月28晚出年报当晚，我更新帖子我说：从年报及季报中，我看到的是冉冉升起的太阳；我还说：4月29日可能是最后一跌，可能是最后、最后的上车机会。当晚，看了200页的年报季报资料，写下千字分析《联创计提“小洗澡”，提升剥离背光源预期，激光+超导举大旗？》。五一期间，本人对联创再作进一步研究，我认为2025年可聚焦以下预期五大看点：

预期看点一：激光（定向能）五柒器件爆发放量。近两年迷一样的产量及销售，可能随着今年“十四五”的收官以及特殊渠道反F的定案而把堆积的数据释放出来。2024年激光板块才5000万销售并亏损1000万。也许投资者认为2025年增长10倍到5亿销售是天荒夜谈，但我是这样预期的。这从2025一季度激光板块销售5600万（超2024全年）并实现1000万元净利润的数据就可见端倪。联创持有激光板块55%股权可并表，按实现1.2亿净利润计算，每股约贡献税后收益0.15元。这对2025年的联创应是最大的业绩增量。不要小看这0.15元，它的题材可不是一般的产品，也不是高级一些的民用激光产品，而是主要君用泵浦源及是激光（定向能）五柒器件！也许市场或投资者总是认为联创（中久）的光刃1、2（今年还可能推出3）名不见经传，那可以搜索兵器.集团的OW5系列激光五柒系统。如果两者核心部件同宗同源，市场就会有不同的看法了。

题外话：近日印巴局势引发国际高度关注，今天又有急剧变化，利好国内军工板块强势而起。市场也许忽略了，600363联创也是妥妥的军工概念，上述激光（定向能）五柒器件就是明证。
有时间后续还将展开分析其他预期看点，主要包括：预期剥离背光源、可控核聚变（星火一号）开建、高温超导再添宏大应用场景、宏发电声传统业务是利润压舱石等等。
以上仅供参考，不作为任何投资建议。

谢谢楼主

五一花了些时间对 600363 联创进行了再研究，本人补充以下预期：
  联创2025年的激光板块业务将会大爆发，其爆发量甚至比超导板块更大。去年激光只有5000多万的销售，今年也许得乘以10倍。其中今年一季度激光板块销售收入及净利润分别为5600万及1000万，一季销售超过2024整年度。综合种种新闻及信息，公司2024甚至2023年生产交付的激光武器等产品，因为特殊渠道特殊原因未结算，今年已是十四五收官之年，结算不可一拖再拖。按2025年激光板块5亿收入计算，净利润约达1.2亿元。因持有55%是合并报表，将比超导供献的利润更多。这一点是极大的惊喜。以上仅供参考，不作为投资建议。

联创计提“小洗澡”，提升剥离背光源预期，激光+超导举大旗？

600363 联创光电昨晚发布2024年报及2025一季报。相关分析如下：
一、2024年报利润下降28%，原因是“小洗澡”。
1、全年收入31亿，略下降4%，总体合理；净利润2.4亿，表面是下降28%，源于大刀阔斧计提已被基本放弃的手机背光源产品存货1.2亿跌价准备，其余计提6000多万，累计影响净利润达1.5亿。
2、为何突然计提1.2亿存货跌价准备？细看背光源业务近两年毛利率均不足4%，而手机背光源则更低，不要也罢。两年多前，联创曾公告拟剥离相关背光源业务，但后因价格与合作方没谈妥而不了了之。背光源业务2024年收入9.34亿，同比是增长7%的，而且毛利也略有提升，因此理论上该业务是减亏的。但在次背景下，公司突然大幅计提存货跌价准备，个人预判公司可能会再次启动剥离背光源业务，让接手者轻装上阵。若真如此，这次计提反而对公司是中利好！
3、考虑到剔除1.2亿非常规的计提因素，可还原公司2024年净利润至少到3.4亿，也即业绩是同比持平。
4、此外，2024年报激光业绩下降亏损2000余万，不及预期。高温超导（核聚变）业务略有增长，数据暂无什么意义。
二、2025年一季报业绩双十增长，激光崭露头角。
1、一季度收入8亿、净利润1.16亿，均增长10%，每股收益0.256元。这才是正常的业绩数据，常规看2025年度业绩应有1元以上。若能剥离背光源，则再增加0.1-0.2元。
2、激光（反无人机、泵浦源）业务同比快速增长，大额订单逐步释放业绩。个人预期有“君.对.列.庄”逐渐开启的预期，否则难谓大额订单。此外中东等海外订单也有可能。
三、十大股东5名增持，无一减持。
1、宁王二股东（市值1100亿）黄世霖2024年四季度继续增持114万股，今年一季度增持61万股，已连续5个季度增持。目前持有1193万股（市值6.5亿）。
2、2025一季度十大流通股东相较四季度无一减持，且有5名个人、保险、基金、外资在增持。
3、四季度30-60-43的上涨回调吸引了新增1.3万名股东（环比增加37%），一季度43-68元的震荡上涨反而减少了3800名股东。结合上述十大股东的情况，总体符合前期关于筹码锁定较好的判断。
四、大股东1.5亿回购资金解锁。
昨晚业绩公布后，就意味着“窗口期”解除。近日取得光大银行低息回购专项贷款的支持，大股东1.5亿回购资金就可解锁而真正买入。
五、小结。
年报业绩“小洗澡”是一次性的，给市场与业绩不如预期的判断，昨晚也提示了，短线不排除有情绪性的下跌。但联创近一个月已随大盘调整约20%，成交萎缩到去年924前的水平。而公司实际业绩基本面没有发生不利变化，反而激光业务开始放量；星火一号聚变裂变堆开建在即，今年是超导真正放量的元年。加上高温超导新应用定制化“3+N”产品矩阵的逐渐成形，以及年报所指：超导磁储能、超导磁悬浮列车、电磁弹射等领域存在商业开发价值。600363联创现价53.8元，本人继续坚持看好。
以上仅供参考，不作为任何投资建议。