市场展望9月日25：政策组合拳提振信心，指数反弹有望延续

周二上午国新办举行新闻发布会，公布了包括降准、降息、调整存量房贷利率和首付比例、创设新的政策工具支持股票市场发展等一系列的利好。政策力度之大，范围之广，超市场预期，在股票市场整体仍处于底部震荡的背景下，有效的提振了投资者信心。在利好信息的刺激下，三大股指全线大涨，其中综合金融、食品饮料、非银金融等板块涨幅居前，而家电、房地产、汽车等板块涨幅靠后。截至收盘，沪指涨4.15％，深成指涨4.36％，创业板指 涨5.54％。

政策组合拳提振信心，指数反弹有望延续。预期方面，央行、国家金融监督管理总局、证监会联合发布政策组合拳，呵护市场流动性，提振市场信心，同时较强的货币政策也有助于支持经济，促进消费和投资。交易结构方面，A股在近期权重股调整后市场结构扭曲的现象得到很大程度缓解，这为市场的反弹提供了良好的基础。外部环境方面，美联储降息，全球进入宽松周期，也有利于资本市场表现。另外从盘面上看，沪指周二跳空缺口并未完全回补，同时成交量也得到了有效放大，预计短期指数反弹有望延续。
方向上，关注三条主线：1）科技制造：终端需求稳定+国产替代加速，考虑估值水平，推荐汽车/电子/通信/电池等，与港股互联网。2）前期调整后，红利风格的拥挤交易已有明显改观，中期而言稳定现金流假设依然重要，推荐电力与公用/运营商/公路港口/煤炭。3）美联储大步长降息，有利于提振前期受紧缩冲击较深的住宅与商业地产，以及持续收缩的制造业。因此对金融条件敏感的海外地产相关与设备投资有望局部预期改善，推荐家电/机械等。