周末大涨点评：现货集体涨价，市场供需渐旺

20240929周末大涨点评：现货集体涨价，市场供需渐旺

事件：29日唐山钢坯涨50，周末累涨120；现货市场建材价格上涨200-360；热卷上涨160-300；钢厂出厂建材上涨30-250。

点评：
1、导火索：周末现货市场强势，市场情绪高涨。
部分钢贸商空单被拉爆；消费回升致使螺纹市场发生缺规格现象，国庆节前补库预期推动贸易商惜售加价；钢厂利润修复，由于原料库存低位紧张，钢厂加快复产动作推动原料价格反弹，局部焦炭第三轮提涨落地。

2、政策：政策持续加码，各地地产政策动作频频
1）资金：央行降准、降息落地，传美联储11月再降50基点，宽松预期进一步加大。2）内需：加大逆周期调节，保证必要财政支出，加快特别国债和专项债资金使用，3）地产：降存量房贷利率，上海等重要城市推出重磅地产优化政策调整。

3、基本面：供需小幅错配，库存保持去化
1）成交：27日主流钢贸建材成交17.2万吨，较上日+2.6万吨/较上周+6.9万吨，周末成交保持高位，29日建材成交16.2万吨。
2）供需：螺纹保持复产，周产205.5万吨，周环比+5.8%；消费改善加速，周消费255.5万吨，周环比+14.9%。供需错配，螺纹连续13周去库，社会+钢厂合计库存已降至415.5万吨，周环比-10.7%/同比-36.4%。

4、短期观点：周末唐山钢坯、各地市场、钢厂出厂价格均出现大幅提升，部分空头拉爆，资金空单转多；补库预期影响，贸易商惜售加价；钢厂利润修复，借情绪升温进场挺价。当前利好政策连续打出组合拳，市场情绪高涨；基本面供需渐旺发展，市场情绪化作用较大，短期来看，情绪还将有推动作用，且铁水加快复产以及库存低水平亦支持钢价继续反弹，但要警惕钢价过快上涨。

5、投资建议：钢铁板块跌幅大、破净多且机构持仓低。目前重点关注3条主线：1）能够穿越周期、稳定高分红高股息、低估值且向上修复的：华菱钢铁 、南钢股份 、宝钢股份 ；2）其他业绩稳定且具备破净修复空间的：首钢股份 、新兴铸管 、金洲管道 、常宝股份 ；3）立足矿产资源禀赋，受益铜二期放量的河钢资源 ，以及受益并购重组加快的本钢板材 。
双焦板块迎来布局时刻，焦炭第三轮提涨开启，产业正反馈蓄势10月反弹待发。关注低估值、高股息的龙头：潞安环能 、山西焦煤 、冀中能源 。